في الآونة الأخيرة، أعلنت Robinhood عن خطط لبناء حل طبقة 2 على Arbitrum، وقد أثار هذا الخبر اهتمامًا واسعًا في الصناعة. ستقوم هذه المقالة بتحليل هذا الأمر من زوايا متعددة.
أولاً، من الناحية التقنية، اختارت Robinhood تقنية Nitro من Arbitrum، مما يشبه اختيار Coinbase سابقاً لتقنية OP Stack من Optimism. ومع ذلك، فإن نجاح Base قد أثبت أن نجاح تقنية Stack لا يعني بالضرورة نجاح سلسلة الكتل الأم. إن صعود Base يعود بشكل أكبر إلى تأثير علامة Coinbase التجارية، والموارد الامتثالية، وتوجيه المستخدمين. قد يكون لهذه التجربة تأثير معين على اختيار Robinhood.
على المدى القصير، قد لا تؤدي هذه الأخبار بشكل مباشر إلى تقييم منخفض لسعر عملة ARB. ولكن على المدى الطويل، إذا نجحت Robinhood في تحقيق سيناريو "تحويل الأسهم الأمريكية إلى سلسلة الكتل"، فقد يغير ذلك من الوضع المحرج لطبقة 2 كحل توسيع لإيثريوم "لديها تقنية ولكن بلا تطبيقات عملية"، مما يفتح طريقًا غير مسبوق للتطبيقات الكبيرة في بيئة إيثريوم لكل من L1 و L2.
ثانياً، على عكس الحلول العامة لطبقة 2 من Coinbase، قد تسير Robinhood في اتجاه متخصص لطبقة 2، حيث ستقوم بتخصيص بنية تحتية على السلسلة تناسب تمكين التمويل التقليدي. على الرغم من أن وقت تأكيد المعاملات في OP-Rollup يمكن أن يصل إلى أقل من ثانية، إلا أن أمان هذه المعاملات لا يزال في نطاق Rollup المتفائل الذي يتطلب تحقق من الاحتيال لمدة 7 أيام. تحتاج طبقة 2 الجديدة من Robinhood إلى التعامل مع تسوية الأسهم T+0، وإدارة المخاطر في الوقت الحقيقي، ومتطلبات الامتثال، مما قد يتطلب تخصيصاً عميقاً على مستوى الآلة الافتراضية، وآلية الإجماع، وبنية البيانات، من أجل استغلال إمكانيات حل التوسع لطبقة 2 بشكل كامل.
تتمتع الحلول التقنية لـ Arbitrum ببعض النضج مقارنة بـ Optimism. يوفر هيكل Nitro المبني على WASM كفاءة تنفيذ أعلى، مما يمنحه ميزة طبيعية في معالجة الحسابات المالية المعقدة؛ كما يدعم Stylus تطوير العقود عالية الأداء بلغات متعددة، مما يمكنه من تحمل بعض مهام الحساب الثقيلة في المالية التقليدية؛ وقد حل BoLD مشكلة الهجمات الخبيثة من حيث التأخير، مما يعزز أمان التحقق المتفائل؛ ويدعم Orbit نشر طبقة 3 مخصصة، مما يوفر مرونة كافية لخصائص التطوير. يبدو أن هذه المزايا التقنية تتماشى مع المتطلبات الصارمة "المخصصة" للبنية التحتية في المالية التقليدية.
من الجدير بالذكر أن تداول الأسهم الأمريكية على البلوكتشين وبورصات العملات لم تعد "سرديات وإلعاب إصدار العملات" التقليدية في عالم العملات. إن الفئة المستهدفة التي تواجهها هي المستخدمون الذين يعرفون خطوط المنتجات المالية التقليدية، والذين اعتادوا على استجابة بمستوى ميلي ثانية، وخدمة متواصلة على مدار 24 ساعة، وتسوية سلسة من نوع T+0. والأهم من ذلك، أن هؤلاء المستخدمين غالباً ما يكون وراءهم أموال مؤسسية، وتداول آلي، واستراتيجيات عالية التردد، مما يفرض متطلبات عالية للغاية على استقرار النظام وأدائه. وهذا يعني أن خطة طبقة 2 الخاصة بـ Robinhood ستواجه تحديات غير مسبوقة.
بشكل عام، فإن تخطيط Robinhood لطبقة 2 له أهمية كبيرة. فليس فقط أن طبقة 2 أصبحت تضم لاعبًا جديدًا، بل إنها تجربة حاسمة للتحقق مما إذا كانت بنية التشفير الأساسية قادرة على دعم الأعمال الأساسية للنظام المالي الحديث. إذا نجحت التجربة، فقد تتسارع إعادة هيكلة الأسواق المالية التقليدية التي تقدر بتريليونات الدولارات، مثل السندات والعقود الآجلة والتأمين والعقارات، بشكل كبير في المستقبل. على المدى الطويل، سيكون لذلك فوائد مباشرة على تطبيقات البنية التحتية التقنية في بيئة Ethereum L1 + L2، وقد يعيد أيضًا تعريف منطق التقاط القيمة في طبقة 2.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
روبن هود تختار آربيتريوم لبناء طبقة 2، وربما تعيد تشكيل نظام إيثريوم البيئي من خلال تداول الأسهم الأمريكية على السلسلة.
