مؤخراً، يبدو أن العملات المستقرة أصبحت موضوعاً ساخناً، حيث سألني العديد من الأصدقاء، ما هي العملات المستقرة بالضبط؟
أعتقد أن هذا في الواقع بسيط جدًا، ولكنه تم الحديث عنه بشكل معقد جدًا من قبل العديد من الخبراء، لذا كتبت هذه المقالة للإجابة بشكل واضح ومختصر.
ملحوظة: تناقش هذه المقالة فقط عملات الاستقرار بالدولار.
أولاً، ماذا قال قانون العباقرة الأمريكي؟
في 18 يوليو 2025، وقع ترامب على قانون العبقري (الاسم الكامل هو "قانون توجيه وإقامة الابتكار الوطني لعملات الولايات المتحدة المستقرة"، اختصارًا قانون GENIUS، "Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act").
ينص المشروع على أن العملات المستقرة هي أصول رقمية قانونية تستخدم للدفع، وأن هناك تنظيمًا خاصًا (للوقاية من الفوضى، وللوقاية من غسل الأموال).
القواعد الأساسية: يجب أن يكون لدى العملات المستقرة احتياطي 1:1 بالدولار الأمريكي أو سندات الحكومة الأمريكية (لتجنب فقدان السيطرة على سعر العملة)، ويجب على الجهة المصدرة الكشف عن الاحتياطي شهريًا، ويجب أن تستوفي المؤهلات التنظيمية لإصدارها؛ في حالة إفلاس الجهة المصدرة للعملات المستقرة، يتم ضمان مطالبات حاملي العملات المستقرة في المقام الأول.
ببساطة، فإن عملات الاستقرار بالدولار، مثل USDT و USDC، تعادل الدولار الأمريكي.
تم إطلاق USDT في عام 2014 من قبل شركة Tether، وهو يتبادل بنسبة 1:1 مع الدولار الأمريكي. بينما USDC هو عملة مستقرة أصدرتها شركة Circle في عام 2018، وهي أيضًا مربوطة بالدولار 1:1، أي أن 1 دولار USDC يساوي 1 دولار ورقي.
ما هو المعنى العميق وراء هذا القانون؟
هذه هي بداية الحكومة الأمريكية في مواجهة واحتضان تحديث الدولار.
ليس هناك قانون للعملات المستقرة في الولايات المتحدة فقط، بل توجد قوانين مشابهة في مناطق أخرى من العالم، على سبيل المثال، سيدخل قانون "أسواق الأصول المشفرة" (MiCA) في الاتحاد الأوروبي حيز التنفيذ في ديسمبر 2024؛ بينما سيدخل "قانون العملات المستقرة" في هونغ كونغ حيز التنفيذ في أغسطس 2025.
ثانياً، ما هي فوائد العملات المستقرة
الفائدة الكبرى للعملات المستقرة للجمهور هي سهولة الاستخدام وأمانها.
الأمريكيون، يستخدمون الدولار للدفع، وعلى الرغم من أن الدفع قد أصبح إلكترونيًا، إلا أنه لا يزال هناك العديد من المراحل وراء ذلك، وغالبًا ما يتطلب الأمر بنوكًا ووكالات دفع طرف ثالث، حيث يمكن أن يكون هناك خطأ أو عدم توفر في أي مرحلة، مما يجعل الأمر غير آمن (قد تحتوي أنظمة المعلومات الخاصة بالبنوك الأمريكية على أخطاء، وقد تكون هناك ثغرات، مما يجعلها عرضة لهجمات القراصنة).
الدفع المحلي قد يكون جيدًا، لكن إذا كان الأمر يتعلق بالتحويلات عبر الحدود، فسيكون الأمر معقدًا، حيث قد يتعين المرور عبر عدة بنوك، بالإضافة إلى وجود هيئات تسوية، مما يستغرق من 1 إلى 3 أيام، كما أن الرسوم مرتفعة، حيث يمكن أن تصل رسوم تحويل 1000 دولار إلى 20-50 دولارًا.
