معركة Ripple مع SEC القضائية ستصل قريبًا إلى نهايتها، من سيكون الضاحك في النهاية؟
مؤخراً، وردت أنباء تفيد بأن نزاع Ripple القانوني الذي استمر لأكثر من عامين مع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) قد يصل إلى حكم نهائي في يونيو أو يوليو من هذا العام. هذه الدعوى القضائية التي تحظى باهتمام كبير لا تتعلق فقط بمصير Ripple، بل ستؤثر أيضاً بشكل عميق على اتجاه تنظيم العملات الرقمية في الولايات المتحدة وعلى هيكل سوق العملات الرقمية بأكمله.
مع اقتراب القضية من نهايتها، شهدت أسعار XRP تقلبات حادة. في الأسبوع الماضي، ارتفع XRP بشكل كبير، ولكن هذا الأسبوع انخفض إلى أدنى مستوى له منذ مارس. تتقلب مشاعر السوق مع تقدم القضية، حيث يركز المستثمرون على اتجاه هذه المعركة القانونية الطويلة.
أخيرًا ستصل دعوى Ripple ضد SEC التي استمرت ثلاث سنوات إلى نهايتها
بدأت هذه النزاع في ديسمبر 2020، حيث اتهمت هيئة الأوراق المالية والبورصات Ripple بانتهاك قوانين الأوراق المالية الفيدرالية. تعتقد الهيئة أن شركة Ripple ومؤسسيها قاموا ببيع XRP للمستثمرين وجني الأرباح من ذلك، وهو ما يشكل تداولًا للأوراق المالية، لكن Ripple لم تسجل XRP كأوراق مالية. وفقًا لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية، يجب تسجيل جميع إصدارات وبيع الأوراق المالية أو الحصول على إعفاء.
في عام 2019، أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تحليلًا إطاريًا لـ "عقود الاستثمار" للأصول الرقمية بناءً على اختبار هاوي، لتحديد ما إذا كانت الأصول الرقمية تعتبر أوراق مالية. ترى الهيئة أنه إذا كان تطوير العملة الرقمية يعتمد على جهود شركة معينة، وكان المستثمرون يتوقعون تحقيق أرباح منها، فقد تعتبر هذه العملة الرقمية أوراق مالية. على العكس، إذا كانت العملة الرقمية مستقلة بما فيه الكفاية ومركزية، بحيث لا يمكن لأي مشارك التأثير على عملياتها، ولا يتوقع المستثمرون أي أرباح، فهي لا تندرج تحت فئة الأوراق المالية.
في هذا الإطار، يمكن تصنيف العملات المركزية مثل XRP بسهولة كأوراق مالية. لكن Ripple تصر على أن XRP هو أداة للدفع عبر الحدود وليس ورقة مالية.
خاض الجانبان معركة قانونية استمرت لما يقرب من 3 سنوات، ولا يزال الجدل الأساسي هو "هل تعتبر XRP من الأوراق المالية؟". حتى مارس من هذا العام، كان الجانبان لا يزالان يترافعان عن موقفيهما.
يعتقد رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات أن لدى اللجنة السلطة لتحديد أي الأصول الرقمية تعتبر أوراق مالية، دون الحاجة إلى التشريع لتعريف ذلك. وأشار إلى أن القوانين الحالية للأوراق المالية تغطي معظم الأنشطة في سوق العملات المشفرة. لكن الرئيس التنفيذي لشركة Ripple يعتقد أن مثل هذا القرار يجب أن يستند إلى التشريع بدلاً من وجهة نظر رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الشخصية.
في أوائل أبريل، أكد رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات مرة أخرى أن سوق العملات الرقمية يجب أن يمتثل لقوانين الأوراق المالية، لضمان حماية المستثمرين بنفس مستوى الحماية في الأسواق الأخرى. ومع ذلك، أشار مدير السياسة في Ripple إلى وجود اختلافات بين العملات الرقمية والأوراق المالية، مما يستلزم وضع قواعد محددة بدلاً من تنظيم شامل.
يتوقع المتخصصون حاليًا أن تصل هذه القضية إلى حكم نهائي في النصف الأول من هذا العام.
