التشفير الأصول تُدرج في نظام تقييم الرهن العقاري الأمريكي، سياسة مبتكرة تثير متابعات واسعة

أصدرت هيئة التمويل الفيدرالية الأمريكية (FHFA) مؤخرًا توجيهًا تاريخيًا يطلب رسميًا إدراج التشفير ضمن نظام تقييم أصول الرهن العقاري. على الرغم من أن هذه السياسة لا تزال في مرحلة الاستكشاف الأولي، وتفاصيلها بحاجة إلى وضوح، إلا أن الأهمية الاستراتيجية لدفع العملات المشفرة نحو الاندماج السريع في التمويل السائد قد أثارت نقاشات حماسية في مجتمع التشفير.

أعلن مدير FHFA ويليام ج. بولتي على وسائل التواصل الاجتماعي أن الوكالة ستدرس "ملاءمة أصول التشفير في تقييم مؤهلات الرهن العقاري". وبعد ذلك، أضاف بولتي أنه قد وجه فاني ماي وفريدي ماك للاستعداد لإدراج التشفير ضمن فئة الأصول للرهن العقاري.

ذكرت هيئة التمويل الفيدرالية في وثائق رسمية أن فاني ماي وفريدي ماك تلعبان دورًا رئيسيًا في نظام التمويل السكني في الولايات المتحدة. يمكن أن توفر العملات المشفرة كفئة أصول ناشئة فرصًا جديدة لتراكم الثروة، لكنها لم تُدرج في معايير تقييم قروض الإسكان على المدى الطويل. ترى هيئة التمويل الفيدرالية أن إدراج فئات أصول أكثر تنوعًا سيساعد في تقييم قدرة المقترضين على الاحتفاظ بشكل أكثر شمولاً، وزيادة إمكانية تحقيق مالكي المنازل الجيدين استدامة الملكية السكنية.

تطلب FHFA من فاني ماي وفريدي ماك وضع اقتراحات لدراسة إدراج العملات المشفرة كفئة أصول يمكن احتسابها ضمن تقييم مخاطر قروض المنازل الفردية. يمكن احتساب هذه الأصول المشفرة كاحتياطيات دون الحاجة إلى تحويلها إلى دولارات أمريكية قبل انتهاء القرض، ويمكن احتسابها بشكل فوري كاحتياطيات. ومع ذلك، يجب أن تكون أصول العملات المشفرة المعتبرة قابلة للاحتساب فقط إذا كانت مدعومة بشهادات أصول صادرة عن بورصات مركزية منظمة في الولايات المتحدة.

عند وضع آليات التقييم ذات الصلة، يجب على الشركات إدخال تدابير تخفيف المخاطر اللازمة، بما في ذلك التعديلات المتعلقة بتقلبات السوق وإدخال عوامل تعديل قائمة على المخاطر على النسبة المئوية للعملات المشفرة في الأصول الاحتياطية. يجب أن تحصل أي تغييرات في النظام على موافقة مجلس إدارة الشركة أولاً، ثم تقديمها للمراجعة من قبل FHFA.

حالياً، قد دخل هذا الأمر حيز التنفيذ رسمياً، حيث تطلب FHFA من فاني ماي وفريدي ماك تسريع البحث والتنفيذ ضمن "إطار زمني معقول وقابل للتطبيق". ومع ذلك، لم تكشف الوثيقة عن نطاق التطبيق المحدد، أو قائمة العملات التي يمكن تضمينها، أو جدول الإصلاحات، أو تقسيم المسؤوليات القانونية، مما يجعلها لا تزال في مرحلة استكشاف السياسة.

تأتي هذه السياسة في وقت يواجه فيه سوق الإسكان الأمريكي ضغوطًا متعددة. أدت بيئة أسعار الفائدة المرتفعة ونقص المعروض من المساكن إلى انخفاض حجم القروض العقارية في الربع الأول من عام 2025 إلى أدنى مستوياتها التاريخية تقريبًا. شكل المشترون لأول مرة 30% فقط من إجمالي المبيعات في مايو، وهو ما يقل بكثير عن المتوسط التاريخي البالغ 40%. انخفض معدل امتلاك المنازل على مستوى البلاد إلى 65.1%، وهو أدنى مستوى له منذ عام 2020.

أثارت السياسة الجديدة لـ FHFA اهتمامًا واسعًا ونقاشًا في دائرة التشفير. أعرب العديد من الشخصيات المعروفة في الصناعة عن دعمهم، معتبرين أن هذه نقطة تحول مهمة أخرى لانتقال الأصول المشفرة إلى التمويل السائد. وأشار البعض إلى أن هذا الإصلاح سيقلب استثمارات العقارات التقليدية، ويعالج العديد من نقاط الألم الموجودة منذ فترة طويلة في قطاع العقارات.

من الجدير بالذكر أن بولتي نفسه هو أيضًا داعم للتشفير. وفقًا لوثائق الإفصاح المالي التي تم نشرها في فبراير من هذا العام، فإنه يمتلك بيتكوين بقيمة تتراوح بين 500,000 و 1,000,000 دولار، بالإضافة إلى قيمة مماثلة من سولانا، كما أنه يمتلك أيضًا أسهمًا في شركات تعدين البيتكوين وGameStop.

منذ عام 2019، أبدى بولتي دعمه المتكرر لبيتكوين، وكشف أنه يمتلك 11 بتكوين، ويعتبرها أداة مهمة لمساعدة أفقر الناس في العالم، وخاصة أولئك الذين "ليس لديهم حسابات مصرفية". وصرح قائلاً: "بصفتي رجل أعمال خيرياً، أود أن أدفع نحو اعتماد التشفير على نطاق واسع."

إن صدور هذه السياسة الرائدة يمثل خطوة مهمة نحو دمج الأصول التشفيرية ضمن النظام المالي السائد. على الرغم من أن تفاصيل التنفيذ المحددة لا تزال بحاجة إلى مزيد من التوضيح، إلا أن تأثيرها المحتمل قد أثار اهتمامًا واسعًا ونقاشًا في الصناعة. في المستقبل، مع تنفيذ السياسة تدريجيًا، ستتضح دور الأصول التشفيرية في سوق الرهن العقاري الأمريكي، مما قد يجلب فرصًا وتحديات جديدة للتمويل السكني.