إثيريوم ترقية شنغهاي بعد العصر الجديد: تحليل النقاط الرئيسية
ملخص
إثيريوم ستكمل ترقية شنغهاي في أبريل، وستفتح وظيفة سحب ETH المرهونة على سلسلة الإشارة. هذه هي شوكة صلبة مهمة في طبقة تنفيذ إثيريوم، وستحقق 9 EIP. اعتبارًا من 14 مارس، تم رهن حوالي 1750 مليون ETH، مما يمثل 15.25% من إجمالي المعروض. لقد جمع المدققون في المتوسط أكثر من 2 ETH من مكافآت الرهن، وبعد الترقية، سيتدفق أكثر من 1000000 ETH إلى السوق.
تتناول هذه المقالة آلية سحب إيثريوم وبروتوكول LSD بعد الترقية في شنغهاي والمخاطر ذات الصلة، بالإضافة إلى التأثير المحتمل على سعر ETH وسعر رموز LSD.
واحد، إثيريوم العملية الرسمية للسحب
يتم تنفيذ السحب من قبل طبقة التنفيذ وطبقة الإجماع معًا، وينقسم إلى سحب جزئي وسحب كلي. السحب الجزئي يستخرج الأرباح فقط، بينما السحب الكلي يخرج عقدة المدقق ويستخرج جميع الأموال. يجب أن تفي السحوبات بالشروط التالية:
يمتلك المدقق 0x01 Credential
سحب جزئي: يجب أن يكون المدقق في حالة نشطة ويجب أن يتجاوز الرصيد 32ETH
جميع السحوبات: حالة المُحقق في حالة السحب
يمكن لكل كتلة معالجة ما يصل إلى 16 طلب سحب. يتم بدء السحب في طبقة الإجماع دون الحاجة لدفع رسوم الغاز.
ثانياً، هل ستظهر موجة بيع لإثيريوم؟
تم رهن حوالي 1757 مليون ETH حاليًا، ومتوسط رهن المدققين هو 33.98 ETH. وفقًا لآلية السحب، يمكن سحب 368.64 مليون ETH يوميًا، ومن الناحية النظرية يمكن سحب كل شيء في غضون 5 أيام. لكن في الواقع:
قد يكون المراهنون الأوائل متعجلين لتحقيق الأرباح
معظم الطلبات ستكون سحب جزئي
عملية السحب تستغرق وقتًا، يجب أن تستغرق جميع عمليات السحب على الأقل 27.3 ساعة
بعض المدققين لا يستوفون شروط السحب
من المتوقع أن يكون الضغط البيعي كبيرًا بعد الترقية لمدة 3-4 أيام، لكن لن يحدث انسحاب كامل بشكل متطرف. قد يتم فتح قفل ETH المرهون من قبل المؤسسات المركزية، لكن من المحتمل أن يتم إيداعه في بروتوكولات رهن أخرى.
ثالثًا، حالة كل بروتوكولات LSD وتصميم السحب
3.1 رمز الإيداع السائل (LST)
تشكل كمية الرهن الخاصة ببروتوكول LSD حوالي 42.97% من الإجمالي، وتحتل Lido أكثر من 30%. تمثل رموز LST عوائد جيدة في DeFi، حيث تشكل حوالي 65% من إجمالي الرهن. ترقية شنغهاي مفيدة لعودة أسعار LST، لكنها أيضًا تختبر قدرة إدارة المخاطر لدى الفرق المشاريع.
stETH هو أفضل LST من حيث السيولة، وقد تعرض سعره لخصم كبير بسبب أحداث 3AC وFTX. بينما كان cbETH مستمرًا في خصم، إلا أنه قد أظهر أداءً قويًا مؤخرًا. تبلغ القيمة السوقية لـ rETH 3.91 مليون دولار، وسعره دائمًا أعلى من ETH.
3.2 مقارنة بين عمليات سحب بروتوكولات LSD المختلفة
يجب أن يوازن تصميم البروتوكول بين تجربة المستخدم وسرعة التشغيل والأمان، مع الأخذ في الاعتبار ما يلي:
تجنب الهجمات وسلوكيات التحكيم
ضبط حد السحب مع تحسين تجربة المستخدم
ليدو توفر وضعي Turbo و Bunker لإنشاء منطقة سحب مؤقتة. يحصل المستخدمون على NFT تمثل موقعهم في الطابور، ويمكن تداولها في السوق الثانوية.
تقدم Rocket Pool minipools لتقليل متطلبات رأس المال، ويمكن سحب ETH من حوض الإيداع ومن بعض السحوبات.
يمكن استرداد frxETH من Frax Finance 1:1 كـ ETH، بينما يحصل sfrxETH على مكافآت من التخزين.
يقدم StakeWise آليتين هما Pool و Solo، ويعمل الإصدار V3 على مواجهة مخاطر الموثقين المركزيين.