لماذا تخوض Ripple وSEC صراعاً لا ينتهي؟
كان محور الجدل المستمر بين الطرفين لسنوات عديدة هو "هل كانت إصدار XRP من أجل البيع". من منظور أكثر شمولاً، يكمن جوهر النزاع في "من له الحق في تحديد ما إذا كانت الأصول الرقمية أوراق مالية". بالنسبة لشركات التشفير والبورصات، يتعلق الأمر بمصالحهم المباشرة؛ بينما يعني بالنسبة للجهات التنظيمية الأمريكية صراع السلطة التنظيمية. ستحدد نتائج هذه القضية تنظيم التشفير في الولايات المتحدة في المستقبل، كما ستؤثر على اتجاه تطور سوق التشفير بأكمله. لذلك، فإن انتصار أي طرف سيقلص من مساحة سلطته، وهذا هو السبب وراء الجمود بين الطرفين.
في 20 أبريل، كشفت تقرير تحقيق عن سلوك Ripple في بيع كميات كبيرة من XRP من خلال شريكها المالي في ماليزيا Tranglo، وأشارت إلى كيفية تسويق Ripple لأعمالها الأساسية من خلال تجميل البيانات.
من المعروف أن المدفوعات عبر الحدود هي العمل الرئيسي لشركة Ripple، والتي تنقسم إلى خطي أعمال مع وبدون XRP. ولكن الخط الوحيد الذي يحقق الأرباح بالفعل هو أعمال XRP. هناك وجهة نظر تقول إن Ripple حققت نموًا سريعًا من خلال تسويق تكنولوجيا المدفوعات السائلة لـ XRP (ODL). وفي هذا الصدد، أوضح كبير مسؤولي التكنولوجيا في Ripple أن ما تفعله الشركة هو فقط لجعل XRP يُستخدم على نطاق واسع، وليس لغرض تحقيق الأرباح من البيع. وRipple قادرة على تحقيق الأرباح واستمرار عملياتها فقط لأنها محظوظة بما فيه الكفاية. لذلك، من الصعب إعطاء إجابة واضحة حول "هل XRP يهدف إلى البيع" في مثل هذه الأعمال.
إن موقف رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات صارم ليس فقط من أجل السيطرة على تنظيم العملات المشفرة، ولكن أيضًا بسبب استياءه من الأنماط التشغيلية المعقدة والمتزايدة باستمرار للعملات المشفرة. ويعتقد أن هذه التعقيدات قد تفتح المجال لوجود مناطق رمادية في التنظيم. وقد انتقد رئيس اللجنة خلال شهادته أمام الكونغرس امتثال العملات المشفرة للقوانين، وأعرب عن قلقه بشأن تنظيم العملات المستقرة. وأشار إلى أنه لم يرَ قط مجالًا بهذا القدر من عدم الامتثال لقانون الأوراق المالية، وشدد على أنه إذا اعتُبرت الرموز المشفرة أوراقًا مالية، فيجب على البورصات ذات الصلة التسجيل كبورصات أوراق مالية وطنية وتكون خاضعة لتنظيم لجنة الأوراق المالية والبورصات.
يصر رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات على أن سوق الأصول الرقمية بحاجة إلى مزيد من الامتثال، لأنه قد يهدد مصالح المستثمرين ويقوض ثقة الجمهور في الأسواق المالية. ومن ناحية أخرى، تخشى Ripple أنه إذا تم اعتبار XRP كأوراق مالية، فإن التنظيم الصارم قد يقتل الابتكار في مجال العملات المشفرة. كلا الجانبين لهما وجهات نظر مختلفة، ومن الصعب التوصل إلى توافق.
تعكس هذه الدعوى القضائية أيضًا الوضع الحالي لسوق التشفير في الولايات المتحدة - لا يزال هذا السوق الناشئ يعاني من العديد من المناطق الغامضة في التشريع والرقابة. نطاق ومسؤوليات الرقابة غير واضحة، وتوقعات الشركات المشفرة بشأن الرقابة غير مستقرة. يحتاج سوق التشفير إلى نظام رقابي أوضح لتقليل الفوضى المحتملة في السوق، وقد تصبح نتيجة هذه الدعوى فرصة لتغيير الرقابة على التشفير.
