في الآونة الأخيرة، تركزت أنظار سوق العملات المشفرة على إصدار العملة الخاص بـ Pump.fun. هذا الحدث الذي بدأ يتشكل منذ يونيو من هذا العام، تم حسمه أخيرًا في 12 يوليو. على الرغم من أن السوق يشكك في تقييمه البالغ 40 مليار دولار، إلا أن كمية الطرح العام تم بيعها بالكامل في غضون 12 دقيقة فقط، بل إن بعض المستثمرين عبروا عن استيائهم على وسائل التواصل الاجتماعي لعدم تمكنهم من المشاركة.
حتى الآن، فإن أداء Pump.fun يعتبر مرضيًا نسبيًا. بعد الإطلاق، شهد سعر العملة اتجاهًا ثابتًا نحو الارتفاع، وقد تم تحقيق أول عملية إعادة شراء للعملة من خلال رسوم الاستخدام اليوم. ومع ذلك، لا يزال هناك تساؤل في قلوب العديد من الناس حول ما إذا كان سعر العملة قادرًا على الاستمرار في الاستقرار على المدى الطويل.
Pump.fun بلا شك هو واحد من أكثر التطبيقات لفتًا للانتباه في هذه الدورة الصاعدة. لقد نجح في دفع عملات MEME إلى آفاق جديدة، حيث أن فلسفة الإطلاق العادل وطريقة التشغيل السهلة قد كسرت تمامًا الحواجز العالية للنماذج التقليدية للإصدار. حتى في ظل انخفاض شعبية MEME اليوم، لا يزال من المغري إنشاء عملة بمبلغ 3 دولارات.
من الناحية الميكانيكية، يعتمد Pump.fun على تسعير العقود الذكية طوال العملية، دون وجود مسبق للبيع أو اكتتاب خاص، وحتى تم إعداد آلية التخرج. عندما تصل القيمة السوقية إلى 69,000 دولار، سيقوم النظام تلقائيًا بإنشاء حوض سيولة في البورصة اللامركزية، وهذا الإجراء شبه التلقائي لإدراج العملات لاقى ترحيبًا كبيرًا في السوق، مما جعل Pump.fun "آلة طباعة النقود" في هذه الجولة من السوق.
منذ إطلاقها في يناير 2024، بلغ إجمالي عدد رموز إصدار Pump.fun 11.44 مليون، مع أكثر من 22 مليون عنوان مستخدم، وإيرادات تراكمية تقارب 720 مليون دولار. حيث وصلت أعلى رسوم معاملات في يوم واحد إلى 5.43 مليون دولار، وبلغت ذروة الإيرادات اليومية 15.88 مليون دولار. يمكن القول إن حوافز سوق MEME الحالي قد تم جمعها تقريبًا بالكامل من قبل Pump.fun، مما دفع أيضًا لتطوير نظام سولانا البيئي.
ومع ذلك، أعلن هذا المشروع الذي بدأ كـMEME فجأة عن إصدار العملة، مما أثار مناقشات واسعة في السوق. ظهرت شائعات إصدار العملة لـPump.fun لأول مرة في فبراير من هذا العام، عندما وردت أنباء تفيد بأنه يخطط لإصدار العملة في بورصات مركزية، بل كان قد أعد بالفعل وثائق إصدار العملة بالكامل، لكن تم تأجيل ذلك لاحقًا بسبب تقلبات السوق. بحلول يونيو، عادت شائعات إصدار العملة للظهور، حيث أفيد بأن Pump.fun يخطط لجمع 10 مليارات دولار من خلال بيع الرموز، مع تقييم يصل إلى 40 مليار دولار.
في 10 يوليو، أعلنت Pump.fun رسميًا أنها ستبدأ بيع العملة الأصلية PUMP للجمهور في 12 يوليو الساعة 22:00. سيتم إصدار 150 مليار عملة، بسعر 0.004 USDT لكل عملة، والتي تمثل 15% من إجمالي العرض. مع تقييم قدره 4 مليارات دولار، فإن مبلغ التمويل في هذه الجولة سيكون 600 مليون دولار. لأسباب تتعلق بالامتثال، تم استبعاد المشاركين من المملكة المتحدة والولايات المتحدة من هذه المبيعات.