ببساطة، فإن الدفع بالدولار التقليدي غير مريح وغير آمن ومرتفع التكلفة ويستغرق وقتًا.
لكن استخدام العملات المستقرة مثل USDT و USDC، يتم إجراء التحويل مباشرة على البلوكشين (مثل شبكة ترون أو شبكة الإيثيريوم) دون الحاجة للمرور عبر أي بنك، سواء كانت التحويلات إلى أوروبا أو آسيا، يمكن أن تصل في غضون ثوانٍ أو دقائق، وغالبًا ما تكون رسوم التحويل لمبلغ 1000 دولار فقط 2-3 دولارات، أو حتى أقل.
وعلى الرغم من ذلك، فإن من يفهمون تقنية البلوكتشين يعرفون أن البلوكتشين آمن للغاية، حيث لا تحدث أخطاء في التحويلات من النظام نفسه (إلا إذا أخطأت أنت في الكتابة)، والأمان أفضل بمئات المرات من التقنيات التقليدية (مقارنة غير دقيقة)، وإلا لن تتطور تقنية البلوكتشين إلى ما هي عليه اليوم.
سيعتقد الأمريكيون، إذا كان هناك طريقة أفضل للإرسال، فلماذا لا نستخدمها!
طالما أن USDT يمكن تحويله إلى الدولار الأمريكي بنسبة 1:1 بشكل مستقر.
هذا هو السبب الجوهري لشعبية USDT.
وتهدف الحكومة الأمريكية من خلال إصدار التشريعات إلى ضمان أنها تستطيع تحويل 1 إلى 1 بالدولار الأمريكي، لحماية حقوق المواطنين الأمريكيين.
في عام 2025، تجاوز متوسط مبلغ التحويل اليومي للعملات المستقرة 100 مليار دولار، متجاوزًا مجموع متوسط مبلغ التحويل اليومي لشركتي فيزا وماستركارد (حوالي 67.1 مليار دولار). كما أن معدل النمو سريع، حيث زادت قيمة المعاملات بنسبة 32.8% مقارنةً بعام 2024. فقط في جنوب شرق آسيا وأفريقيا، بلغ متوسط مبلغ التحويل اليومي لـ USDT الذي يتم تحويله عبر بلوكتشين TRON 13.1 مليار دولار.
ثالثًا، لماذا ستحتضن الحكومة الأمريكية العملات المستقرة
اتجاه تطور المجتمع البشري هو الرقمنة المستمرة.
العملات المستقرة هي التحول الرقمي للنقود.
الدولار، من النقود الورقية إلى التحول إلى المحاسبة الإلكترونية خلال العقود الماضية، ثم التحول إلى المحاسبة المتطورة على blockchain.
تعتقد الحكومة الأمريكية أنه بما أن التحول الرقمي للدولار هو اتجاه لا يمكن وقفه، فلماذا لا نواجهه ونحتضنه؟
لماذا لا يتم تقنينه وتنظيمه بشكل صارم لحماية مصالح الدولة والشعب؟
إن اليوان الرقمي الذي تم إنشاؤه في بلادنا يأتي من نفس الفكرة، ويمتلك أيضاً تقنية blockchain، لكنه يسير في مسار مختلف.
يقول البعض، ما الفرق بين هذين النوعين؟ دعونا نقارن بينهما باختصار.
تفضل الولايات المتحدة السوق الذي يهيمن عليه، حيث تصدر العملات المستقرة (مثل USDT و USDC) بشكل رئيسي من قبل الشركات الخاصة، بينما تلعب الحكومة دور المنظم بشكل أكبر، وهذا النموذج يتماشى مع المبدأ الليبرالي الذي تعتنقه الولايات المتحدة منذ زمن طويل. ومن الناحية التقنية، تعتمد العملات المستقرة الأمريكية على تقنية السلسلة العامة، وهي مصممة بشكل لامركزي، مما يتماشى أيضًا مع الثقافة الأمريكية (السعي لتفتيت السلطة وحرية الفرد)، على الرغم من أن العملات المستقرة تمتلك أيضًا القدرة على مكافحة غسل الأموال، والتجميد، والحجز، والإحراق.