أربعة، الاستنتاج والتفكير
ستؤثر ترقية شنغهاي على أسعار رموز بروتوكول LSD وتصميم السحب وتطبيقات DeFi المشتقة. قد يعيد المستخدمون اختيار بروتوكولات التخزين ، وسيتم إعادة توزيع حصة السوق. من الجدير بالاهتمام بروتوكولات مثل Rocket Pool.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
شنغهاي ترقية فتح سحب ETH بروتوكول LSD يواجه تحديات وفرص جديدة
إثيريوم ترقية شنغهاي بعد العصر الجديد: تحليل النقاط الرئيسية
ملخص
إثيريوم ستكمل ترقية شنغهاي في أبريل، وستفتح وظيفة سحب ETH المرهونة على سلسلة الإشارة. هذه هي شوكة صلبة مهمة في طبقة تنفيذ إثيريوم، وستحقق 9 EIP. اعتبارًا من 14 مارس، تم رهن حوالي 1750 مليون ETH، مما يمثل 15.25% من إجمالي المعروض. لقد جمع المدققون في المتوسط أكثر من 2 ETH من مكافآت الرهن، وبعد الترقية، سيتدفق أكثر من 1000000 ETH إلى السوق.
تتناول هذه المقالة آلية سحب إيثريوم وبروتوكول LSD بعد الترقية في شنغهاي والمخاطر ذات الصلة، بالإضافة إلى التأثير المحتمل على سعر ETH وسعر رموز LSD.
واحد، إثيريوم العملية الرسمية للسحب
يتم تنفيذ السحب من قبل طبقة التنفيذ وطبقة الإجماع معًا، وينقسم إلى سحب جزئي وسحب كلي. السحب الجزئي يستخرج الأرباح فقط، بينما السحب الكلي يخرج عقدة المدقق ويستخرج جميع الأموال. يجب أن تفي السحوبات بالشروط التالية:
يمكن لكل كتلة معالجة ما يصل إلى 16 طلب سحب. يتم بدء السحب في طبقة الإجماع دون الحاجة لدفع رسوم الغاز.
ثانياً، هل ستظهر موجة بيع لإثيريوم؟
تم رهن حوالي 1757 مليون ETH حاليًا، ومتوسط رهن المدققين هو 33.98 ETH. وفقًا لآلية السحب، يمكن سحب 368.64 مليون ETH يوميًا، ومن الناحية النظرية يمكن سحب كل شيء في غضون 5 أيام. لكن في الواقع:
من المتوقع أن يكون الضغط البيعي كبيرًا بعد الترقية لمدة 3-4 أيام، لكن لن يحدث انسحاب كامل بشكل متطرف. قد يتم فتح قفل ETH المرهون من قبل المؤسسات المركزية، لكن من المحتمل أن يتم إيداعه في بروتوكولات رهن أخرى.
ثالثًا، حالة كل بروتوكولات LSD وتصميم السحب
3.1 رمز الإيداع السائل (LST)
تشكل كمية الرهن الخاصة ببروتوكول LSD حوالي 42.97% من الإجمالي، وتحتل Lido أكثر من 30%. تمثل رموز LST عوائد جيدة في DeFi، حيث تشكل حوالي 65% من إجمالي الرهن. ترقية شنغهاي مفيدة لعودة أسعار LST، لكنها أيضًا تختبر قدرة إدارة المخاطر لدى الفرق المشاريع.
stETH هو أفضل LST من حيث السيولة، وقد تعرض سعره لخصم كبير بسبب أحداث 3AC وFTX. بينما كان cbETH مستمرًا في خصم، إلا أنه قد أظهر أداءً قويًا مؤخرًا. تبلغ القيمة السوقية لـ rETH 3.91 مليون دولار، وسعره دائمًا أعلى من ETH.
3.2 مقارنة بين عمليات سحب بروتوكولات LSD المختلفة
يجب أن يوازن تصميم البروتوكول بين تجربة المستخدم وسرعة التشغيل والأمان، مع الأخذ في الاعتبار ما يلي:
ليدو توفر وضعي Turbo و Bunker لإنشاء منطقة سحب مؤقتة. يحصل المستخدمون على NFT تمثل موقعهم في الطابور، ويمكن تداولها في السوق الثانوية.
تقدم Rocket Pool minipools لتقليل متطلبات رأس المال، ويمكن سحب ETH من حوض الإيداع ومن بعض السحوبات.
يمكن استرداد frxETH من Frax Finance 1:1 كـ ETH، بينما يحصل sfrxETH على مكافآت من التخزين.
يقدم StakeWise آليتين هما Pool و Solo، ويعمل الإصدار V3 على مواجهة مخاطر الموثقين المركزيين.
أربعة، الاستنتاج والتفكير
ستؤثر ترقية شنغهاي على أسعار رموز بروتوكول LSD وتصميم السحب وتطبيقات DeFi المشتقة. قد يعيد المستخدمون اختيار بروتوكولات التخزين ، وسيتم إعادة توزيع حصة السوق. من الجدير بالاهتمام بروتوكولات مثل Rocket Pool.
قد تظهر في المستقبل: