金色财经_

مقدمة
تدخل العملات المشفرة مثل البيتكوين بشكل متزايد في النظام المالي العالمي السائد. في الصين، تم فرض قيود صارمة وحتى حظر تداول العملات المشفرة منذ عام 2017. ومع ذلك، فإن العديد من المناطق على المستوى الدولي، بما في ذلك الولايات المتحدة وكندا وأوروبا وهونغ كونغ الصينية، تعمل بنشاط على تقديم منتجات استثمارية متوافقة مثل صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (ETF) لتلبية احتياجات المستثمرين، ورؤية البيتكوين كجزء من الأصول الاستراتيجية. بالمقابل، قد تحافظ الحظر الشامل الحالي على العملات المشفرة في الصين على النظام المالي على المدى القصير، ولكن على المدى الطويل قد تفوت فرصاً كبيرة.
ستتناول هذه المقالة: يجب على الصين أن تسمح بسرعة بتشريع ETF للبيتكوين في البر الرئيسي، مما يتيح للمقيمين الاستثمار في العملات المشفرة والاحتفاظ بها من خلال منتجات مالية متوافقة. هذا لا يمكن أن يستفيد فقط من رأس المال الخاص كمخزون استراتيجي غير مباشر للبلد، لتلبية الاحتياجات الحقيقية للسوق ومنع مخاطر التداول غير القانوني، ولكن أيضًا يمكن الاستفادة من مزايا التنظيم في هونغ كونغ لتحقيق الدولة،

تدور حرب صامتة على الأصول بدون دخان، حيث تقوم الشركات المدرجة في البورصة العالمية بتكديس إثيريوم بسرعة غير مسبوقة.
في يوليو 2025، زلزلت إعلان استثماري من بيتر ثيل (Peter Thiel)، المؤسس المشارك لباي بال، سوق التشفير - حيث يمتلك حصة 9.1% في شركة التعدين BitMine من خلال كيانه، وقد قامت الشركة بتحويل استراتيجيتها المالية إلى إثيريوم، حيث تمتلك 300.7 ألف عملة، مما يجعلها أكبر شركة مدرجة في العالم من حيث احتياطي ETH.
هذا مجرد رأس جبل الجليد، حيث قامت شركات مثل SharpLink Gaming و Bit Digita بدفع أكثر من 85 شركة مدرجة لتضمين إثيريوم في ميزانياتها العمومية، حيث يمتلكون حوالي 1.6 مليون قطعة ETH، والتي تمثل 1.9% من الإجمالي المتداول.
١. تطور التوجه: من "الكمبيوتر العالمي" إلى "دفتر الأستاذ العالمي"
تاريخ تطوير إثيريوم على مدى عشر سنوات هو قصة من التجديد الذاتي المستمر.

المصدر: مورغان لويس؛ الترجمة:金色财经xiaozou
وافق مجلس النواب الأمريكي في 17 يوليو 2025 على "قانون GENIUS"، وقد تم تقديم هذا التشريع التاريخي لتوقيع الرئيس ترامب. سيؤسس هذا القانون نظامًا تنظيمياً شاملاً يغطي المستويات الفيدرالية ومستويات الولايات، ويقوم بالإشراف وإنفاذ القوانين على مؤسسات إصدار العملات المستقرة المدفوعة.
هناك خلاف بين مؤيدي القانون وأعضاء الكونغرس الذين يدعون إلى دمج أحكام "قانون STABLE" في "قانون GENIUS".
تستعرض هذه المقالة بالتفصيل النقاط الزمنية الرئيسية منذ صدور القانون، وتفسر المحتوى الأساسي لقانون "GENIUS" الذي تم اعتماده، مع التركيز على تحليل الاختلافات الرئيسية بينه وبين قانون "STABLE". وفي الوقت نفسه، تحدد المهام والمواعيد النهائية ذات الصلة للجهات التي ترغب في إصدار عملات مستقرة مدفوعة أو تقديم خدمات الحفظ.
1، نقاط زمنية مهمة
《عبقرية

شارك المؤلف تجربته في الكتابة في مجال التشفير على مدى سنوات عديدة، وشجع المزيد من المبدعين على المشاركة، وقدم بعض المنصات اللامركزية للنشر مثل Mirror وParagraph وFountain، وأكد أن العوائق النفسية هي العائق الرئيسي أمام الإبداع، داعيًا الجميع إلى الشجاعة في نشر أعمالهم واستخدام الأدوات المتاحة.

مع دخول رأس المال من وول ستريت إلى سوق إثيريوم، قامت أكثر من 50 مؤسسة بتخزين أكثر من 1.6 مليون عملة ETH في فترة زمنية قصيرة، مما شكل سباق احتياطي ETH. بالمقارنة مع الاحتياطي السلبي لبيتكوين، يوفر إثيريوم تدفق نقدي نشط وعائدات من خلال التكديس واستراتيجيات التمويل اللامركزي، مما يعزز مشاركة المؤسسات. ومع ذلك، لا تزال هناك تحديات مثل حجم المقتنيات، وحقوق الحوكمة، وغياب الشخصيات الأساسية. في المستقبل، قد يعيد الربط العميق بين الشركات وإثيريوم تشكيل العلاقة بين رأس المال والتكنولوجيا.

المصدر: خطاب عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي Christopher J. Waller؛ الترجمة: AIMan@金色财经
هدفي الليلة هو شرح لماذا أعتقد أنه يجب على لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) خفض سعر الفائدة بنسبة 25 نقطة أساس في الاجتماع المقبل (اجتماع تحديد سعر الفائدة في نهاية يوليو). كنت أقول دائماً لزملائي في البحث المبتدئين، إن الخطابة ليست مسرحية جريمة - طالما تم توضيح النقاط الرئيسية مسبقاً، يمكن أن يفهم الجمهور "من فعلها". لذا، دعوني أتبع نصيحتي الخاصة، وأوضح مسبقاً الأسباب التي تجعلني أعتقد أنه يجب علينا خفض سعر الفائدة.
أولاً، الرسوم الجمركية هي زيادة في مستوى الأسعار لمرة واحدة، ولن تؤدي إلى تضخم يتجاوز الارتفاع المؤقت. الممارسة القياسية للبنك المركزي هي أنه طالما تم استقرار توقعات التضخم، فإنه "يتجاهل" مثل هذه التأثيرات على مستوى الأسعار، وهذا هو الحال فعلاً.
ثانياً، تشير كميات كبيرة من البيانات إلى أن السياسة النقدية يجب أن تكون قريبة من

في السنوات الأخيرة، تلعب العملات المستقرة دورًا هامًا في المالية العالمية، حيث أصدرت هونغ كونغ والولايات المتحدة تشريعات ذات صلة. تستكشف شركات مثل JD Finance و Yuanbi Technology بنشاط مدفوعات العملات المستقرة، ويجب على المؤسسات المالية في البر الرئيسي مواجهة التحديات، والتحول بنشاط، والاستفادة من هذه الموجة، ودفع الابتكار والامتثال والتعاون عبر الحدود.

هذا الأسبوع، اختلف مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي (FED) حول توقيت خفض أسعار الفائدة، حيث يعتقد المسؤولون الحمائم أنه يجب خفض الفائدة في الوقت المناسب لمواجهة سوق العمل الضعيف، بينما يحذر المسؤولون الصقور من ارتفاع التضخم ويؤيدون الإبقاء على معدل الفائدة الحالي. تشير توقعات السوق لخفض الفائدة في سبتمبر إلى أكثر من 50%، مما يظهر اهتمام المستثمرين بالبيانات الاقتصادية المستقبلية.