في نموذج الاقتصاد لعملة PUMP، يتم تخصيص 33% للاكتتاب العام، و24% لتحفيز المجتمع والبيئة، و20% يُخصص للفريق، و2.4% لصندوق البيئة، و2% تذهب إلى المؤسسة، و13% تُوزع على المستثمرين الحاليين، و3% مرتبطة بالبث المباشر، و2.6% للسيولة ومبادلات العملات.
ومع ذلك، مقارنة بالتوقعات السابقة لإصدار العملة، واجهت السوق عند إصدار العملة انخفاضاً جماعياً. كانت الخلافات تتركز في تقييم 40 مليار دولار. يجب أن نعلم أن شركة العملات المستقرة Circle، التي تم إدراجها في نيويورك، كانت قيمتها 70 مليار دولار فقط. بينما تطلق كازينو على السلسلة قيمة 40 مليار دولار، حتى أنها تتجاوز غالبية بروتوكولات DeFi الرائدة الحالية، مما يجعل السوق يشكك في استنفاد السيولة بشكل مفرط.
الأكثر أهمية هو أن بيئة السوق الحالية قد تغيرت. باستثناء الارتفاع الطفيف في الأيام القليلة الماضية، فإن معظم العملات البديلة وعملات MEME تعاني من أداء ضعيف. يمكن أن نرى من حجم التداول أن Pump.fun وصلت إلى ذروة حجم تداول بقيمة 5,440,000 دولار في 23 يناير، وبعد ذلك بدأت في الانخفاض بشكل حاد. استقر حجم التداول اليومي مؤخرًا تحت 700,000 دولار، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 87.2% من النقطة العالية. من حيث عدد إنشاء العملات، انخفض عدد إنشاء العملات في اليوم من ذروته البالغة 70,000 إلى 30,000، مما يعني تراجعًا بنسبة تقارب النصف. ومعدل تخرج العملات منخفض بشكل مذهل، حيث انخفض من 1.6% في يناير 2024 إلى أقل من 1% حاليًا. هذه البيانات توضح بشكل كافٍ أن سوق MEME يتجه نحو التراجع، وأن حماس المستخدمين يتلاشى بسرعة.
من جهة أخرى، السوق في انكماش، بينما المنافسون في صعود. واجهت Pump.fun، التي كانت تحتل الصدارة، ضغطًا مؤخرًا. حيث تطورت المنافسة التي تتخذ من BONK محورًا لها، letsbonk.fun، بسرعة، واحتلت عدة مرات المركز الأول في عدد إطلاق الرموز، متجاوزة Pump.fun لفترة قصيرة لتحتل المركز الأول في حصة السوق. على الرغم من أن Pump.fun ردت بسرعة، إلا أن المنافسة بين الطرفين لا تزال شديدة، وقد تعرضت مكانة Pump.fun الرائدة للتهديد.
تحت تأثير هذه العوامل، تعرضت تقييم Pump.fun البالغ 4 مليارات دولار للتشكيك الشديد. بعد شائعات إصدار العملة في يونيو، ظهرت مشاعر التحوط في السوق، حيث شهدت العملات MEME الشهيرة في نظام Solana البيئي تصحيحاً كبيراً، وتدفق رأس المال بسرعة. وصرح أحد المتخصصين أن هذه ICO تشبه أكثر تصرفاً للخروج من السيولة، بدلاً من خطة تطوير طويلة الأمد.
من المثير للاهتمام أنه في مارس 2024، ذكر أحد مؤسسي Pump.fun على وسائل التواصل الاجتماعي أن كل عملية بيع مسبقة هي خدعة. والآن، تطلق Pump.fun عملة جديدة في شكل بيع مسبق، مما يمثل "صفعة" في الوجه. جمعت عملية إصدار العملة هذه 33% من إجمالي المعروض، حيث يمثل الطرح الخاص الموجه إلى المؤسسات 18% ويمثل الطرح العام 15%. سيتم فتح جميع العملات بالكامل في اليوم الأول من الإطلاق.
من حيث النتائج النهائية، على الرغم من أن المهنيين في الصناعة لا يتوقعون الكثير، يبدو أن المؤيدين والمؤسسات يحملون وجهات نظر مختلفة. أكملت الطرح العام في 12 دقيقة فقط بمبلغ 500 مليون دولار، حيث شاركت العديد من البورصات الكبرى في الطرح العام لعملة PUMP. وفقًا للبيانات، بلغ عدد عناوين المحفظة التي شاركت في البيع المسبق على موقع Pump.fun وأكملت عملية KYC 23,959 عنوانًا، بينما بلغ عدد عناوين المحفظة التي نجحت في الشراء 10,145 عنوانًا، بمتوسط استثمار قدره 44,209 دولار. تم الانتهاء من 89.7% من بيع عملة PUMP المسبق عبر الموقع الرسمي، بينما تمثل المبيعات في جميع البورصات 10.3% فقط من الإجمالي. في عناوين البيع المسبق على الموقع الرسمي، كان المستخدمون ذوو المبالغ الصغيرة هم الفئة الرئيسية، حيث قدم 5,758 مستخدمًا طلبات شراء بقيمة أقل من 1000 دولار من عملة PUMP، بينما بلغ عدد العناوين التي تجاوزت طلباتها مليون دولار 202 عنوان، مما يظهر حماس المؤسسات.
تُعبر هذه العملية بشكل مثالي عن ظاهرة "إظهار الكراهية بينما الجسم يتصرف بشكل صحيح" الفريدة من نوعها في عالم العملات. نظرًا لبعض المشكلات التقنية في الاكتتاب العام لبعض البورصات، واجه المستخدمون صعوبة في إتمام الاشتراك، مما أدى حتى إلى تعبير العديد من المستخدمين عن عدم رضاهم على وسائل التواصل الاجتماعي. بالنسبة لأداء Pump اللاحق، نشأت جدل كبير في المجتمع، حيث اعتبر فريق أن التقييم مرتفع للغاية، وأنه بعد انتهاء تأثير الأضواء، سينهار بالتأكيد، بينما اعتبر فريق آخر أن Pump كأحد أكثر المنتجات تمثيلاً في الـMEME، لديه منطق دخل كامل وأساس معرفي، لذا لن ينخفض بسهولة.
من الواضح أن الأخير يبدو أنه في وضع أفضل في الوقت الحالي. بعد الإطلاق في 15 يوليو، انخفض Pump مؤقتًا من 0.0065 دولار إلى 0.0042 دولار، لكنه بدأ في الارتفاع بعد التقلبات، ويبلغ الآن 0.0066 دولار، بزيادة 55% مقارنة بسعر جمع الأموال البالغ 0.004 دولار، كما ارتفعت القيمة السوقية المخففة بالكامل من 4 مليارات دولار إلى 6.6 مليار دولار، مما حقق عائدًا معينًا للمستثمرين.
بالطبع، هناك عوامل بشرية وراء هذا الارتفاع. وفقًا للتحليلات على السلسلة، حتى الساعة 8 صباحًا من هذا اليوم، بدأت Pump.fun في إعادة شراء PUMP من خلال إيرادات رسوم المعاملات بعد إصدار العملة. خلال الساعات السبع الماضية، تم تحويل إيرادات رسوم المعاملات البالغة 187770 SOL إلى عنوان محدد، وبعد شراء PUMP تم تحويلها إلى عنوان آخر للتخزين. حتى الآن، تم استخدام 111,953 SOL (حوالي 1.83 مليون دولار) لشراء 30.4 مليار PUMP، بسعر متوسط يبلغ 0.006 دولار. يمكن أن تدعم عمليات إعادة الشراء الأسعار، ولكن من الصعب تجنب الشكوك حول التصرفات الداخلية. ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين، طالما أن الأسعار ترتفع، فذلك يعد أمرًا جيدًا.