تفضل الصين الاستقرار والأمان، حيث يتم إصدار اليوان الرقمي مباشرة من قبل البنك المركزي، مما يتيح التحكم الدقيق في تداول العملة وضمان الأمن المالي للدولة. يستخدم اليوان الرقمي نظام تشغيل مزدوج (البنك المركزي → البنوك والجهات المعتمدة → الجمهور)، مع التركيز على الرقابة المركزية من قبل البنك المركزي، ويستفيد من تقنية سلسلة الكتل التعاونية بشكل معتدل (لا يزال يقوده البنك المركزي، وليس من خلال اتخاذ قرارات متساوية بين العقد)، مما يمنع تعرض السيادة النقدية للاختراق من قبل كيانات خاصة أو قوى خارجية.
أربعة، لنلخص الأمر
هذا العالم يسير بلا تردد وبحزم نحو الرقمنة.
العملات المستقرة هي التحول الرقمي للعملات.
نظرًا لأن العملات المستقرة بالدولار الأمريكي أكثر ملاءمة وسهولة وأمانًا من الدولار التقليدي.
لذا فإن عملات الدولار المستقرة تُستخدم بشكل متزايد ولا مفر منه.
ومن المؤكد أن الحكومة الأمريكية ستتابع ذلك بشكل تدريجي وتعزز التنظيم.
عند رؤية هنا، يمكنك إنهاء القراءة.
خمسة، لماذا يقول الخبراء الآخرون أشياء معقدة للغاية
معظم الخبراء الذين يناقشون العملات المستقرة ينظرون إلى الأشياء الجديدة من منظور تقليدي، لذا فإنهم يعقدون الأمور، مما يجعلها غير مفهومة للجماهير.
في الحقيقة، ليست سوى هذه النقاط القليلة (ليست مسائل رئيسية جوهرية)، سأشرحها أدناه.
1، قال بعض الخبراء: "تعزز عملة الدولار المستقرة مكانة الدولار وسندات الخزانة الأمريكية"
هذا لأن قانون العبقرية يتطلب أن يكون هناك دعم احتياطي بنسبة 1:1 للعملات المستقرة، مثل الدولار أو السندات الحكومية قصيرة الأجل، مما يزيد من الطلب على ديون الولايات المتحدة؛ بالإضافة إلى ذلك، يمكن للعملات المستقرة بالدولار اختراق المناطق "غير المصرفية" من خلال تقنية البلوكشين، مما يوسع من تداول الدولار وطلبه.
من الواضح أن الجهات التي تصدر USDT و USDC ستقوم قريباً بشراء كميات كبيرة من سندات الخزانة الأمريكية. لأنه إذا لم يتم الشراء، فلن يتم تلبية متطلبات قانون العبقرية.
بشكل محدد، تتضمن الأصول السائلة القانونية المدعومة بالدولار الأمريكي بنسبة 1:1 ما يلي: النقد بالدولار الأمريكي، الودائع الجارية في الاحتياطي الفيدرالي، سندات الخزانة الأمريكية التي لا تتجاوز مدة استحقاقها 93 يومًا، اتفاقيات إعادة الشراء التي لا تتجاوز مدة استحقاقها 7 أيام والمضمونة بسندات حكومية، الودائع الاحتياطية التي تحتفظ بها بنوك مركزية أخرى والتي تتوافق مع معيار "المعادل الجوهري"، وصناديق السوق النقدية التي تستثمر فقط في هذه الفئات من الأصول.
تم إصدار 167 مليار عملة مستقرة من USDT (على عدة سلاسل مثل Ethereum و TRON و Solana)، وتحتوي الأصول الاحتياطية على 127 مليار دولار من سندات الخزينة الأمريكية، و 10 آلاف بيتكوين بقيمة حوالي 12 مليار دولار، و 80 طنًا من الذهب بقيمة حوالي 8.7 مليار دولار، و 7.7 مليار دولار من القروض المضمونة. الفئات الثلاث الأخيرة لا تتوافق مع متطلبات قانون العبقرية، ويجب تحويلها إلى دولارات أمريكية أو سندات خزينة. إذا لم يتم الانتهاء من ذلك بحلول مايو 2027، فقد يتم إزالتها من البورصات الأمريكية.
لذا، يجب على الشركة المصدرة لـ USDT (تيذر) أن تتعجل في بيع الذهب بكميات كبيرة وشراء السندات الأمريكية!
لشرح لماذا يجب أن تكون هناك احتياطات بنسبة 1:1: على سبيل المثال، إذا كان هناك من يريد "إسقاط سعر العملة" - عن عمد يقوم ببيع كميات كبيرة من العملات المستقرة، ليجعلها تنخفض إلى أقل من 1 دولار (مثل أن تصل إلى 0.95 دولار)، في هذه الحالة، سيقوم مُصدر العملة المستقرة بسحب النقد من الاحتياطيات الخاصة به، ويقوم بشكل نشط في السوق بـ "شراء الكميات المعروضة": أليس لديك رغبة في البيع بسعر منخفض؟ سأشتري كل العملات التي تبيعها بسعر قريب من 1 دولار، وبالتالي سيخسر البائع.
2، قال بعض الخبراء إن "العملات المستقرة بالدولار الأمريكي ستجلب العديد من المخاطر"
يعتقدون أن الخصوصية التي توفرها العملات المستقرة بالدولار ستثير مشاكل تتعلق بمكافحة غسيل الأموال والشفافية.
هذه هي المشكلة التي ستواجهها الدولار التقليدي، وليست مخاطر خاصة بعملات الدولار المستقر. الأمر بسيط، الحكومة الأمريكية تقدم متطلبات تنظيمية، ويمكن لمصدري العملات المستقرة تنفيذها من خلال الإدارة والوسائل التقنية، فلا يوجد شيء لا يمكن حله.
يتطلب قانون العبقرية من جهات إصدار العملات المستقرة تنفيذ تدابير مكافحة غسيل الأموال (AML) ومعرفة العميل (KYC)، بما في ذلك إجراء تقييمات المخاطر، والتحقق من قوائم العقوبات، وتحديد هوية العملاء، وإنشاء آلية للإبلاغ عن المعاملات المشبوهة وتقديم التقارير في الوقت المناسب، والاحتفاظ بسجلات المعاملات للمراجعة من قبل الهيئات التنظيمية، بالإضافة إلى امتلاك القدرة التقنية للاستجابة للأوامر الإدارية، وتنفيذ إجراءات مثل مصادرة، تجميد، تدمير أو تقييد تحويل العملات المستقرة. كما ترى، هذه هي المتطلبات التي تفرضها الولايات المتحدة على البنوك (قانون سرية البنك).
تنص اللائحة الخاصة بالعملات المستقرة في هونغ كونغ على أن تحويل العملات المستقرة يجب أن يتبع قواعد السفر (Travel Rule) المماثلة لتلك المعمول بها في التحويلات المالية التقليدية، حيث تتطلب هذه القاعدة أن يتم تمرير معلومات الهوية للطرفين المعنيين في الصفقة عندما يتجاوز المبلغ المالي حدًا معينًا (مثل 1000 دولار / يورو) مع مشاركة وحفظ هذه المعلومات في كل مرحلة من مراحل سلسلة الدفع، لكي تتمكن الجهات الرقابية من تتبع الأنشطة ومنع الأنشطة غير القانونية.
لدى الاتحاد الأوروبي MiCA متطلبات مماثلة.
3، قال بعض الخبراء: "العملة المستقرة بالدولار ليست عملة قانونية، ولكن لا يمكن اعتبارها ببساطة أداة دفع."
