Recientemente, la situación de financiamiento en el mercado de Activos Cripto está experimentando cambios profundos. El comercio de fondos de activos digitales (DAT) ha surgido rápidamente, atrayendo la mayor parte del capital y la atención, mientras que las rondas de financiamiento y los montos de las nuevas empresas tradicionales de encriptación han disminuido notablemente. Los capitalistas de riesgo están preocupados de que esta ola de DAT pueda estar comprimiendo el espacio de supervivencia de los equipos de emprendimiento temprano y cambiando los estándares de inversión en encriptación.
DAT lidera el mercado de transacciones, la financiación tradicional se enfría
Según datos de The Block Pro, hasta 2025, las rondas de capital de riesgo para nuevas empresas de Activos Cripto, excluyendo DAT y ventas de moneda, solo alcanzan 856, lo que representa una disminución del 56% en comparación con las 1,933 del mismo período del año pasado.
El monto total de financiamiento ha disminuido de 8,130 millones de dólares en el mismo período de 2024 a 8,050 millones de dólares, que incluye una sola financiación de 2,000 millones de dólares. Si se excluye DAT, el monto de financiamiento de capital de riesgo tradicional se reduce a solo 6,050 millones de dólares, lo que representa una disminución anual de aproximadamente el 26%.
Los inversionistas señalan que DAT puede atraer capital porque ofrecen precios de mercado en tiempo real, una mayor liquidez, y cuando el precio de transacción supera el mNAV (valor neto de activos encriptados por acción), pueden recaudar más fondos para comprar Activos Cripto, impulsando el ciclo de crecimiento.
Estándares de inversión cambian hacia los fundamentos y los ingresos
La estética del mercado de capitales está cambiando. Los inversores prefieren los acuerdos que pueden generar ingresos y cuentan con un mecanismo claro de captura de valor, en lugar de proyectos que dependen únicamente de la narrativa.
El cofundador de Neoclassic Capital, Michael Bucella, y Ed Roman de Hack VC, ambos afirmaron que proyectos como Hyperliquid, que recompensan a los titulares de tokens con ingresos, se han convertido en un nuevo estándar.
Cosmo Jiang de Pantera Capital afirmó que las pérdidas de capital causadas por "monedas sin valor" en el pasado son un reajuste saludable del mercado, lo que obliga a los capitalistas de riesgo a abandonar el modelo de "moneda lanzada primero, producto después".
La financiación temprana está sujeta a múltiples factores
Además del efecto de atracción de capital de DAT, la financiación temprana también se ve afectada por el mercado macroeconómico y la estructura de capital.
Desde 2021, la dificultad de financiamiento para los pequeños fondos de Activos Cripto ha aumentado considerablemente, el interés de los socios limitados en apoyar a las pequeñas empresas de capital de riesgo ha disminuido, lo que ha llevado a una reducción en las fuentes de financiamiento para los proyectos tempranos.
Una contracción en la financiación de ronda A, en parte debido a la cantidad limitada de empresas que pueden ser financiadas y a la actitud conservadora de los intercambios hacia la cotización de tokens, similar al fenómeno de agotamiento de capital después del cierre de la ventana de IPO en la era Web2.
Los fondos aún buscan oportunidades de alta calidad
A pesar de que el entorno de financiamiento es restrictivo, algunos sectores siguen siendo atractivos.
DePIN (red de infraestructura física descentralizada): se considera una pista con potencial a largo plazo, pero los proyectos de calidad son escasos.
Protocolo DeFi: Protocolo con un modelo de ganancias maduro, que aún tiene valor de inversión incluso en un mercado de valoración baja.
Tecnología de Conocimiento Cero: La aplicación de llevar datos fuera de la cadena a la cadena está recibiendo mucha atención.
Inversión Inversa en el Campo: mercados emergentes como propiedad intelectual en cadena, mercados de capital, juegos y redes sociales descentralizadas.
Encriptación y AI en fusión: considerado por algunos inversionistas como un océano azul aún subestimado.
Conclusión
El surgimiento de los Activos Cripto DAT está remodelando el flujo de capital de inversión y los estándares de inversión. Aunque a corto plazo han traído liquidez y seguir al mercado, la competencia por fondos se ha vuelto cada vez más intensa para las nuevas empresas tradicionales. En el futuro, la capacidad de destacar en fundamentos, modelos de ingresos y aplicaciones innovadoras determinará si los equipos de nuevas empresas pueden sobrevivir y crecer en esta reestructuración de capital.