سواء كان ذلك بسبب الخروج من السيولة أو ببساطة من أجل بناء النظام البيئي، فإن الجدل حول تقييم Pump.fun يعكس الوضع الحالي في السوق. كانت MEME معروفة سابقًا بالسيولة، لكنها الآن تتعرض لمشاكل جماعية، ويبدو أن اقتصاد الانتباه المتفجر أصبح تدريجياً مسألة زائفة. اليوم، حتى أكثر التطبيقات تمثيلاً يجب أن تسير في طريق إصدار العملة، مما يكشف عن إشارات خفية قرب انتهاء السرد. إلى أين ستذهب MEME في النهاية، فإن رمز PUMP هو بمثابة مؤشر، والمراهنات من السوق عليه ستكون مراقبة فعالة لتقييم قيمة اقتصاد الانتباه. ارتفاع الرمز، على الأقل، يمثل اعتراف السوق بتسعيره، بينما انخفاض الرمز يعني أن الجمهور يحتاج إلى إعادة التفكير في القيمة الحقيقية لسوق MEME، مما قد يؤدي إلى مزيد من مشاعر البيع. قد يكون هذا أيضًا أحد الأسباب التي دفعت Pump للاختيار للقيام بعمليات إعادة الشراء.
بالعودة إلى سؤال العنوان، من هو الفائز في إصدار عملة Pump.fun؟ لا شك أن المشروع هو الفائز، ومشاركو الطرح العام والخاص هم أيضاً فائزون حالياً، وكذلك المستثمرون الذين قاموا بالشراء على المدى القصير يحققون الأرباح. ولكن إلى متى يمكنهم الربح، وإلى أي مدى يمكن أن تحافظ المشروع على سعر العملة، لا يزال سؤالاً غير معروف. بعض كبار المستثمرين بدأوا بالفعل في اختيار جني الأرباح، وفقًا للمراقبة، قام أحد المستثمرين بإنفاق 5000000 عملة USDC من خلال 5 محافظ للمشاركة في الطرح العام لـ PUMP، واشترى 1.25 مليار عملة PUMP، وبيعها اليوم بسعر متوسط 0.0067 دولار، محققاً أرباحاً قدرها 3.416 مليون دولار.
من ناحية أخرى، من حيث الخلفية الواقعية، فإن التحسن الحالي في السوق الكلي سيؤثر أيضًا إلى حد ما على MEME. السرد حول الإيثيريوم قوي، والعملات الرئيسية تستمر في الارتفاع، مما يؤدي مباشرة إلى انفجار المشاريع عالية الجودة في نظام الإيثيريوم البيئي. على سبيل المثال، ارتفع ENS اليوم بأكثر من 18%، مسجلاً أعلى مستوى له منذ فبراير من هذا العام. على المدى الطويل، على الرغم من أن عدم اليقين في السوق الحالي مرتفع، إلا أن خفض أسعار الفائدة المتوقع في الطريق، وقد يشهد سوق العملات البديلة موجة صغيرة من الازدهار. من المحتمل أن يظهر MEME اتجاهًا ثنائي القطب، حيث ترتفع MEME عالية الجودة تحت تأثير دوران القطاعات، بينما قد تكون MEME الأخرى غير مرغوب فيها بسبب سحب السيولة.
إذا تم تطويره وفقًا لهذا المسار، على الرغم من أن MEME كمنتج مشابه لاقتصاد أحمر الشفاه واقتصاد اليانصيب سيوجد دائمًا، إلا أنه سيكون من الصعب للغاية إثارة عاصفة تمويلية في السوق كما كان في عام 2024.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
Pump.fun إصدار العملة يثير الجدل: 40 مليار دولار من التقييم وراء لعبة السوق
Pump.fun إصدار العملة风波：谁是最终赢家？
في الآونة الأخيرة، تركزت أنظار سوق العملات المشفرة على إصدار العملة الخاص بـ Pump.fun. هذا الحدث الذي بدأ يتشكل منذ يونيو من هذا العام، تم حسمه أخيرًا في 12 يوليو. على الرغم من أن السوق يشكك في تقييمه البالغ 40 مليار دولار، إلا أن كمية الطرح العام تم بيعها بالكامل في غضون 12 دقيقة فقط، بل إن بعض المستثمرين عبروا عن استيائهم على وسائل التواصل الاجتماعي لعدم تمكنهم من المشاركة.