هذه ظاهرة جديدة، تعرف عليها ببطء. العالم يتغير باستمرار، والمفاهيم تتطور.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
كيف تشرح لصديقك ما هي "عملة مستقرة"؟
كتبه: ويه سير
مؤخراً، يبدو أن العملات المستقرة أصبحت موضوعاً ساخناً، حيث سألني العديد من الأصدقاء، ما هي العملات المستقرة بالضبط؟
أعتقد أن هذا في الواقع بسيط جدًا، ولكنه تم الحديث عنه بشكل معقد جدًا من قبل العديد من الخبراء، لذا كتبت هذه المقالة للإجابة بشكل واضح ومختصر.
ملحوظة: تناقش هذه المقالة فقط عملات الاستقرار بالدولار.
أولاً، ماذا قال قانون العباقرة الأمريكي؟
في 18 يوليو 2025، وقع ترامب على قانون العبقري (الاسم الكامل هو "قانون توجيه وإقامة الابتكار الوطني لعملات الولايات المتحدة المستقرة"، اختصارًا قانون GENIUS، "Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act").
ينص المشروع على أن العملات المستقرة هي أصول رقمية قانونية تستخدم للدفع، وأن هناك تنظيمًا خاصًا (للوقاية من الفوضى، وللوقاية من غسل الأموال).
القواعد الأساسية: يجب أن يكون لدى العملات المستقرة احتياطي 1:1 بالدولار الأمريكي أو سندات الحكومة الأمريكية (لتجنب فقدان السيطرة على سعر العملة)، ويجب على الجهة المصدرة الكشف عن الاحتياطي شهريًا، ويجب أن تستوفي المؤهلات التنظيمية لإصدارها؛ في حالة إفلاس الجهة المصدرة للعملات المستقرة، يتم ضمان مطالبات حاملي العملات المستقرة في المقام الأول.
ببساطة، فإن عملات الاستقرار بالدولار، مثل USDT و USDC، تعادل الدولار الأمريكي.
تم إطلاق USDT في عام 2014 من قبل شركة Tether، وهو يتبادل بنسبة 1:1 مع الدولار الأمريكي. بينما USDC هو عملة مستقرة أصدرتها شركة Circle في عام 2018، وهي أيضًا مربوطة بالدولار 1:1، أي أن 1 دولار USDC يساوي 1 دولار ورقي.
ما هو المعنى العميق وراء هذا القانون؟
هذه هي بداية الحكومة الأمريكية في مواجهة واحتضان تحديث الدولار.
ليس هناك قانون للعملات المستقرة في الولايات المتحدة فقط، بل توجد قوانين مشابهة في مناطق أخرى من العالم، على سبيل المثال، سيدخل قانون "أسواق الأصول المشفرة" (MiCA) في الاتحاد الأوروبي حيز التنفيذ في ديسمبر 2024؛ بينما سيدخل "قانون العملات المستقرة" في هونغ كونغ حيز التنفيذ في أغسطس 2025.
ثانياً، ما هي فوائد العملات المستقرة
الفائدة الكبرى للعملات المستقرة للجمهور هي سهولة الاستخدام وأمانها.
الأمريكيون، يستخدمون الدولار للدفع، وعلى الرغم من أن الدفع قد أصبح إلكترونيًا، إلا أنه لا يزال هناك العديد من المراحل وراء ذلك، وغالبًا ما يتطلب الأمر بنوكًا ووكالات دفع طرف ثالث، حيث يمكن أن يكون هناك خطأ أو عدم توفر في أي مرحلة، مما يجعل الأمر غير آمن (قد تحتوي أنظمة المعلومات الخاصة بالبنوك الأمريكية على أخطاء، وقد تكون هناك ثغرات، مما يجعلها عرضة لهجمات القراصنة).
الدفع المحلي قد يكون جيدًا، لكن إذا كان الأمر يتعلق بالتحويلات عبر الحدود، فسيكون الأمر معقدًا، حيث قد يتعين المرور عبر عدة بنوك، بالإضافة إلى وجود هيئات تسوية، مما يستغرق من 1 إلى 3 أيام، كما أن الرسوم مرتفعة، حيث يمكن أن تصل رسوم تحويل 1000 دولار إلى 20-50 دولارًا.