من لديه فرصة أكبر؟
سيعتمد الاتجاه المستقبلي للتنظيمات المتعلقة بالعملات المشفرة على نتيجة الحكم النهائي في هذه القضية.
نظرًا لحساسية سوق العملات المشفرة تجاه المعلومات، فإن سعر XRP يعكس إلى حد ما توقعات المستثمرين بشأن اتجاهات التقاضي. وقد أفادت تقارير سابقة بأن Ripple قد تفوز بالقضية، مما أدى إلى ارتفاع سعر XRP بأكثر من 20% خلال 24 ساعة. مؤخرًا، شهد سعر XRP ارتفاعًا كبيرًا، ويعتقد بعض المحللين أن ذلك يرجع إلى تفاؤل بعض المشاهير بشأن انتصار Ripple، مما دفع الأسعار للارتفاع.
ومع ذلك، يعتقد أحد المحامين المشاركين في الدعوى أن القضية قد تنتهي بالتعادل. لأن خبراء لجنة الأوراق المالية والبورصات اعترفوا بأن تقلبات أسعار البيتكوين والإيثريوم منذ منتصف عام 2018 يمكن أن تفسر ما يصل إلى 90% من تغيرات سعر XRP. لكن لجنة الأوراق المالية والبورصات تعتقد في نفس الوقت أن حيازة Ripple Labs لكميات كبيرة من XRP تعني أن XRP هي أوراق مالية مركزية. هناك تناقض بين هذين القولين.
من المتوقع أن يتم الإعلان عن الحكم النهائي بعد بضعة أسابيع. بشكل عام، يظل مجتمع XRP متفائلاً بشأن الوضع الحالي، حيث يعتقدون أنه نظرًا لاختلاف مواقف الجهات التنظيمية، فمن غير المرجح أن يدعم القاضي لجنة الأوراق المالية والبورصات بالكامل. على أي حال، سيسعى جميع الأطراف بنشاط من أجل مصالحهم الخاصة. لن تنتهي هذه الدراما القانونية التي استمرت لمدة 3 سنوات إلا بعد الحكم النهائي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تقترب دعوى ريبل ضد هيئة الأوراق المالية والبورصات من النهاية، مما يثير متابعة حول مستقبل XRP.
معركة Ripple مع SEC القضائية ستصل قريبًا إلى نهايتها، من سيكون الضاحك في النهاية؟
مؤخراً، وردت أنباء تفيد بأن نزاع Ripple القانوني الذي استمر لأكثر من عامين مع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) قد يصل إلى حكم نهائي في يونيو أو يوليو من هذا العام. هذه الدعوى القضائية التي تحظى باهتمام كبير لا تتعلق فقط بمصير Ripple، بل ستؤثر أيضاً بشكل عميق على اتجاه تنظيم العملات الرقمية في الولايات المتحدة وعلى هيكل سوق العملات الرقمية بأكمله.
مع اقتراب القضية من نهايتها، شهدت أسعار XRP تقلبات حادة. في الأسبوع الماضي، ارتفع XRP بشكل كبير، ولكن هذا الأسبوع انخفض إلى أدنى مستوى له منذ مارس. تتقلب مشاعر السوق مع تقدم القضية، حيث يركز المستثمرون على اتجاه هذه المعركة القانونية الطويلة.
أخيرًا ستصل دعوى Ripple ضد SEC التي استمرت ثلاث سنوات إلى نهايتها
بدأت هذه النزاع في ديسمبر 2020، حيث اتهمت هيئة الأوراق المالية والبورصات Ripple بانتهاك قوانين الأوراق المالية الفيدرالية. تعتقد الهيئة أن شركة Ripple ومؤسسيها قاموا ببيع XRP للمستثمرين وجني الأرباح من ذلك، وهو ما يشكل تداولًا للأوراق المالية، لكن Ripple لم تسجل XRP كأوراق مالية. وفقًا لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية، يجب تسجيل جميع إصدارات وبيع الأوراق المالية أو الحصول على إعفاء.