حتى الآن، فإن أداء Pump.fun يعتبر مرضيًا نسبيًا. بعد الإطلاق، شهد سعر العملة اتجاهًا ثابتًا نحو الارتفاع، وقد تم تحقيق أول عملية إعادة شراء للعملة من خلال رسوم الاستخدام اليوم. ومع ذلك، لا يزال هناك تساؤل في قلوب العديد من الناس حول ما إذا كان سعر العملة قادرًا على الاستمرار في الاستقرار على المدى الطويل.
Pump.fun بلا شك هو واحد من أكثر التطبيقات لفتًا للانتباه في هذه الدورة الصاعدة. لقد نجح في دفع عملات MEME إلى آفاق جديدة، حيث أن فلسفة الإطلاق العادل وطريقة التشغيل السهلة قد كسرت تمامًا الحواجز العالية للنماذج التقليدية للإصدار. حتى في ظل انخفاض شعبية MEME اليوم، لا يزال من المغري إنشاء عملة بمبلغ 3 دولارات.
من الناحية الميكانيكية، يعتمد Pump.fun على تسعير العقود الذكية طوال العملية، دون وجود مسبق للبيع أو اكتتاب خاص، وحتى تم إعداد آلية التخرج. عندما تصل القيمة السوقية إلى 69,000 دولار، سيقوم النظام تلقائيًا بإنشاء حوض سيولة في البورصة اللامركزية، وهذا الإجراء شبه التلقائي لإدراج العملات لاقى ترحيبًا كبيرًا في السوق، مما جعل Pump.fun "آلة طباعة النقود" في هذه الجولة من السوق.
منذ إطلاقها في يناير 2024، بلغ إجمالي عدد رموز إصدار Pump.fun 11.44 مليون، مع أكثر من 22 مليون عنوان مستخدم، وإيرادات تراكمية تقارب 720 مليون دولار. حيث وصلت أعلى رسوم معاملات في يوم واحد إلى 5.43 مليون دولار، وبلغت ذروة الإيرادات اليومية 15.88 مليون دولار. يمكن القول إن حوافز سوق MEME الحالي قد تم جمعها تقريبًا بالكامل من قبل Pump.fun، مما دفع أيضًا لتطوير نظام سولانا البيئي.
ومع ذلك، أعلن هذا المشروع الذي بدأ كـMEME فجأة عن إصدار العملة، مما أثار مناقشات واسعة في السوق. ظهرت شائعات إصدار العملة لـPump.fun لأول مرة في فبراير من هذا العام، عندما وردت أنباء تفيد بأنه يخطط لإصدار العملة في بورصات مركزية، بل كان قد أعد بالفعل وثائق إصدار العملة بالكامل، لكن تم تأجيل ذلك لاحقًا بسبب تقلبات السوق. بحلول يونيو، عادت شائعات إصدار العملة للظهور، حيث أفيد بأن Pump.fun يخطط لجمع 10 مليارات دولار من خلال بيع الرموز، مع تقييم يصل إلى 40 مليار دولار.
في 10 يوليو، أعلنت Pump.fun رسميًا أنها ستبدأ بيع العملة الأصلية PUMP للجمهور في 12 يوليو الساعة 22:00. سيتم إصدار 150 مليار عملة، بسعر 0.004 USDT لكل عملة، والتي تمثل 15% من إجمالي العرض. مع تقييم قدره 4 مليارات دولار، فإن مبلغ التمويل في هذه الجولة سيكون 600 مليون دولار. لأسباب تتعلق بالامتثال، تم استبعاد المشاركين من المملكة المتحدة والولايات المتحدة من هذه المبيعات.