تفسير خطة Robinhood لبناء طبقة 2 على Arbitrum
في الآونة الأخيرة، أعلنت Robinhood عن خطط لبناء حل طبقة 2 على Arbitrum، وقد أثار هذا الخبر اهتمامًا واسعًا في الصناعة. ستقوم هذه المقالة بتحليل هذا الأمر من زوايا متعددة.
أولاً، من الناحية التقنية، اختارت Robinhood تقنية Nitro من Arbitrum، مما يشبه اختيار Coinbase سابقاً لتقنية OP Stack من Optimism. ومع ذلك، فإن نجاح Base قد أثبت أن نجاح تقنية Stack لا يعني بالضرورة نجاح سلسلة الكتل الأم. إن صعود Base يعود بشكل أكبر إلى تأثير علامة Coinbase التجارية، والموارد الامتثالية، وتوجيه المستخدمين. قد يكون لهذه التجربة تأثير معين على اختيار Robinhood.
على المدى القصير، قد لا تؤدي هذه الأخبار بشكل مباشر إلى تقييم منخفض لسعر عملة ARB. ولكن على المدى الطويل، إذا نجحت Robinhood في تحقيق سيناريو "تحويل الأسهم الأمريكية إلى سلسلة الكتل"، فقد يغير ذلك من الوضع المحرج لطبقة 2 كحل توسيع لإيثريوم "لديها تقنية ولكن بلا تطبيقات عملية"، مما يفتح طريقًا غير مسبوق للتطبيقات الكبيرة في بيئة إيثريوم لكل من L1 و L2.
ثانياً، على عكس الحلول العامة لطبقة 2 من Coinbase، قد تسير Robinhood في اتجاه متخصص لطبقة 2، حيث ستقوم بتخصيص بنية تحتية على السلسلة تناسب تمكين التمويل التقليدي. على الرغم من أن وقت تأكيد المعاملات في OP-Rollup يمكن أن يصل إلى أقل من ثانية، إلا أن أمان هذه المعاملات لا يزال في نطاق Rollup المتفائل الذي يتطلب تحقق من الاحتيال لمدة 7 أيام. تحتاج طبقة 2 الجديدة من Robinhood إلى التعامل مع تسوية الأسهم T+0، وإدارة المخاطر في الوقت الحقيقي، ومتطلبات الامتثال، مما قد يتطلب تخصيصاً عميقاً على مستوى الآلة الافتراضية، وآلية الإجماع، وبنية البيانات، من أجل استغلال إمكانيات حل التوسع لطبقة 2 بشكل كامل.
تتمتع الحلول التقنية لـ Arbitrum ببعض النضج مقارنة بـ Optimism. يوفر هيكل Nitro المبني على WASM كفاءة تنفيذ أعلى، مما يمنحه ميزة طبيعية في معالجة الحسابات المالية المعقدة؛ كما يدعم Stylus تطوير العقود عالية الأداء بلغات متعددة، مما يمكنه من تحمل بعض مهام الحساب الثقيلة في المالية التقليدية؛ وقد حل BoLD مشكلة الهجمات الخبيثة من حيث التأخير، مما يعزز أمان التحقق المتفائل؛ ويدعم Orbit نشر طبقة 3 مخصصة، مما يوفر مرونة كافية لخصائص التطوير. يبدو أن هذه المزايا التقنية تتماشى مع المتطلبات الصارمة "المخصصة" للبنية التحتية في المالية التقليدية.
من الجدير بالذكر أن تداول الأسهم الأمريكية على البلوكتشين وبورصات العملات لم تعد "سرديات وإلعاب إصدار العملات" التقليدية في عالم العملات. إن الفئة المستهدفة التي تواجهها هي المستخدمون الذين يعرفون خطوط المنتجات المالية التقليدية، والذين اعتادوا على استجابة بمستوى ميلي ثانية، وخدمة متواصلة على مدار 24 ساعة، وتسوية سلسة من نوع T+0. والأهم من ذلك، أن هؤلاء المستخدمين غالباً ما يكون وراءهم أموال مؤسسية، وتداول آلي، واستراتيجيات عالية التردد، مما يفرض متطلبات عالية للغاية على استقرار النظام وأدائه. وهذا يعني أن خطة طبقة 2 الخاصة بـ Robinhood ستواجه تحديات غير مسبوقة.
بشكل عام، فإن تخطيط Robinhood لطبقة 2 له أهمية كبيرة. فليس فقط أن طبقة 2 أصبحت تضم لاعبًا جديدًا، بل إنها تجربة حاسمة للتحقق مما إذا كانت بنية التشفير الأساسية قادرة على دعم الأعمال الأساسية للنظام المالي الحديث. إذا نجحت التجربة، فقد تتسارع إعادة هيكلة الأسواق المالية التقليدية التي تقدر بتريليونات الدولارات، مثل السندات والعقود الآجلة والتأمين والعقارات، بشكل كبير في المستقبل. على المدى الطويل، سيكون لذلك فوائد مباشرة على تطبيقات البنية التحتية التقنية في بيئة Ethereum L1 + L2، وقد يعيد أيضًا تعريف منطق التقاط القيمة في طبقة 2.