ببساطة، فإن الدفع بالدولار التقليدي غير مريح وغير آمن ومرتفع التكلفة ويستغرق وقتًا.
لكن استخدام العملات المستقرة مثل USDT و USDC، يتم إجراء التحويل مباشرة على البلوكشين (مثل شبكة ترون أو شبكة الإيثيريوم) دون الحاجة للمرور عبر أي بنك، سواء كانت التحويلات إلى أوروبا أو آسيا، يمكن أن تصل في غضون ثوانٍ أو دقائق، وغالبًا ما تكون رسوم التحويل لمبلغ 1000 دولار فقط 2-3 دولارات، أو حتى أقل.
وعلى الرغم من ذلك، فإن من يفهمون تقنية البلوكتشين يعرفون أن البلوكتشين آمن للغاية، حيث لا تحدث أخطاء في التحويلات من النظام نفسه (إلا إذا أخطأت أنت في الكتابة)، والأمان أفضل بمئات المرات من التقنيات التقليدية (مقارنة غير دقيقة)، وإلا لن تتطور تقنية البلوكتشين إلى ما هي عليه اليوم.
سيعتقد الأمريكيون، إذا كان هناك طريقة أفضل للإرسال، فلماذا لا نستخدمها!
طالما أن USDT يمكن تحويله إلى الدولار الأمريكي بنسبة 1:1 بشكل مستقر.
هذا هو السبب الجوهري لشعبية USDT.
وتهدف الحكومة الأمريكية من خلال إصدار التشريعات إلى ضمان أنها تستطيع تحويل 1 إلى 1 بالدولار الأمريكي، لحماية حقوق المواطنين الأمريكيين.
في عام 2025، تجاوز متوسط مبلغ التحويل اليومي للعملات المستقرة 100 مليار دولار، متجاوزًا مجموع متوسط مبلغ التحويل اليومي لشركتي فيزا وماستركارد (حوالي 67.1 مليار دولار). كما أن معدل النمو سريع، حيث زادت قيمة المعاملات بنسبة 32.8% مقارنةً بعام 2024. فقط في جنوب شرق آسيا وأفريقيا، بلغ متوسط مبلغ التحويل اليومي لـ USDT الذي يتم تحويله عبر بلوكتشين TRON 13.1 مليار دولار.
ثالثًا، لماذا ستحتضن الحكومة الأمريكية العملات المستقرة
اتجاه تطور المجتمع البشري هو الرقمنة المستمرة.
العملات المستقرة هي التحول الرقمي للنقود.
الدولار، من النقود الورقية إلى التحول إلى المحاسبة الإلكترونية خلال العقود الماضية، ثم التحول إلى المحاسبة المتطورة على blockchain.
تعتقد الحكومة الأمريكية أنه بما أن التحول الرقمي للدولار هو اتجاه لا يمكن وقفه، فلماذا لا نواجهه ونحتضنه؟
لماذا لا يتم تقنينه وتنظيمه بشكل صارم لحماية مصالح الدولة والشعب؟
إن اليوان الرقمي الذي تم إنشاؤه في بلادنا يأتي من نفس الفكرة، ويمتلك أيضاً تقنية blockchain، لكنه يسير في مسار مختلف.
يقول البعض، ما الفرق بين هذين النوعين؟ دعونا نقارن بينهما باختصار.
تفضل الولايات المتحدة السوق الذي يهيمن عليه، حيث تصدر العملات المستقرة (مثل USDT و USDC) بشكل رئيسي من قبل الشركات الخاصة، بينما تلعب الحكومة دور المنظم بشكل أكبر، وهذا النموذج يتماشى مع المبدأ الليبرالي الذي تعتنقه الولايات المتحدة منذ زمن طويل. ومن الناحية التقنية، تعتمد العملات المستقرة الأمريكية على تقنية السلسلة العامة، وهي مصممة بشكل لامركزي، مما يتماشى أيضًا مع الثقافة الأمريكية (السعي لتفتيت السلطة وحرية الفرد)، على الرغم من أن العملات المستقرة تمتلك أيضًا القدرة على مكافحة غسل الأموال، والتجميد، والحجز، والإحراق.