في نموذج الاقتصاد لعملة PUMP، يتم تخصيص 33% للاكتتاب العام، و24% لتحفيز المجتمع والبيئة، و20% يُخصص للفريق، و2.4% لصندوق البيئة، و2% تذهب إلى المؤسسة، و13% تُوزع على المستثمرين الحاليين، و3% مرتبطة بالبث المباشر، و2.6% للسيولة ومبادلات العملات.
! Pump.fun وراء فورة إصدار العملة: من يتراجع؟ من يتولى المسؤولية؟
ومع ذلك، مقارنة بالتوقعات السابقة لإصدار العملة، واجهت السوق عند إصدار العملة انخفاضاً جماعياً. كانت الخلافات تتركز في تقييم 40 مليار دولار. يجب أن نعلم أن شركة العملات المستقرة Circle، التي تم إدراجها في نيويورك، كانت قيمتها 70 مليار دولار فقط. بينما تطلق كازينو على السلسلة قيمة 40 مليار دولار، حتى أنها تتجاوز غالبية بروتوكولات DeFi الرائدة الحالية، مما يجعل السوق يشكك في استنفاد السيولة بشكل مفرط.
الأكثر أهمية هو أن بيئة السوق الحالية قد تغيرت. باستثناء الارتفاع الطفيف في الأيام القليلة الماضية، فإن معظم العملات البديلة وعملات MEME تعاني من أداء ضعيف. يمكن أن نرى من حجم التداول أن Pump.fun وصلت إلى ذروة حجم تداول بقيمة 5,440,000 دولار في 23 يناير، وبعد ذلك بدأت في الانخفاض بشكل حاد. استقر حجم التداول اليومي مؤخرًا تحت 700,000 دولار، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 87.2% من النقطة العالية. من حيث عدد إنشاء العملات، انخفض عدد إنشاء العملات في اليوم من ذروته البالغة 70,000 إلى 30,000، مما يعني تراجعًا بنسبة تقارب النصف. ومعدل تخرج العملات منخفض بشكل مذهل، حيث انخفض من 1.6% في يناير 2024 إلى أقل من 1% حاليًا. هذه البيانات توضح بشكل كافٍ أن سوق MEME يتجه نحو التراجع، وأن حماس المستخدمين يتلاشى بسرعة.
من جهة أخرى، السوق في انكماش، بينما المنافسون في صعود. واجهت Pump.fun، التي كانت تحتل الصدارة، ضغطًا مؤخرًا. حيث تطورت المنافسة التي تتخذ من BONK محورًا لها، letsbonk.fun، بسرعة، واحتلت عدة مرات المركز الأول في عدد إطلاق الرموز، متجاوزة Pump.fun لفترة قصيرة لتحتل المركز الأول في حصة السوق. على الرغم من أن Pump.fun ردت بسرعة، إلا أن المنافسة بين الطرفين لا تزال شديدة، وقد تعرضت مكانة Pump.fun الرائدة للتهديد.
تحت تأثير هذه العوامل، تعرضت تقييم Pump.fun البالغ 4 مليارات دولار للتشكيك الشديد. بعد شائعات إصدار العملة في يونيو، ظهرت مشاعر التحوط في السوق، حيث شهدت العملات MEME الشهيرة في نظام Solana البيئي تصحيحاً كبيراً، وتدفق رأس المال بسرعة. وصرح أحد المتخصصين أن هذه ICO تشبه أكثر تصرفاً للخروج من السيولة، بدلاً من خطة تطوير طويلة الأمد.
من المثير للاهتمام أنه في مارس 2024، ذكر أحد مؤسسي Pump.fun على وسائل التواصل الاجتماعي أن كل عملية بيع مسبقة هي خدعة. والآن، تطلق Pump.fun عملة جديدة في شكل بيع مسبق، مما يمثل "صفعة" في الوجه. جمعت عملية إصدار العملة هذه 33% من إجمالي المعروض، حيث يمثل الطرح الخاص الموجه إلى المؤسسات 18% ويمثل الطرح العام 15%. سيتم فتح جميع العملات بالكامل في اليوم الأول من الإطلاق.
