المسرحية التشريعية الأمريكية للعملة المستقرة: من الأزمة إلى الانفراج
بين مايو ويونيو 2025، شهد مجلس الشيوخ الأمريكي معركة حامية حول مشروع قانون "GENIUS". يهدف هذا القانون إلى إنشاء أول إطار تنظيمي اتحادي لسوق العملات المستقرة البالغ قيمته 250 مليار دولار، وقد مر بتحولات درامية من "الوفاة الإجرائية" إلى "التسوية بين الحزبين"، ليصل في النهاية إلى مرحلة المناقشة الكاملة في مجلس الشيوخ بنتيجة تصويت 68 مقابل 30. وراء هذا النصر، كانت هناك تبادلات للمصالح بين الحزبين استمرت لعدة أشهر، وصراعات لوبي من عمالقة الصناعة، بالإضافة إلى الجدل الأخلاقي الناجم عن "منجم العملات المشفرة" لعائلة معينة.
مراجعة عملية التشريع
مارس 2025: قدم أعضاء مجلس الشيوخ من الحزب الجمهوري المسودة الأولية للقانون، والهدف هو إنشاء نظام تنظيم مزدوج "فيدرالي+ولائي" للعملة المستقرة المدفوعة.
8 مايو: فشل التصويت الإجرائي الأول للمشروع بقانون بشكل غير متوقع بنسبة 48:49، حيث انقلب الديمقراطيون جماعياً تحت ذريعة "تضارب المصالح".
15 مايو: اجتمعت الحزبين بشكل عاجل، وطرحت نسخة معدلة من مشروع القانون، تم حذف البنود المثيرة للجدل، مقابل دعم جزئي من الحزب الديمقراطي.
20 مايو: تم تمرير التعديل بمعدل 66:32 في "اقتراح إنهاء النقاش"، مما أزال العقبات التشريعية.
11 يونيو: صوت مجلس الشيوخ بواقع 68 ضد 30 لصالح مشروع القانون، وانتقل إلى مرحلة المناقشة النهائية والتعديلات.
تكمن جوهر هذه السلسلة من التحولات في براعة الحزب الجمهوري في تغليف مشروع القانون كأداة استراتيجية لـ "هيمنة الرقمنة بالدولار"، بينما شهدت الديمقراطية داخل الحزب تراجعًا في المواقف بسبب القلق من "الفراغ التنظيمي الذي يؤدي إلى المخاطر المالية". كانت كلمات زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ مثيرة للغاية: "إذا لم تقُد الولايات المتحدة قواعد العملات المستقرة، ستملأ الصين الفراغ باليوان الرقمي!"
محتوى القانون الأساسي
قانون "GENIUS" يسعى إلى تحقيق التوازن بين "تشجيع الابتكار" و"الحد من المخاطر"، وتشتمل بنوده الأساسية على:
الرقابة المزدوجة وعتبة الإصدار: تُنظم العملات المستقرة التي تزيد قيمتها عن 100 مليار دولار من قبل الحكومة الفيدرالية، بينما يمكن اختيار الرقابة على مستوى الولاية للعملات التي تقل عن 100 مليار دولار.
1:1 الاحتياطي وفصل الأصول: يتطلب من العملات المستقرة أن تكون مغطاة بالكامل بأصول عالية السيولة مثل النقد، وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، ويجب فصل أصول الاحتياطي عن أموال التشغيل.
قيود على عمالقة التكنولوجيا: يجب أن تحصل شركات التكنولوجيا غير المالية على موافقة لجنة مراجعة خاصة لإصدار عملة مستقرة.
حماية المستهلك: إذا أفلس المصدر، يمكن لحاملي العملة المستقرة استرداد الأصول بشكل أولوية.
مكافحة غسيل الأموال والشفافية: إدراج جهة إصدار العملة المستقرة تحت قانون سرية البنك.
إعفاء المصلحة الخاصة: لم يحدد القانون بشكل صريح حظر مشاركة أعضاء الكونغرس أو أقارب الرئيس في أعمال العملات المستقرة.
