ظهرت مسارات RWA بسرعة، وأصبحت هونغ كونغ رائدة في الامتثال للنمو
تتسارع عملية توكنينغ الأصول العالمية. تظهر البيانات أنه حتى أبريل 2025، تجاوزت القيمة الإجمالية للأصول المادية القائمة على البلوكشين 22 مليار دولار. تتوقع ديلويت أن يصل حجم سوق العقارات المرمزة إلى 4 تريليونات دولار بحلول عام 2035.
في هذه الموجة من الابتكار المالي، تطورت هونغ كونغ بسرعة لتصبح رائدة في مجال الامتثال لتطوير RWA بفضل مزايا نظامها الفريدة. من مشروع توكنيزاسيون أصول محطات الشحن، إلى أول صندوق توكنيزاسيون متوافق في آسيا، تم تنفيذ العديد من الحالات النموذجية بنجاح، مما يثبت إمكانات هذه الطريقة المبتكرة في التمويل في مجال الأصول الملموسة.
ستتناول هذه المقالة مفهوم RWA، ومزاياه، وإطار التنظيم، والنقاط الأساسية للتطبيق، لتقديم رؤية واضحة للقارئ حول الوضع الحالي وآفاق التنمية لهذا القطاع الناشئ.
1. تعريف RWA ومحتواها
RWA(الأصول الحقيقية) تشير إلى توكنز الأصول الواقعية أو توكنزها، وهي نموذج مالي مبتكر يعتمد على تقنية البلوكشين. إنها تقوم من خلال تقنية البلوكشين بتحويل الأصول المادية أو الأصول المالية إلى سلسلة، وتحويلها إلى توكنات رقمية تتمتع بسيولة عالية وقابلية للتقسيم. لا تحقق هذه العملية فقط تعبيرًا رقميًا عن الأصول، بل تمنح الأصول أيضًا من خلال تقنية البلوكشين شفافية غير مسبوقة وقابلية للتتبع.
من منظور الامتثال القانوني، RWA هو مفهوم واسع وليس له تعريف قياسي. يمكن أن تُسمى جميع العمليات التي يتم من خلالها تحقيق توكنينغ الأصول من خلال تقنية البلوك تشين RWA.
٢. المزايا الرئيسية لنموذج RWA
تفعيل مشاهد تمويل الأصول الثقيلة التي يصعب الوصول إليها من قبل المالية التقليدية
تجمع نماذج RWA بين تقنية blockchain وتقسم ملكية الأصول الثقيلة مثل العقارات وحقوق عائدات البنية التحتية، وتحويلها إلى رموز رقمية عالية السيولة، مما يفتح طرق تمويل جديدة لهذه الأصول التي كانت "نائمة" في السابق. في الوقت نفسه، فإن قابلية تقسيم الرموز تخفض بشكل كبير من عتبة الاستثمار في الأصول المحددة.
خفض تكاليف التمويل وزيادة كفاءة التمويل
بالمقارنة مع المراجعة الصارمة لإصدار الأوراق المالية التقليدية، فإن نموذج RWA يتجنب العمليات الطويلة للموافقة، مما يقلل من تكاليف التمويل.
هيكل التجارة المخصص
يمكن للشركات تصميم شروط رئيسية مثل توزيع العائدات وآلية الاسترداد بشكل مستقل وفقًا للاحتياجات، مما يزيد من استهداف التمويل.
تحقيق "الائتمان المؤسسي" و"الائتمان الأصول" بشكل فعال
حتى لو كانت سمعة الجهة المصدرة متوسطة، يمكنها الحصول على تمويل بناءً على ائتمان الأصول طالما أن الأصول الأساسية عالية الجودة.
تشكيل نموذج تنمية التغذية الراجعة الإيجابية المتناغم بين السلسلة وعلى السلسلة
سوق RWA يجذب مستثمرين متنوعين، مما يشكل نظامًا بيئيًا نشطًا ومجتمعًا، ويدعم قيمة الرموز. ازدهار النظام البيئي على السلسلة يمكن أن يعزز أيضًا تطوير الأعمال خارج السلسلة لمشاريع.
ثلاثة، إطار تنظيم RWA في هونغ كونغ
تتبع هيئة الأوراق المالية والبورصات في هونغ كونغ "مبدأ الشفافية"، مع التركيز على الخصائص المالية للأصول الحقيقية المرتبطة بالرموز، مما يعكس مفهوم "نفس العمل، نفس المخاطر، نفس القواعد".