في عام 2019، أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تحليلًا إطاريًا لـ "عقود الاستثمار" للأصول الرقمية بناءً على اختبار هاوي، لتحديد ما إذا كانت الأصول الرقمية تعتبر أوراق مالية. ترى الهيئة أنه إذا كان تطوير العملة الرقمية يعتمد على جهود شركة معينة، وكان المستثمرون يتوقعون تحقيق أرباح منها، فقد تعتبر هذه العملة الرقمية أوراق مالية. على العكس، إذا كانت العملة الرقمية مستقلة بما فيه الكفاية ومركزية، بحيث لا يمكن لأي مشارك التأثير على عملياتها، ولا يتوقع المستثمرون أي أرباح، فهي لا تندرج تحت فئة الأوراق المالية.
في هذا الإطار، يمكن تصنيف العملات المركزية مثل XRP بسهولة كأوراق مالية. لكن Ripple تصر على أن XRP هو أداة للدفع عبر الحدود وليس ورقة مالية.
خاض الجانبان معركة قانونية استمرت لما يقرب من 3 سنوات، ولا يزال الجدل الأساسي هو "هل تعتبر XRP من الأوراق المالية؟". حتى مارس من هذا العام، كان الجانبان لا يزالان يترافعان عن موقفيهما.
يعتقد رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات أن لدى اللجنة السلطة لتحديد أي الأصول الرقمية تعتبر أوراق مالية، دون الحاجة إلى التشريع لتعريف ذلك. وأشار إلى أن القوانين الحالية للأوراق المالية تغطي معظم الأنشطة في سوق العملات المشفرة. لكن الرئيس التنفيذي لشركة Ripple يعتقد أن مثل هذا القرار يجب أن يستند إلى التشريع بدلاً من وجهة نظر رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الشخصية.
في أوائل أبريل، أكد رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات مرة أخرى أن سوق العملات الرقمية يجب أن يمتثل لقوانين الأوراق المالية، لضمان حماية المستثمرين بنفس مستوى الحماية في الأسواق الأخرى. ومع ذلك، أشار مدير السياسة في Ripple إلى وجود اختلافات بين العملات الرقمية والأوراق المالية، مما يستلزم وضع قواعد محددة بدلاً من تنظيم شامل.
يتوقع المتخصصون حاليًا أن تصل هذه القضية إلى حكم نهائي في النصف الأول من هذا العام.
لماذا تخوض Ripple وSEC صراعاً لا ينتهي؟
كان محور الجدل المستمر بين الطرفين لسنوات عديدة هو "هل كانت إصدار XRP من أجل البيع". من منظور أكثر شمولاً، يكمن جوهر النزاع في "من له الحق في تحديد ما إذا كانت الأصول الرقمية أوراق مالية". بالنسبة لشركات التشفير والبورصات، يتعلق الأمر بمصالحهم المباشرة؛ بينما يعني بالنسبة للجهات التنظيمية الأمريكية صراع السلطة التنظيمية. ستحدد نتائج هذه القضية تنظيم التشفير في الولايات المتحدة في المستقبل، كما ستؤثر على اتجاه تطور سوق التشفير بأكمله. لذلك، فإن انتصار أي طرف سيقلص من مساحة سلطته، وهذا هو السبب وراء الجمود بين الطرفين.
في 20 أبريل، كشفت تقرير تحقيق عن سلوك Ripple في بيع كميات كبيرة من XRP من خلال شريكها المالي في ماليزيا Tranglo، وأشارت إلى كيفية تسويق Ripple لأعمالها الأساسية من خلال تجميل البيانات.
من المعروف أن المدفوعات عبر الحدود هي العمل الرئيسي لشركة Ripple، والتي تنقسم إلى خطي أعمال مع وبدون XRP. ولكن الخط الوحيد الذي يحقق الأرباح بالفعل هو أعمال XRP. هناك وجهة نظر تقول إن Ripple حققت نموًا سريعًا من خلال تسويق تكنولوجيا المدفوعات السائلة لـ XRP (ODL). وفي هذا الصدد، أوضح كبير مسؤولي التكنولوجيا في Ripple أن ما تفعله الشركة هو فقط لجعل XRP يُستخدم على نطاق واسع، وليس لغرض تحقيق الأرباح من البيع. وRipple قادرة على تحقيق الأرباح واستمرار عملياتها فقط لأنها محظوظة بما فيه الكفاية. لذلك، من الصعب إعطاء إجابة واضحة حول "هل XRP يهدف إلى البيع" في مثل هذه الأعمال.