نقطة النزاع
أكبر مقاومة لدفع مشروع القانون تأتي من بعض العائلات السياسية التي تتدخل بعمق في تضارب المصالح في صناعة التشفير. النقاط الثلاث المثيرة للجدل تدفع اللعبة السياسية إلى ذروتها:
"التحكيم القانوني" لعملة مستقرة معينة: قد تكسب عائلة معينة أرباحًا ضخمة من خلال رسوم التداول.
أزمة الأخلاق في "الاجتماع المدفوع": تقديم مؤهلات "عشاء الرئيس" لحاملي العملات من خلال بيع العملات المشفرة.
"باب الدوران" بين السلطة التشريعية والتنفيذية: تم الكشف عن صلة بين صائغي التشريعات ومشروع عملة مستقرة يتعلق بالتبرعات السياسية.
تأثير السوق
إذا تم تنفيذ "قانون GENIUS" في النهاية، فسوف يؤدي إلى إعادة هيكلة هيكل سوق العملات المستقرة:
توسع مزايا اللاعبين الرئيسيين: قد تحصل USDC و USDT مباشرة على ترخيص اتحادي بسبب وضع احتياطيات متوافقة منذ فترة.
دخول التمويل التقليدي: تقدمت البنوك الكبرى بطلب للحصول على "ترخيص عملة مستقرة ذات غرض محدود"، وتخطط لتوسيع السوق من خلال خدمات الدفع على السلسلة.
تأثير سوق السندات الأمريكية: تتطلب الاتفاقية أن تكون احتياطيات العملات المستقرة مدعومة بالسندات الأمريكية، مما قد يخفف من أزمة السيولة في السندات الأمريكية على المدى القصير، ولكن قد يؤدي على المدى الطويل إلى تفاقم مشكلة "مطابقة المواعيد".
التأثيرات التنظيمية العالمية: أعلنت الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة وسنغافورة أنها ستتبع سياسة "قانون GENIUS"، أو قد تشكل "تحالف عملات مستقرة الدولار".
التحديات المستقبلية
على الرغم من أن مجلس الشيوخ قد أقر مشروع القانون، إلا أنه لا يزال يتعين عليه تجاوز ثلاث مراحل:
تنسيق مجلس النواب: هناك اختلافات بين نسخة مجلس النواب من مشروع قانون "عملة مستقرة" ونسخة مجلس الشيوخ، وقد يستمر التنسيق بين المجلسين حتى قبل عطلة أغسطس.
قرار الرئيس: إذا دفع الحزب الديمقراطي في مجلس النواب "تعديل مكافحة الفساد"، فقد يؤدي ذلك إلى استخدام الرئيس لحق الفيتو.
التحديات القضائية: تحظر "بند التعويض" في الدستور الأمريكي على الرئيس الحصول على أرباح من الحكومات الأجنبية، وقد يؤدي توزيع بعض مستخدمي العملة المستقرة إلى إثارة منازعات قانونية.
الخاتمة
الهدف النهائي من قانون "GENIUS" هو زرع هيمنة الدولار في جينات البلوكشين. من خلال ربط ديون الولايات المتحدة بالعملة المستقرة، تسعى الولايات المتحدة لبناء "إمبراطورية الدولار الرقمي". ومع ذلك، فإن هذه المراهنة تواجه أيضًا مخاطر كبيرة: إذا تمكنت DeFi من تجاوز العملة المستقرة المتوافقة، أو إذا سرعت دول أخرى من دولتها الرقمية، فقد يكون من الصعب تحقيق النتائج المتوقعة من القانون.