من حيث النتائج النهائية، على الرغم من أن المهنيين في الصناعة لا يتوقعون الكثير، يبدو أن المؤيدين والمؤسسات يحملون وجهات نظر مختلفة. أكملت الطرح العام في 12 دقيقة فقط بمبلغ 500 مليون دولار، حيث شاركت العديد من البورصات الكبرى في الطرح العام لعملة PUMP. وفقًا للبيانات، بلغ عدد عناوين المحفظة التي شاركت في البيع المسبق على موقع Pump.fun وأكملت عملية KYC 23,959 عنوانًا، بينما بلغ عدد عناوين المحفظة التي نجحت في الشراء 10,145 عنوانًا، بمتوسط استثمار قدره 44,209 دولار. تم الانتهاء من 89.7% من بيع عملة PUMP المسبق عبر الموقع الرسمي، بينما تمثل المبيعات في جميع البورصات 10.3% فقط من الإجمالي. في عناوين البيع المسبق على الموقع الرسمي، كان المستخدمون ذوو المبالغ الصغيرة هم الفئة الرئيسية، حيث قدم 5,758 مستخدمًا طلبات شراء بقيمة أقل من 1000 دولار من عملة PUMP، بينما بلغ عدد العناوين التي تجاوزت طلباتها مليون دولار 202 عنوان، مما يظهر حماس المؤسسات.
! Pump.fun وراء فورة إصدار العملة: من يتراجع؟ من يتولى المسؤولية؟
تُعبر هذه العملية بشكل مثالي عن ظاهرة "إظهار الكراهية بينما الجسم يتصرف بشكل صحيح" الفريدة من نوعها في عالم العملات. نظرًا لبعض المشكلات التقنية في الاكتتاب العام لبعض البورصات، واجه المستخدمون صعوبة في إتمام الاشتراك، مما أدى حتى إلى تعبير العديد من المستخدمين عن عدم رضاهم على وسائل التواصل الاجتماعي. بالنسبة لأداء Pump اللاحق، نشأت جدل كبير في المجتمع، حيث اعتبر فريق أن التقييم مرتفع للغاية، وأنه بعد انتهاء تأثير الأضواء، سينهار بالتأكيد، بينما اعتبر فريق آخر أن Pump كأحد أكثر المنتجات تمثيلاً في الـMEME، لديه منطق دخل كامل وأساس معرفي، لذا لن ينخفض بسهولة.
من الواضح أن الأخير يبدو أنه في وضع أفضل في الوقت الحالي. بعد الإطلاق في 15 يوليو، انخفض Pump مؤقتًا من 0.0065 دولار إلى 0.0042 دولار، لكنه بدأ في الارتفاع بعد التقلبات، ويبلغ الآن 0.0066 دولار، بزيادة 55% مقارنة بسعر جمع الأموال البالغ 0.004 دولار، كما ارتفعت القيمة السوقية المخففة بالكامل من 4 مليارات دولار إلى 6.6 مليار دولار، مما حقق عائدًا معينًا للمستثمرين.
بالطبع، هناك عوامل بشرية وراء هذا الارتفاع. وفقًا للتحليلات على السلسلة، حتى الساعة 8 صباحًا من هذا اليوم، بدأت Pump.fun في إعادة شراء PUMP من خلال إيرادات رسوم المعاملات بعد إصدار العملة. خلال الساعات السبع الماضية، تم تحويل إيرادات رسوم المعاملات البالغة 187770 SOL إلى عنوان محدد، وبعد شراء PUMP تم تحويلها إلى عنوان آخر للتخزين. حتى الآن، تم استخدام 111,953 SOL (حوالي 1.83 مليون دولار) لشراء 30.4 مليار PUMP، بسعر متوسط يبلغ 0.006 دولار. يمكن أن تدعم عمليات إعادة الشراء الأسعار، ولكن من الصعب تجنب الشكوك حول التصرفات الداخلية. ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين، طالما أن الأسعار ترتفع، فذلك يعد أمرًا جيدًا.
