تهدف ترميز الأصول (RWA) إلى تعزيز سيولة الأصول وشفافيتها وإمكانية وصولها، مما يسمح لمزيد من الأشخاص بالوصول إلى الأصول عالية القيمة. ستتناول هذه المقالة من منظور فردي الوضع الحالي لتطور RWA في السياق الحالي.
يمكن تتبع دمج blockchain مع الأصول الواقعية إلى العملات الملونة على البيتكوين. تعطي هذه البروتوكولات خصائص تمثيل الأصول الخارجية من خلال إضافة بيانات وصفية إلى UTXO (مخرجات معاملات غير المنفقة) معينة من البيتكوين. على الرغم من أنها كانت أول محاولة منهجية لتنفيذ وظائف غير نقدية على blockchain، إلا أن قيود نصوص البيتكوين تجعل العملات الملونة تعتمد على محافظ الطرف الثالث للتفسير، مما يجعل من الصعب تجنب مشكلات الثقة المركزية.
مع ظهور منصات العقود الذكية مثل الإيثيريوم، دخلت blockchain عصرًا مكتملًا من حيث القدرة. ومع ذلك، لم تحقق الأصول الحقيقية RWA أي تقدم ملحوظ في العقد الماضي، باستثناء العملات المستقرة المدعومة بالعملات التقليدية. ويرجع ذلك أساسًا إلى عدة أسباب:
تناقض اللامركزية والتنظيم: تتطلب RWA في جوهرها أن يتم بناؤها على أساس من الثقة في الكيانات المركزية، وهو ما يتعارض مع روح الأناركية في البلوكشين.
تعقيد الأصول: من السهل نسبيًا ترميز الأصول المالية، ولكن ترميز الأصول غير المالية يواجه المزيد من التحديات، ويتطلب الاعتماد على حلول تكنولوجية مثل إنترنت الأشياء.
فجوة العائد: مقارنة بالأصول المالية التقليدية، فإن التقلبات العالية والعائدات العالية في سوق العملات الرقمية قد قللت من اهتمام المستثمرين بـ RWA.
٢. تقدم الإطار التنظيمي
مؤخراً، أطلقت بعض المناطق الصديقة لـ Web3 مثل هونغ كونغ ودبي وسنغافورة أطر تنظيمية تتعلق بـ RWA، مما يوفر أساساً لتطوير RWA. ومع ذلك، لا يزال تفتت التنظيم والموقف الحذر للكيانات المالية التقليدية تجاه المخاطر يمثلان تحديات رئيسية.
إطارات التنظيم في المناطق المختلفة تدور حول الجوانب التالية:
تصنيف الأصول والتعرف عليها
متطلبات KYC/AML
الإفصاح عن المعلومات وحماية المستثمرين
تنظيم منصات التداول والوساطة
على الرغم من أن الإطار التنظيمي الذي تم طرحه يوفر مسارًا متوافقًا لمشاريع RWA، إلا أنه يطرح أيضًا تحديات جديدة، مثل قابلية التشغيل البيني عبر الحدود ومشكلات التكامل مع نظام التمويل اللامركزي (DeFi).
وفقًا للبيانات، فإن القيمة الإجمالية لأصول RWA على السلسلة تبلغ حاليًا حوالي 206.9 مليار دولار أمريكي (باستثناء العملات المستقرة)، وتشمل بشكل رئيسي الائتمان الخاص، وسندات الخزينة الأمريكية، والسلع الأساسية، والعقارات، والأسهم.
توفر بروتوكولات RWA فرصًا جديدة لمستخدمي المالية التقليدية:
تسوية فورية على مدار الساعة
كسر القيود الإقليمية، وتوفير السيولة العالمية
تقليل تكاليف الخدمة
توفير قنوات التمويل للفئات التي يصعب على النظام المالي التقليدي خدمتها
خفض عتبة الاستثمار
بالنسبة لمستثمري العملات المشفرة، توفر الأصول الحقيقية خيارات متنوعة لتوزيع الأصول، مثل الذهب، العملات الأجنبية، السندات، الأسهم وغيرها من الأصول التقليدية، بالإضافة إلى بعض الأصول الجديدة المرمزة.
أربعة، آفاق RWA المستقبلية
تمتلك RWA القدرة على إعادة تشكيل النظام المالي، وجلب الفرص من العالم الحقيقي إلى مجال blockchain. ومع ذلك، لا يزال الإطار التنظيمي الحالي يعيق تطوير RWA، مما يجعلها تبدو أكثر كبرتوكولات خاصة على الشبكة العامة. في المستقبل، يحتاج القطاع إلى استكشاف كيفية تحقيق الاتصال المتبادل بين الولايات القضائية المختلفة والتفاعل بشكل أعمق مع العالم على السلسلة.