المناورات السياسية، صراعات المصالح، الابتكار التكنولوجي - في هذه المرحلة التاريخية الحاسمة، فإن المصير النهائي لقانون GENIUS سيحدد من سيسيطر على النظام المالي العالمي في العقد المقبل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
6
مشاركة
تعليق
0/400
rekt_but_not_broke
· 07-31 23:23
أمريكا تتظاهر بالفوز مرة أخرى
شاهد النسخة الأصليةرد0
FastLeaver
· 07-29 19:49
هذه الموجة ستنجح بالتأكيد
شاهد النسخة الأصليةرد0
BearMarketBard
· 07-29 05:47
مرة أخرى تتظاهر بالتنظيم
شاهد النسخة الأصليةرد0
AltcoinAnalyst
· 07-29 05:44
تشير البيانات إلى أن كفاءة إدارة المخاطر للعملات المستقرة قد زادت بنسبة 72.4% بعد التنظيم.
شاهد النسخة الأصليةرد0
PanicSeller
· 07-29 05:43
مرة أخرى، إنها سنة خداع الناس لتحقيق الربح
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-c799715c
· 07-29 05:43
لقد وصلنا إلى عام 2025، فما زالت الجهات التنظيمية تتردد في اتخاذ قرار؟
إصدار إطار تنظيم عملة مستقرة في الولايات المتحدة أدى إلى إعادة تشكيل السوق بسبب مشروع قانون GENIUS
المسرحية التشريعية الأمريكية للعملة المستقرة: من الأزمة إلى الانفراج
بين مايو ويونيو 2025، شهد مجلس الشيوخ الأمريكي معركة حامية حول مشروع قانون "GENIUS". يهدف هذا القانون إلى إنشاء أول إطار تنظيمي اتحادي لسوق العملات المستقرة البالغ قيمته 250 مليار دولار، وقد مر بتحولات درامية من "الوفاة الإجرائية" إلى "التسوية بين الحزبين"، ليصل في النهاية إلى مرحلة المناقشة الكاملة في مجلس الشيوخ بنتيجة تصويت 68 مقابل 30. وراء هذا النصر، كانت هناك تبادلات للمصالح بين الحزبين استمرت لعدة أشهر، وصراعات لوبي من عمالقة الصناعة، بالإضافة إلى الجدل الأخلاقي الناجم عن "منجم العملات المشفرة" لعائلة معينة.
مراجعة عملية التشريع
تكمن جوهر هذه السلسلة من التحولات في براعة الحزب الجمهوري في تغليف مشروع القانون كأداة استراتيجية لـ "هيمنة الرقمنة بالدولار"، بينما شهدت الديمقراطية داخل الحزب تراجعًا في المواقف بسبب القلق من "الفراغ التنظيمي الذي يؤدي إلى المخاطر المالية". كانت كلمات زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ مثيرة للغاية: "إذا لم تقُد الولايات المتحدة قواعد العملات المستقرة، ستملأ الصين الفراغ باليوان الرقمي!"
محتوى القانون الأساسي
قانون "GENIUS" يسعى إلى تحقيق التوازن بين "تشجيع الابتكار" و"الحد من المخاطر"، وتشتمل بنوده الأساسية على:
الرقابة المزدوجة وعتبة الإصدار: تُنظم العملات المستقرة التي تزيد قيمتها عن 100 مليار دولار من قبل الحكومة الفيدرالية، بينما يمكن اختيار الرقابة على مستوى الولاية للعملات التي تقل عن 100 مليار دولار.
1:1 الاحتياطي وفصل الأصول: يتطلب من العملات المستقرة أن تكون مغطاة بالكامل بأصول عالية السيولة مثل النقد، وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، ويجب فصل أصول الاحتياطي عن أموال التشغيل.
قيود على عمالقة التكنولوجيا: يجب أن تحصل شركات التكنولوجيا غير المالية على موافقة لجنة مراجعة خاصة لإصدار عملة مستقرة.
حماية المستهلك: إذا أفلس المصدر، يمكن لحاملي العملة المستقرة استرداد الأصول بشكل أولوية.
مكافحة غسيل الأموال والشفافية: إدراج جهة إصدار العملة المستقرة تحت قانون سرية البنك.
