من تراجع الدولار إلى بيتكوين تتجاوز المليون - رؤى عميقة لأرثر هايز حول الاقتصاد الكلي والأصول الرقمية
من المتوقع أن يتجاوز البيتكوين 1 مليون دولار قبل عام 2028. تستند المنطق وراء هذا التوقع إلى أن العالم يدخل مرحلة انهيار النظام القائم على الدولار. ستحفز العجز المالي المتزايد في الولايات المتحدة وهيكل الدين التضخم طويل الأجل وإعادة تسعير الأصول. في هذه العملية، سيتحول البيتكوين من "أصول عالية بيتا في ناسداك" إلى "أداة تحوط ضد تراجع الاستثنائية الأمريكية".
البنك الاحتياطي الفيدرالي ووزارة المالية يدعمان السوق من خلال عمليات شراء السندات الحكومية، مما يوفر دفعة جديدة للأصول ذات المخاطر. هذه الاتجاهات مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بعدة أبعاد مثل الصراع بين الصين والولايات المتحدة، وسرعة استجابة السياسات، واستراتيجيات التداول، وتدوير العملات البديلة. كما أن الأموال المؤسسية تزيد من استثماراتها في البيتكوين من خلال الشركات المدرجة، مما يعزز تطور السوق.
عجز الميزانية في حكومة ترامب أعلى بنسبة 22% مقارنة بفترة بايدن. حتى مع وجود أصوات لخفض الإنفاق، فإن النفقات الاجتماعية الناتجة عن شيخوخة السكان وميزانية الدفاع ستستمر في الزيادة. ما لم يُقرر "إغلاق الحكومة"، فإنه من غير الممكن إنفاق أقل مما أنفقه بايدن. هذه الحقيقة الهيكلية تجعل من الصعب على الحكومة تقليص الإنفاق المالي بسرعة.
قد يحدث ذروة السيولة الحقيقية بين عامي 2026 و 2027. في ذلك الوقت، قد تدخل جميع أدوات التيسير حيز التنفيذ في نفس الوقت: التيسير الكمي، تخفيف الرفع المالي، إعادة شراء السندات الحكومية، التحكم في منحنى العائد، وما إلى ذلك. ستبدأ السوق في المبالغة في تسعير التيسير المستقبلي، ثم تمر بموجة تصحيح.
بالنسبة للمستثمرين، يجب أولاً تحديد "حد العائد". هل يجب أن يكون مقارنة ببيتكوين، أم يجب أن يتجاوز تكلفة الاقتراض السنوية بنسبة 5%؟ هذا يعتمد تمامًا على الظروف والأهداف الشخصية. يجب توضيح الأهداف قبل الاستثمار، ثم يمكن التحقق مما إذا تم تحقيقها.
"موسم العملات البديلة" قد يبدأ بعد أن تعود البيتكوين إلى أعلى مستوياتها التاريخية. بمجرد أن يظهر ارتفاع في حجم التداول المصاحب، وتكون الرسوم البيانية التقنية جذابة، سيظهر سلوك دوران الأموال النموذجي. سيدخل السوق في مرحلة "استخراج العملات القمامة، والبحث عن العملات المئة"، مع انتعاش كامل في الرغبة في المخاطرة.
ومع ذلك، فإن عبارة "استراتيجية الاحتياطي لشراء بيتكوين" ليست واقعية، خاصة بالنسبة لدولة تعاني من العجز مثل الولايات المتحدة. ما هو أكثر احتمالاً هو "نموذج الإنتاج الصيني": استخدام الطاقة الكهربائية الزائدة للتعدين، وتخزين بيتكوين في الخزانة، بدلاً من شرائها مباشرة في السوق.
قد تستمر اتجاهات شراء الشركات للبيتكوين. على الرغم من أن بعض المستثمرين لا يمكنهم الاحتفاظ بالأصول الرقمية مباشرة، إلا أنهم يمكنهم الحصول على تعرض للأصول الرقمية بشكل غير مباشر من خلال شراء أسهم الشركات المدرجة التي تحتفظ بالبيتكوين. قد يستمر هذا النموذج قبل أن تنخفض تقلبات البيتكوين.