مع تقدم التكنولوجيا والتنظيم، قد تتحول RWA إلى شبكة تجارة أصول عالمية، مما يتيح للمستثمرين المشاركة في استثمارات الأصول عبر المناطق الزمنية والجغرافية المختلفة. ستوفر هذه التحولات سيولة غير مسبوقة وفرصًا للأسواق المالية العالمية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
RWA الابتكار المالي: تحديات وآفاق ترميز الأصول الحقيقية
RWA: آفاق وتحديات ترميز الأصول الحقيقية
المقدمة
تهدف ترميز الأصول (RWA) إلى تعزيز سيولة الأصول وشفافيتها وإمكانية وصولها، مما يسمح لمزيد من الأشخاص بالوصول إلى الأصول عالية القيمة. ستتناول هذه المقالة من منظور فردي الوضع الحالي لتطور RWA في السياق الحالي.
! RWA: في الفجوة
١. المحاولات المبكرة والتحديات
يمكن تتبع دمج blockchain مع الأصول الواقعية إلى العملات الملونة على البيتكوين. تعطي هذه البروتوكولات خصائص تمثيل الأصول الخارجية من خلال إضافة بيانات وصفية إلى UTXO (مخرجات معاملات غير المنفقة) معينة من البيتكوين. على الرغم من أنها كانت أول محاولة منهجية لتنفيذ وظائف غير نقدية على blockchain، إلا أن قيود نصوص البيتكوين تجعل العملات الملونة تعتمد على محافظ الطرف الثالث للتفسير، مما يجعل من الصعب تجنب مشكلات الثقة المركزية.
مع ظهور منصات العقود الذكية مثل الإيثيريوم، دخلت blockchain عصرًا مكتملًا من حيث القدرة. ومع ذلك، لم تحقق الأصول الحقيقية RWA أي تقدم ملحوظ في العقد الماضي، باستثناء العملات المستقرة المدعومة بالعملات التقليدية. ويرجع ذلك أساسًا إلى عدة أسباب:
تناقض اللامركزية والتنظيم: تتطلب RWA في جوهرها أن يتم بناؤها على أساس من الثقة في الكيانات المركزية، وهو ما يتعارض مع روح الأناركية في البلوكشين.
تعقيد الأصول: من السهل نسبيًا ترميز الأصول المالية، ولكن ترميز الأصول غير المالية يواجه المزيد من التحديات، ويتطلب الاعتماد على حلول تكنولوجية مثل إنترنت الأشياء.
فجوة العائد: مقارنة بالأصول المالية التقليدية، فإن التقلبات العالية والعائدات العالية في سوق العملات الرقمية قد قللت من اهتمام المستثمرين بـ RWA.
٢. تقدم الإطار التنظيمي
مؤخراً، أطلقت بعض المناطق الصديقة لـ Web3 مثل هونغ كونغ ودبي وسنغافورة أطر تنظيمية تتعلق بـ RWA، مما يوفر أساساً لتطوير RWA. ومع ذلك، لا يزال تفتت التنظيم والموقف الحذر للكيانات المالية التقليدية تجاه المخاطر يمثلان تحديات رئيسية.
إطارات التنظيم في المناطق المختلفة تدور حول الجوانب التالية:
على الرغم من أن الإطار التنظيمي الذي تم طرحه يوفر مسارًا متوافقًا لمشاريع RWA، إلا أنه يطرح أيضًا تحديات جديدة، مثل قابلية التشغيل البيني عبر الحدود ومشكلات التكامل مع نظام التمويل اللامركزي (DeFi).
! RWA: في الفجوة
٣. حالة سوق RWA والفرص
وفقًا للبيانات، فإن القيمة الإجمالية لأصول RWA على السلسلة تبلغ حاليًا حوالي 206.9 مليار دولار أمريكي (باستثناء العملات المستقرة)، وتشمل بشكل رئيسي الائتمان الخاص، وسندات الخزينة الأمريكية، والسلع الأساسية، والعقارات، والأسهم.
توفر بروتوكولات RWA فرصًا جديدة لمستخدمي المالية التقليدية:
بالنسبة لمستثمري العملات المشفرة، توفر الأصول الحقيقية خيارات متنوعة لتوزيع الأصول، مثل الذهب، العملات الأجنبية، السندات، الأسهم وغيرها من الأصول التقليدية، بالإضافة إلى بعض الأصول الجديدة المرمزة.
أربعة، آفاق RWA المستقبلية
تمتلك RWA القدرة على إعادة تشكيل النظام المالي، وجلب الفرص من العالم الحقيقي إلى مجال blockchain. ومع ذلك، لا يزال الإطار التنظيمي الحالي يعيق تطوير RWA، مما يجعلها تبدو أكثر كبرتوكولات خاصة على الشبكة العامة. في المستقبل، يحتاج القطاع إلى استكشاف كيفية تحقيق الاتصال المتبادل بين الولايات القضائية المختلفة والتفاعل بشكل أعمق مع العالم على السلسلة.
مع تقدم التكنولوجيا والتنظيم، قد تتحول RWA إلى شبكة تجارة أصول عالمية، مما يتيح للمستثمرين المشاركة في استثمارات الأصول عبر المناطق الزمنية والجغرافية المختلفة. ستوفر هذه التحولات سيولة غير مسبوقة وفرصًا للأسواق المالية العالمية.
! RWA: في الفجوة