تشمل الوثائق التنظيمية الرئيسية:
"الخطاب المتعلق بالمنتجات الاستثمارية المعتمدة من هيئة الأوراق المالية" (2023年11月)
"الخطاب المتعلق بأنشطة الوسطاء في الأوراق المالية المرمزة" ( نوفمبر 2023 )
"مشروع الفرقة" ( مارس )2024
توضح هذه الوثائق المعايير التنظيمية المحددة لمنتجات RWA ( وخاصة الأوراق المالية المرمزة )، مما يوفر توجيهات معيارية لتطوير السوق.
أربعة، النقاط الرئيسية للامتثال في تنفيذ مشاريع RWA في هونغ كونغ
نظرًا لأن البر الرئيسي للصين يمنع إصدار الرموز، يجب على مشاريع RWA إصدار عملات في الخارج. أصبحت هونغ كونغ الخيار المفضل للشركات الصينية لتنفيذ مشاريع RWA نظرًا لتنظيمها المتكامل، وسياساتها الصديقة، وبيئتها الغنية.
من الأصول الأساسية، وبيانات على السلسلة، وتداول الأموال، النقاط الرئيسية للامتثال هي كما يلي:
الأصول الأساسية الامتثال
تأكيد ملكية الأصول: ضمان الملكية القانونية والواضحة للأصول الأساسية
تدقيق الأصول: تعيين مؤسسات متخصصة لتقييم قيمة الأصول والمخاطر وغيرها
تجريد الأصول: تحقيق فصل المخاطر بين الأصول والكيان التشغيلي من خلال SPV
بيانات الامتثال على السلسلة
اعتماد نموذج "سلسلتين وجسر واحد": تخزين الشهادات على سلسلة اتحادية داخل البلاد، وإصدار الرموز على سلسلة عامة خارج البلاد، من خلال جسر عبر السلاسل.
استخدام منطقة التجريب لحرية التجارة في هاينان لإكمال عملية ربط البيانات عبر الحدود وتداولها
الامتثال لتدفق الأموال
تصميم إطار لجمع وتداول الأموال الخارجية، تشمل قنوات الأموال الشائعة QFLP وFDI وQFII وغيرها. عند الاختيار، يجب مراعاة العوامل مثل العبء الضريبي، عتبة الدخول، وتكاليف الامتثال.
في عملية التنفيذ الفعلية، يجب على فريق المشروع الانتباه إلى الامتثال أولاً، وتوظيف فريق محامين محترفين للدعم طوال العملية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
7
مشاركة
تعليق
0/400
FarmToRiches
· 07-20 07:36
هاها، أنت تقول إن هذه التنظيمات فعالة جداً.
شاهد النسخة الأصليةرد0
BottomMisser
· 07-19 16:29
الرقابة تسبق كل شيء، احترافي هو الثبات.
شاهد النسخة الأصليةرد0
RugPullAlarm
· 07-17 23:06
هل تعتقد أن الامتثال يعني الأمان؟ هل تم فحص العنوان؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
MissedAirdropBro
· 07-17 23:03
الرقابة جيدة، لا أخشى من وقوع حوادث أخرى.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SelfCustodyIssues
· 07-17 23:03
هل يجب أن يكون هذا متوافقًا أيضًا؟ كيف يمكن للجميع أن يُستغل بغباء.
شاهد النسخة الأصليةرد0
DegenWhisperer
· 07-17 22:50
الزنجبيل لا يزال حارًا عندما يكون قديمًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
DeFiDoctor
· 07-17 22:37
ابدأ بفترة مراقبة لمدة أسبوع لمعرفة كيفية استجابة الحالة.
إطار تنظيم RWA في هونغ كونغ متكامل يقود تطوير الامتثال لترميز الأصول
ظهرت مسارات RWA بسرعة، وأصبحت هونغ كونغ رائدة في الامتثال للنمو
تتسارع عملية توكنينغ الأصول العالمية. تظهر البيانات أنه حتى أبريل 2025، تجاوزت القيمة الإجمالية للأصول المادية القائمة على البلوكشين 22 مليار دولار. تتوقع ديلويت أن يصل حجم سوق العقارات المرمزة إلى 4 تريليونات دولار بحلول عام 2035.
في هذه الموجة من الابتكار المالي، تطورت هونغ كونغ بسرعة لتصبح رائدة في مجال الامتثال لتطوير RWA بفضل مزايا نظامها الفريدة. من مشروع توكنيزاسيون أصول محطات الشحن، إلى أول صندوق توكنيزاسيون متوافق في آسيا، تم تنفيذ العديد من الحالات النموذجية بنجاح، مما يثبت إمكانات هذه الطريقة المبتكرة في التمويل في مجال الأصول الملموسة.