تفضل الصين الاستقرار والأمان، حيث يتم إصدار اليوان الرقمي مباشرة من قبل البنك المركزي، مما يتيح التحكم الدقيق في تداول العملة وضمان الأمن المالي للدولة. يستخدم اليوان الرقمي نظام تشغيل مزدوج (البنك المركزي → البنوك والجهات المعتمدة → الجمهور)، مع التركيز على الرقابة المركزية من قبل البنك المركزي، ويستفيد من تقنية سلسلة الكتل التعاونية بشكل معتدل (لا يزال يقوده البنك المركزي، وليس من خلال اتخاذ قرارات متساوية بين العقد)، مما يمنع تعرض السيادة النقدية للاختراق من قبل كيانات خاصة أو قوى خارجية.
أربعة، لنلخص الأمر
هذا العالم يسير بلا تردد وبحزم نحو الرقمنة.
العملات المستقرة هي التحول الرقمي للعملات.
نظرًا لأن العملات المستقرة بالدولار الأمريكي أكثر ملاءمة وسهولة وأمانًا من الدولار التقليدي.
لذا فإن عملات الدولار المستقرة تُستخدم بشكل متزايد ولا مفر منه.
ومن المؤكد أن الحكومة الأمريكية ستتابع ذلك بشكل تدريجي وتعزز التنظيم.
عند رؤية هنا، يمكنك إنهاء القراءة.
خمسة، لماذا يقول الخبراء الآخرون أشياء معقدة للغاية
معظم الخبراء الذين يناقشون العملات المستقرة ينظرون إلى الأشياء الجديدة من منظور تقليدي، لذا فإنهم يعقدون الأمور، مما يجعلها غير مفهومة للجماهير.
في الحقيقة، ليست سوى هذه النقاط القليلة (ليست مسائل رئيسية جوهرية)، سأشرحها أدناه.
1، قال بعض الخبراء: "تعزز عملة الدولار المستقرة مكانة الدولار وسندات الخزانة الأمريكية"
هذا لأن قانون العبقرية يتطلب أن يكون هناك دعم احتياطي بنسبة 1:1 للعملات المستقرة، مثل الدولار أو السندات الحكومية قصيرة الأجل، مما يزيد من الطلب على ديون الولايات المتحدة؛ بالإضافة إلى ذلك، يمكن للعملات المستقرة بالدولار اختراق المناطق "غير المصرفية" من خلال تقنية البلوكشين، مما يوسع من تداول الدولار وطلبه.
من الواضح أن الجهات التي تصدر USDT و USDC ستقوم قريباً بشراء كميات كبيرة من سندات الخزانة الأمريكية. لأنه إذا لم يتم الشراء، فلن يتم تلبية متطلبات قانون العبقرية.
بشكل محدد، تتضمن الأصول السائلة القانونية المدعومة بالدولار الأمريكي بنسبة 1:1 ما يلي: النقد بالدولار الأمريكي، الودائع الجارية في الاحتياطي الفيدرالي، سندات الخزانة الأمريكية التي لا تتجاوز مدة استحقاقها 93 يومًا، اتفاقيات إعادة الشراء التي لا تتجاوز مدة استحقاقها 7 أيام والمضمونة بسندات حكومية، الودائع الاحتياطية التي تحتفظ بها بنوك مركزية أخرى والتي تتوافق مع معيار "المعادل الجوهري"، وصناديق السوق النقدية التي تستثمر فقط في هذه الفئات من الأصول.