تتجه حركة بيتكوين نحو التقارب مع الذهب، وتبدأ بالانفصال عن سوق الأسهم. على الرغم من أنه قد يحدث بيع كبير آخر، إلا أن بيتكوين يجب أن يظهر أداءً أكثر استقراراً - ليس من الضروري أن يرتفع بشكل كبير، لكنه أيضاً لن ينهار كما هو الحال في سوق الأسهم. تشير هذه التغييرات في الحركة إلى أن بيتكوين تتخلص من تصنيف "الأسهم التكنولوجية"، وتتجه نحو فئة أصول أكثر نضجاً.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
بيتكوين مليون دولار في الطريق: من تراجع الدولار إلى إعادة هيكلة الاقتصاد العالمي
من تراجع الدولار إلى بيتكوين تتجاوز المليون - رؤى عميقة لأرثر هايز حول الاقتصاد الكلي والأصول الرقمية
من المتوقع أن يتجاوز البيتكوين 1 مليون دولار قبل عام 2028. تستند المنطق وراء هذا التوقع إلى أن العالم يدخل مرحلة انهيار النظام القائم على الدولار. ستحفز العجز المالي المتزايد في الولايات المتحدة وهيكل الدين التضخم طويل الأجل وإعادة تسعير الأصول. في هذه العملية، سيتحول البيتكوين من "أصول عالية بيتا في ناسداك" إلى "أداة تحوط ضد تراجع الاستثنائية الأمريكية".
البنك الاحتياطي الفيدرالي ووزارة المالية يدعمان السوق من خلال عمليات شراء السندات الحكومية، مما يوفر دفعة جديدة للأصول ذات المخاطر. هذه الاتجاهات مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بعدة أبعاد مثل الصراع بين الصين والولايات المتحدة، وسرعة استجابة السياسات، واستراتيجيات التداول، وتدوير العملات البديلة. كما أن الأموال المؤسسية تزيد من استثماراتها في البيتكوين من خلال الشركات المدرجة، مما يعزز تطور السوق.
عجز الميزانية في حكومة ترامب أعلى بنسبة 22% مقارنة بفترة بايدن. حتى مع وجود أصوات لخفض الإنفاق، فإن النفقات الاجتماعية الناتجة عن شيخوخة السكان وميزانية الدفاع ستستمر في الزيادة. ما لم يُقرر "إغلاق الحكومة"، فإنه من غير الممكن إنفاق أقل مما أنفقه بايدن. هذه الحقيقة الهيكلية تجعل من الصعب على الحكومة تقليص الإنفاق المالي بسرعة.
قد يحدث ذروة السيولة الحقيقية بين عامي 2026 و 2027. في ذلك الوقت، قد تدخل جميع أدوات التيسير حيز التنفيذ في نفس الوقت: التيسير الكمي، تخفيف الرفع المالي، إعادة شراء السندات الحكومية، التحكم في منحنى العائد، وما إلى ذلك. ستبدأ السوق في المبالغة في تسعير التيسير المستقبلي، ثم تمر بموجة تصحيح.
بالنسبة للمستثمرين، يجب أولاً تحديد "حد العائد". هل يجب أن يكون مقارنة ببيتكوين، أم يجب أن يتجاوز تكلفة الاقتراض السنوية بنسبة 5%؟ هذا يعتمد تمامًا على الظروف والأهداف الشخصية. يجب توضيح الأهداف قبل الاستثمار، ثم يمكن التحقق مما إذا تم تحقيقها.
"موسم العملات البديلة" قد يبدأ بعد أن تعود البيتكوين إلى أعلى مستوياتها التاريخية. بمجرد أن يظهر ارتفاع في حجم التداول المصاحب، وتكون الرسوم البيانية التقنية جذابة، سيظهر سلوك دوران الأموال النموذجي. سيدخل السوق في مرحلة "استخراج العملات القمامة، والبحث عن العملات المئة"، مع انتعاش كامل في الرغبة في المخاطرة.
ومع ذلك، فإن عبارة "استراتيجية الاحتياطي لشراء بيتكوين" ليست واقعية، خاصة بالنسبة لدولة تعاني من العجز مثل الولايات المتحدة. ما هو أكثر احتمالاً هو "نموذج الإنتاج الصيني": استخدام الطاقة الكهربائية الزائدة للتعدين، وتخزين بيتكوين في الخزانة، بدلاً من شرائها مباشرة في السوق.
قد تستمر اتجاهات شراء الشركات للبيتكوين. على الرغم من أن بعض المستثمرين لا يمكنهم الاحتفاظ بالأصول الرقمية مباشرة، إلا أنهم يمكنهم الحصول على تعرض للأصول الرقمية بشكل غير مباشر من خلال شراء أسهم الشركات المدرجة التي تحتفظ بالبيتكوين. قد يستمر هذا النموذج قبل أن تنخفض تقلبات البيتكوين.
تتجه حركة بيتكوين نحو التقارب مع الذهب، وتبدأ بالانفصال عن سوق الأسهم. على الرغم من أنه قد يحدث بيع كبير آخر، إلا أن بيتكوين يجب أن يظهر أداءً أكثر استقراراً - ليس من الضروري أن يرتفع بشكل كبير، لكنه أيضاً لن ينهار كما هو الحال في سوق الأسهم. تشير هذه التغييرات في الحركة إلى أن بيتكوين تتخلص من تصنيف "الأسهم التكنولوجية"، وتتجه نحو فئة أصول أكثر نضجاً.