ستتناول هذه المقالة مفهوم RWA، ومزاياه، وإطار التنظيم، والنقاط الأساسية للتطبيق، لتقديم رؤية واضحة للقارئ حول الوضع الحالي وآفاق التنمية لهذا القطاع الناشئ.
1. تعريف RWA ومحتواها
RWA(الأصول الحقيقية) تشير إلى توكنز الأصول الواقعية أو توكنزها، وهي نموذج مالي مبتكر يعتمد على تقنية البلوكشين. إنها تقوم من خلال تقنية البلوكشين بتحويل الأصول المادية أو الأصول المالية إلى سلسلة، وتحويلها إلى توكنات رقمية تتمتع بسيولة عالية وقابلية للتقسيم. لا تحقق هذه العملية فقط تعبيرًا رقميًا عن الأصول، بل تمنح الأصول أيضًا من خلال تقنية البلوكشين شفافية غير مسبوقة وقابلية للتتبع.
من منظور الامتثال القانوني، RWA هو مفهوم واسع وليس له تعريف قياسي. يمكن أن تُسمى جميع العمليات التي يتم من خلالها تحقيق توكنينغ الأصول من خلال تقنية البلوك تشين RWA.
٢. المزايا الرئيسية لنموذج RWA
تجمع نماذج RWA بين تقنية blockchain وتقسم ملكية الأصول الثقيلة مثل العقارات وحقوق عائدات البنية التحتية، وتحويلها إلى رموز رقمية عالية السيولة، مما يفتح طرق تمويل جديدة لهذه الأصول التي كانت "نائمة" في السابق. في الوقت نفسه، فإن قابلية تقسيم الرموز تخفض بشكل كبير من عتبة الاستثمار في الأصول المحددة.
بالمقارنة مع المراجعة الصارمة لإصدار الأوراق المالية التقليدية، فإن نموذج RWA يتجنب العمليات الطويلة للموافقة، مما يقلل من تكاليف التمويل.
يمكن للشركات تصميم شروط رئيسية مثل توزيع العائدات وآلية الاسترداد بشكل مستقل وفقًا للاحتياجات، مما يزيد من استهداف التمويل.
حتى لو كانت سمعة الجهة المصدرة متوسطة، يمكنها الحصول على تمويل بناءً على ائتمان الأصول طالما أن الأصول الأساسية عالية الجودة.
سوق RWA يجذب مستثمرين متنوعين، مما يشكل نظامًا بيئيًا نشطًا ومجتمعًا، ويدعم قيمة الرموز. ازدهار النظام البيئي على السلسلة يمكن أن يعزز أيضًا تطوير الأعمال خارج السلسلة لمشاريع.
ثلاثة، إطار تنظيم RWA في هونغ كونغ
تتبع هيئة الأوراق المالية والبورصات في هونغ كونغ "مبدأ الشفافية"، مع التركيز على الخصائص المالية للأصول الحقيقية المرتبطة بالرموز، مما يعكس مفهوم "نفس العمل، نفس المخاطر، نفس القواعد".
تشمل الوثائق التنظيمية الرئيسية:
توضح هذه الوثائق المعايير التنظيمية المحددة لمنتجات RWA ( وخاصة الأوراق المالية المرمزة )، مما يوفر توجيهات معيارية لتطوير السوق.
أربعة، النقاط الرئيسية للامتثال في تنفيذ مشاريع RWA في هونغ كونغ
نظرًا لأن البر الرئيسي للصين يمنع إصدار الرموز، يجب على مشاريع RWA إصدار عملات في الخارج. أصبحت هونغ كونغ الخيار المفضل للشركات الصينية لتنفيذ مشاريع RWA نظرًا لتنظيمها المتكامل، وسياساتها الصديقة، وبيئتها الغنية.
من الأصول الأساسية، وبيانات على السلسلة، وتداول الأموال، النقاط الرئيسية للامتثال هي كما يلي:
تصميم إطار لجمع وتداول الأموال الخارجية، تشمل قنوات الأموال الشائعة QFLP وFDI وQFII وغيرها. عند الاختيار، يجب مراعاة العوامل مثل العبء الضريبي، عتبة الدخول، وتكاليف الامتثال.
في عملية التنفيذ الفعلية، يجب على فريق المشروع الانتباه إلى الامتثال أولاً، وتوظيف فريق محامين محترفين للدعم طوال العملية.