إن موقف رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات صارم ليس فقط من أجل السيطرة على تنظيم العملات المشفرة، ولكن أيضًا بسبب استياءه من الأنماط التشغيلية المعقدة والمتزايدة باستمرار للعملات المشفرة. ويعتقد أن هذه التعقيدات قد تفتح المجال لوجود مناطق رمادية في التنظيم. وقد انتقد رئيس اللجنة خلال شهادته أمام الكونغرس امتثال العملات المشفرة للقوانين، وأعرب عن قلقه بشأن تنظيم العملات المستقرة. وأشار إلى أنه لم يرَ قط مجالًا بهذا القدر من عدم الامتثال لقانون الأوراق المالية، وشدد على أنه إذا اعتُبرت الرموز المشفرة أوراقًا مالية، فيجب على البورصات ذات الصلة التسجيل كبورصات أوراق مالية وطنية وتكون خاضعة لتنظيم لجنة الأوراق المالية والبورصات.
يصر رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات على أن سوق الأصول الرقمية بحاجة إلى مزيد من الامتثال، لأنه قد يهدد مصالح المستثمرين ويقوض ثقة الجمهور في الأسواق المالية. ومن ناحية أخرى، تخشى Ripple أنه إذا تم اعتبار XRP كأوراق مالية، فإن التنظيم الصارم قد يقتل الابتكار في مجال العملات المشفرة. كلا الجانبين لهما وجهات نظر مختلفة، ومن الصعب التوصل إلى توافق.
تعكس هذه الدعوى القضائية أيضًا الوضع الحالي لسوق التشفير في الولايات المتحدة - لا يزال هذا السوق الناشئ يعاني من العديد من المناطق الغامضة في التشريع والرقابة. نطاق ومسؤوليات الرقابة غير واضحة، وتوقعات الشركات المشفرة بشأن الرقابة غير مستقرة. يحتاج سوق التشفير إلى نظام رقابي أوضح لتقليل الفوضى المحتملة في السوق، وقد تصبح نتيجة هذه الدعوى فرصة لتغيير الرقابة على التشفير.
من لديه فرصة أكبر؟
سيعتمد الاتجاه المستقبلي للتنظيمات المتعلقة بالعملات المشفرة على نتيجة الحكم النهائي في هذه القضية.
نظرًا لحساسية سوق العملات المشفرة تجاه المعلومات، فإن سعر XRP يعكس إلى حد ما توقعات المستثمرين بشأن اتجاهات التقاضي. وقد أفادت تقارير سابقة بأن Ripple قد تفوز بالقضية، مما أدى إلى ارتفاع سعر XRP بأكثر من 20% خلال 24 ساعة. مؤخرًا، شهد سعر XRP ارتفاعًا كبيرًا، ويعتقد بعض المحللين أن ذلك يرجع إلى تفاؤل بعض المشاهير بشأن انتصار Ripple، مما دفع الأسعار للارتفاع.
ومع ذلك، يعتقد أحد المحامين المشاركين في الدعوى أن القضية قد تنتهي بالتعادل. لأن خبراء لجنة الأوراق المالية والبورصات اعترفوا بأن تقلبات أسعار البيتكوين والإيثريوم منذ منتصف عام 2018 يمكن أن تفسر ما يصل إلى 90% من تغيرات سعر XRP. لكن لجنة الأوراق المالية والبورصات تعتقد في نفس الوقت أن حيازة Ripple Labs لكميات كبيرة من XRP تعني أن XRP هي أوراق مالية مركزية. هناك تناقض بين هذين القولين.
من المتوقع أن يتم الإعلان عن الحكم النهائي بعد بضعة أسابيع. بشكل عام، يظل مجتمع XRP متفائلاً بشأن الوضع الحالي، حيث يعتقدون أنه نظرًا لاختلاف مواقف الجهات التنظيمية، فمن غير المرجح أن يدعم القاضي لجنة الأوراق المالية والبورصات بالكامل. على أي حال، سيسعى جميع الأطراف بنشاط من أجل مصالحهم الخاصة. لن تنتهي هذه الدراما القانونية التي استمرت لمدة 3 سنوات إلا بعد الحكم النهائي.