إعفاء المصلحة الخاصة: لم يحدد القانون بشكل صريح حظر مشاركة أعضاء الكونغرس أو أقارب الرئيس في أعمال العملات المستقرة.
نقطة النزاع
أكبر مقاومة لدفع مشروع القانون تأتي من بعض العائلات السياسية التي تتدخل بعمق في تضارب المصالح في صناعة التشفير. النقاط الثلاث المثيرة للجدل تدفع اللعبة السياسية إلى ذروتها:
"التحكيم القانوني" لعملة مستقرة معينة: قد تكسب عائلة معينة أرباحًا ضخمة من خلال رسوم التداول.
أزمة الأخلاق في "الاجتماع المدفوع": تقديم مؤهلات "عشاء الرئيس" لحاملي العملات من خلال بيع العملات المشفرة.
"باب الدوران" بين السلطة التشريعية والتنفيذية: تم الكشف عن صلة بين صائغي التشريعات ومشروع عملة مستقرة يتعلق بالتبرعات السياسية.
تأثير السوق
إذا تم تنفيذ "قانون GENIUS" في النهاية، فسوف يؤدي إلى إعادة هيكلة هيكل سوق العملات المستقرة:
توسع مزايا اللاعبين الرئيسيين: قد تحصل USDC و USDT مباشرة على ترخيص اتحادي بسبب وضع احتياطيات متوافقة منذ فترة.
دخول التمويل التقليدي: تقدمت البنوك الكبرى بطلب للحصول على "ترخيص عملة مستقرة ذات غرض محدود"، وتخطط لتوسيع السوق من خلال خدمات الدفع على السلسلة.
تأثير سوق السندات الأمريكية: تتطلب الاتفاقية أن تكون احتياطيات العملات المستقرة مدعومة بالسندات الأمريكية، مما قد يخفف من أزمة السيولة في السندات الأمريكية على المدى القصير، ولكن قد يؤدي على المدى الطويل إلى تفاقم مشكلة "مطابقة المواعيد".
التأثيرات التنظيمية العالمية: أعلنت الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة وسنغافورة أنها ستتبع سياسة "قانون GENIUS"، أو قد تشكل "تحالف عملات مستقرة الدولار".
التحديات المستقبلية
على الرغم من أن مجلس الشيوخ قد أقر مشروع القانون، إلا أنه لا يزال يتعين عليه تجاوز ثلاث مراحل:
تنسيق مجلس النواب: هناك اختلافات بين نسخة مجلس النواب من مشروع قانون "عملة مستقرة" ونسخة مجلس الشيوخ، وقد يستمر التنسيق بين المجلسين حتى قبل عطلة أغسطس.
قرار الرئيس: إذا دفع الحزب الديمقراطي في مجلس النواب "تعديل مكافحة الفساد"، فقد يؤدي ذلك إلى استخدام الرئيس لحق الفيتو.
التحديات القضائية: تحظر "بند التعويض" في الدستور الأمريكي على الرئيس الحصول على أرباح من الحكومات الأجنبية، وقد يؤدي توزيع بعض مستخدمي العملة المستقرة إلى إثارة منازعات قانونية.
الخاتمة
الهدف النهائي من قانون "GENIUS" هو زرع هيمنة الدولار في جينات البلوكشين. من خلال ربط ديون الولايات المتحدة بالعملة المستقرة، تسعى الولايات المتحدة لبناء "إمبراطورية الدولار الرقمي". ومع ذلك، فإن هذه المراهنة تواجه أيضًا مخاطر كبيرة: إذا تمكنت DeFi من تجاوز العملة المستقرة المتوافقة، أو إذا سرعت دول أخرى من دولتها الرقمية، فقد يكون من الصعب تحقيق النتائج المتوقعة من القانون.
المناورات السياسية، صراعات المصالح، الابتكار التكنولوجي - في هذه المرحلة التاريخية الحاسمة، فإن المصير النهائي لقانون GENIUS سيحدد من سيسيطر على النظام المالي العالمي في العقد المقبل.