سواء كان ذلك بسبب الخروج من السيولة أو ببساطة من أجل بناء النظام البيئي، فإن الجدل حول تقييم Pump.fun يعكس الوضع الحالي في السوق. كانت MEME معروفة سابقًا بالسيولة، لكنها الآن تتعرض لمشاكل جماعية، ويبدو أن اقتصاد الانتباه المتفجر أصبح تدريجياً مسألة زائفة. اليوم، حتى أكثر التطبيقات تمثيلاً يجب أن تسير في طريق إصدار العملة، مما يكشف عن إشارات خفية قرب انتهاء السرد. إلى أين ستذهب MEME في النهاية، فإن رمز PUMP هو بمثابة مؤشر، والمراهنات من السوق عليه ستكون مراقبة فعالة لتقييم قيمة اقتصاد الانتباه. ارتفاع الرمز، على الأقل، يمثل اعتراف السوق بتسعيره، بينما انخفاض الرمز يعني أن الجمهور يحتاج إلى إعادة التفكير في القيمة الحقيقية لسوق MEME، مما قد يؤدي إلى مزيد من مشاعر البيع. قد يكون هذا أيضًا أحد الأسباب التي دفعت Pump للاختيار للقيام بعمليات إعادة الشراء.
بالعودة إلى سؤال العنوان، من هو الفائز في إصدار عملة Pump.fun؟ لا شك أن المشروع هو الفائز، ومشاركو الطرح العام والخاص هم أيضاً فائزون حالياً، وكذلك المستثمرون الذين قاموا بالشراء على المدى القصير يحققون الأرباح. ولكن إلى متى يمكنهم الربح، وإلى أي مدى يمكن أن تحافظ المشروع على سعر العملة، لا يزال سؤالاً غير معروف. بعض كبار المستثمرين بدأوا بالفعل في اختيار جني الأرباح، وفقًا للمراقبة، قام أحد المستثمرين بإنفاق 5000000 عملة USDC من خلال 5 محافظ للمشاركة في الطرح العام لـ PUMP، واشترى 1.25 مليار عملة PUMP، وبيعها اليوم بسعر متوسط 0.0067 دولار، محققاً أرباحاً قدرها 3.416 مليون دولار.
! Pump.fun وراء فورة إصدار العملة: من يتراجع؟ من يتولى المسؤولية؟
من ناحية أخرى، من حيث الخلفية الواقعية، فإن التحسن الحالي في السوق الكلي سيؤثر أيضًا إلى حد ما على MEME. السرد حول الإيثيريوم قوي، والعملات الرئيسية تستمر في الارتفاع، مما يؤدي مباشرة إلى انفجار المشاريع عالية الجودة في نظام الإيثيريوم البيئي. على سبيل المثال، ارتفع ENS اليوم بأكثر من 18%، مسجلاً أعلى مستوى له منذ فبراير من هذا العام. على المدى الطويل، على الرغم من أن عدم اليقين في السوق الحالي مرتفع، إلا أن خفض أسعار الفائدة المتوقع في الطريق، وقد يشهد سوق العملات البديلة موجة صغيرة من الازدهار. من المحتمل أن يظهر MEME اتجاهًا ثنائي القطب، حيث ترتفع MEME عالية الجودة تحت تأثير دوران القطاعات، بينما قد تكون MEME الأخرى غير مرغوب فيها بسبب سحب السيولة.
إذا تم تطويره وفقًا لهذا المسار، على الرغم من أن MEME كمنتج مشابه لاقتصاد أحمر الشفاه واقتصاد اليانصيب سيوجد دائمًا، إلا أنه سيكون من الصعب للغاية إثارة عاصفة تمويلية في السوق كما كان في عام 2024.
! Pump.fun وراء فورة إصدار العملة: من يتراجع؟ من يتولى المسؤولية؟