تم إصدار 167 مليار عملة مستقرة من USDT (على عدة سلاسل مثل Ethereum و TRON و Solana)، وتحتوي الأصول الاحتياطية على 127 مليار دولار من سندات الخزينة الأمريكية، و 10 آلاف بيتكوين بقيمة حوالي 12 مليار دولار، و 80 طنًا من الذهب بقيمة حوالي 8.7 مليار دولار، و 7.7 مليار دولار من القروض المضمونة. الفئات الثلاث الأخيرة لا تتوافق مع متطلبات قانون العبقرية، ويجب تحويلها إلى دولارات أمريكية أو سندات خزينة. إذا لم يتم الانتهاء من ذلك بحلول مايو 2027، فقد يتم إزالتها من البورصات الأمريكية.
لذا، يجب على الشركة المصدرة لـ USDT (تيذر) أن تتعجل في بيع الذهب بكميات كبيرة وشراء السندات الأمريكية!
لشرح لماذا يجب أن تكون هناك احتياطات بنسبة 1:1: على سبيل المثال، إذا كان هناك من يريد "إسقاط سعر العملة" - عن عمد يقوم ببيع كميات كبيرة من العملات المستقرة، ليجعلها تنخفض إلى أقل من 1 دولار (مثل أن تصل إلى 0.95 دولار)، في هذه الحالة، سيقوم مُصدر العملة المستقرة بسحب النقد من الاحتياطيات الخاصة به، ويقوم بشكل نشط في السوق بـ "شراء الكميات المعروضة": أليس لديك رغبة في البيع بسعر منخفض؟ سأشتري كل العملات التي تبيعها بسعر قريب من 1 دولار، وبالتالي سيخسر البائع.
2، قال بعض الخبراء إن "العملات المستقرة بالدولار الأمريكي ستجلب العديد من المخاطر"
يعتقدون أن الخصوصية التي توفرها العملات المستقرة بالدولار ستثير مشاكل تتعلق بمكافحة غسيل الأموال والشفافية.
هذه هي المشكلة التي ستواجهها الدولار التقليدي، وليست مخاطر خاصة بعملات الدولار المستقر. الأمر بسيط، الحكومة الأمريكية تقدم متطلبات تنظيمية، ويمكن لمصدري العملات المستقرة تنفيذها من خلال الإدارة والوسائل التقنية، فلا يوجد شيء لا يمكن حله.
يتطلب قانون العبقرية من جهات إصدار العملات المستقرة تنفيذ تدابير مكافحة غسيل الأموال (AML) ومعرفة العميل (KYC)، بما في ذلك إجراء تقييمات المخاطر، والتحقق من قوائم العقوبات، وتحديد هوية العملاء، وإنشاء آلية للإبلاغ عن المعاملات المشبوهة وتقديم التقارير في الوقت المناسب، والاحتفاظ بسجلات المعاملات للمراجعة من قبل الهيئات التنظيمية، بالإضافة إلى امتلاك القدرة التقنية للاستجابة للأوامر الإدارية، وتنفيذ إجراءات مثل مصادرة، تجميد، تدمير أو تقييد تحويل العملات المستقرة. كما ترى، هذه هي المتطلبات التي تفرضها الولايات المتحدة على البنوك (قانون سرية البنك).
تنص اللائحة الخاصة بالعملات المستقرة في هونغ كونغ على أن تحويل العملات المستقرة يجب أن يتبع قواعد السفر (Travel Rule) المماثلة لتلك المعمول بها في التحويلات المالية التقليدية، حيث تتطلب هذه القاعدة أن يتم تمرير معلومات الهوية للطرفين المعنيين في الصفقة عندما يتجاوز المبلغ المالي حدًا معينًا (مثل 1000 دولار / يورو) مع مشاركة وحفظ هذه المعلومات في كل مرحلة من مراحل سلسلة الدفع، لكي تتمكن الجهات الرقابية من تتبع الأنشطة ومنع الأنشطة غير القانونية.
لدى الاتحاد الأوروبي MiCA متطلبات مماثلة.
3، قال بعض الخبراء: "العملة المستقرة بالدولار ليست عملة قانونية، ولكن لا يمكن اعتبارها ببساطة أداة دفع."
هذه ظاهرة جديدة، تعرف عليها ببطء. العالم يتغير باستمرار، والمفاهيم تتطور.