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Activos Cripto DAT la ola de entusiasmo impacta la financiación tradicional, las nuevas empresas enfrentan una contracción de capital.
Recientemente, la situación de financiamiento en el mercado de Activos Cripto está experimentando cambios profundos. El comercio de fondos de activos digitales (DAT) ha surgido rápidamente, atrayendo la mayor parte del capital y la atención, mientras que las rondas de financiamiento y los montos de las nuevas empresas tradicionales de encriptación han disminuido notablemente. Los capitalistas de riesgo están preocupados de que esta ola de DAT pueda estar comprimiendo el espacio de supervivencia de los equipos de emprendimiento temprano y cambiando los estándares de inversión en encriptación.
DAT lidera el mercado de transacciones, la financiación tradicional se enfría
Según datos de The Block Pro, hasta 2025, las rondas de capital de riesgo para nuevas empresas de Activos Cripto, excluyendo DAT y ventas de moneda, solo alcanzan 856, lo que representa una disminución del 56% en comparación con las 1,933 del mismo período del año pasado.
El monto total de financiamiento ha disminuido de 8,130 millones de dólares en el mismo período de 2024 a 8,050 millones de dólares, que incluye una sola financiación de 2,000 millones de dólares. Si se excluye DAT, el monto de financiamiento de capital de riesgo tradicional se reduce a solo 6,050 millones de dólares, lo que representa una disminución anual de aproximadamente el 26%.
Los inversionistas señalan que DAT puede atraer capital porque ofrecen precios de mercado en tiempo real, una mayor liquidez, y cuando el precio de transacción supera el mNAV (valor neto de activos encriptados por acción), pueden recaudar más fondos para comprar Activos Cripto, impulsando el ciclo de crecimiento.
Estándares de inversión cambian hacia los fundamentos y los ingresos
La estética del mercado de capitales está cambiando. Los inversores prefieren los acuerdos que pueden generar ingresos y cuentan con un mecanismo claro de captura de valor, en lugar de proyectos que dependen únicamente de la narrativa.
El cofundador de Neoclassic Capital, Michael Bucella, y Ed Roman de Hack VC, ambos afirmaron que proyectos como Hyperliquid, que recompensan a los titulares de tokens con ingresos, se han convertido en un nuevo estándar.
Cosmo Jiang de Pantera Capital afirmó que las pérdidas de capital causadas por "monedas sin valor" en el pasado son un reajuste saludable del mercado, lo que obliga a los capitalistas de riesgo a abandonar el modelo de "moneda lanzada primero, producto después".
La financiación temprana está sujeta a múltiples factores
Además del efecto de atracción de capital de DAT, la financiación temprana también se ve afectada por el mercado macroeconómico y la estructura de capital.
Desde 2021, la dificultad de financiamiento para los pequeños fondos de Activos Cripto ha aumentado considerablemente, el interés de los socios limitados en apoyar a las pequeñas empresas de capital de riesgo ha disminuido, lo que ha llevado a una reducción en las fuentes de financiamiento para los proyectos tempranos.
Una contracción en la financiación de ronda A, en parte debido a la cantidad limitada de empresas que pueden ser financiadas y a la actitud conservadora de los intercambios hacia la cotización de tokens, similar al fenómeno de agotamiento de capital después del cierre de la ventana de IPO en la era Web2.
Los fondos aún buscan oportunidades de alta calidad
A pesar de que el entorno de financiamiento es restrictivo, algunos sectores siguen siendo atractivos.
DePIN (red de infraestructura física descentralizada): se considera una pista con potencial a largo plazo, pero los proyectos de calidad son escasos.
Protocolo DeFi: Protocolo con un modelo de ganancias maduro, que aún tiene valor de inversión incluso en un mercado de valoración baja.
Tecnología de Conocimiento Cero: La aplicación de llevar datos fuera de la cadena a la cadena está recibiendo mucha atención.
Inversión Inversa en el Campo: mercados emergentes como propiedad intelectual en cadena, mercados de capital, juegos y redes sociales descentralizadas.
Encriptación y AI en fusión: considerado por algunos inversionistas como un océano azul aún subestimado.
Conclusión
El surgimiento de los Activos Cripto DAT está remodelando el flujo de capital de inversión y los estándares de inversión. Aunque a corto plazo han traído liquidez y seguir al mercado, la competencia por fondos se ha vuelto cada vez más intensa para las nuevas empresas tradicionales. En el futuro, la capacidad de destacar en fundamentos, modelos de ingresos y aplicaciones innovadoras determinará si los equipos de nuevas empresas pueden sobrevivir y crecer en esta reestructuración de capital.