في الآونة الأخيرة، تتحدث السوق كثيراً عن قمة السوق الصاعدة، لكن هذه الجولة من الارتفاع تظهر تغيرات هيكلية غير مسبوقة. على عكس السابق، فإن القوة الدافعة الرئيسية للسوق الصاعدة الحالية تأتي من أموال المؤسسات الخارجية. تختلف استراتيجيات شراء المستثمرين المؤسسات ومدة المقتنيات بشكل جوهري عن مستثمري التجزئة، لذلك نحتاج إلى فهم اتجاهات السوق من منظور المؤسسات.

من الناحية الكلية، لم يحدث تغيير واضح في الأساسيات. في كل مرة يتراجع فيها السوق، تقوم المؤسسات بشراء الانخفاض بنشاط. تظهر البيانات الأخيرة أن تدفقات أموال ETF للبيتكوين قد عادت إلى القيمة الإيجابية، مما يدل على أنه من السابق لأوانه الحديث عن انتهاء السوق الصاعدة.

مع ارتفاع السوق، لاحظنا ظاهرة مثيرة للاهتمام: يقوم حاملو المقتنيات على المدى الطويل بتسليم حصصهم تدريجياً. يمكن فهم هذه العملية على أنها السوق تقوم بجمع الحصص وتدويرها، استعداداً للجولة التالية من الارتفاع. من المتوقع أن يشهد السوق موجة أخرى من الارتفاع قبل تحقق توقعات خفض الفائدة في سبتمبر. قد لا يحدث التصحيح الحقيقي حتى بعد تحقق توقعات خفض الفائدة في أكتوبر.

من الجدير بالذكر أن هذه الجولة من السوق الصاعدة قد شكلت توافقًا أساسيًا: أداء العملات الرئيسية ذات القيمة السوقية الكبيرة أفضل من العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة. على الرغم من أن القيمة السوقية للعملات الرائدة قد ارتفعت كثيرًا، إلا أن إمكانياتها في الارتفاع لا تزال قوية، بينما تكون نسبة ارتفاع العملات الصغيرة أقل تأكيدًا.

يجب على المستثمرين متابعة اتجاهات السوق عن كثب، خاصة أداء العملات القوية. في هذا السوق الصاعدة الذي تهيمن عليه المؤسسات، سيكون فهم الهيكل والسلوكيات الجديدة في السوق هو المفتاح لاغتنام فرص الاستثمار.