هل نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ تحليل المشاريع المحتملة لمسار إعادة الرهن

١. أسباب عودة شعبية EigenLayer

بعد الموافقة على صندوق تداول بيتكوين الفوري، شهد الإيثيريوم سوقاً إيجابياً. من المتوقع الموافقة على صندوق تداول الإيثيريوم الفوري، والترقية القادمة في كانكون، وهذه العوامل أضفت حيوية جديدة على سوق الإيثيريوم الذي كان راكداً لفترة طويلة.

تستمر كمية التكديس في إيثر في الارتفاع، كما أن الطلب على التكديس يتزايد. يسمح EigenLayer للمستخدمين بإعادة تكديس ETH و ETH القابل للتداول و LP Token في سلاسل جانبية وأوراكل ووسائط أخرى، كعقد والحصول على مكافآت التحقق. هذه النموذج يمكّن المشاريع من الاستفادة من أمان شبكة ETH الرئيسية، بينما يستفيد المكدسون من ETH أيضًا من المزيد من العوائد، مما يحقق فائدة مزدوجة.

بعد أن زادت EigenLayer حد ضمان LST ، اجتاحت طفرة إعادة التخزين نظام Ethereum البيئي. في شهر واحد فقط ، استوعبت EigenLayer أكثر من 500,000 Ethereum ، مع TVL يزيد عن 1.6 مليار دولار ، وقفزت إلى البروتوكول الثاني عشر على سلسلة Ethereum.

مؤخراً، أعلنت EigenLayer عن تقديم خدمات إعادة التكديس لسلاسل كوزموس الفرعية، مما يحمل دلالة كبيرة لكل من إيثيريوم وكوزموس. توفر EigenLayer خدمات إعادة التكديس لسلاسل كوزموس الفرعية، مما يمنح كوزموس أمان إيثيريوم، بينما يفتح أيضاً قنوات جديدة للإيرادات الإضافية لمكدسي إيثيريوم.

سيتم إطلاق خدمة التحقق الأولى لـ EigenLayer AVS --- EigenDA قريبًا، وأصبح سرد خدمة DA الخاصة بها محور اهتمام السوق مع الارتفاع الكبير في عملة Celestia TIA.

! تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ جرد المشاريع المحتملة لمسار إعادة التخزين

ثانياً، تحليل مشاريع القدرة على التكديس في المسار

تتضمن مسارات التكديس مجالات أخرى غير EigenLayer، كما أن المشاريع المشتقة تحت مفهوم إعادة التكديس تحتوي على العديد من الفرص. فيما يلي الأنواع الأربعة الرئيسية من إعادة التكديس:

1. إعادة التكديس لـ LSD: قم بتكديس LST( الذي تم الحصول عليه من بروتوكول LSD مثل stETH وcbETH ) في EigenLayer للتكديس مرة أخرى.
2. إعادة التكديس للسيولة LSD: من خلال بروتوكول LRD ( مثل Kelp DAO ) يتم إيداع LST في البروتوكول لإعادة التكديس، يحصل المستخدم على رمز شهادة الرهن LRT.
3. إعادة التكديس الأصلية: يقوم المدقق بإعادة توجيه إيصالات سحب المدقق إلى EigenLayer باستخدام عقد EigenPod الذكي.
4. إعادة التكديس الأصلية السائلة: مثل etherf.fi أو Puffer Finance وغيرها من المشاريع التي تقدم خدمات عقد ETH الصغيرة، يتم تقديم ETH داخل العقد إلى EigenLayer للتكديس مرة أخرى.

! تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ جرد المشاريع المحتملة لمسار إعادة التخزين

فيما يلي خمسة مشاريع لإعادة التكديس لرموز لم تصدر بعد، يمكن لهذه المشاريع الحصول على نقاط مشروعها الخاص أثناء الحصول على نقاط EigenLayer.

كيلب داو

Kelp DAO هو مشروع إعادة التكديس الذي أطلقته Stader Lab، وهو مشروع LSD متعدد السلاسل. ينتمي إلى نوع إعادة التكديس السائل LSD. في الوقت الحالي، تم فتح الإيداع لـ stETH من Lido و ETHx من Stader، ولكن بسبب امتلاء حصة EigenLayer LST، تم تعليق الإيداعات.

على الرغم من أن Stader Lab قد أصدرت رموزًا، إلا أن Kelp DAO أطلقت نظام نقاط مستقل، ومن المتوقع أن تصدر رموزها الخاصة في المستقبل. يمكن توقع تأثير التفاعل بين رموز Stader Lab SD( ورموز Kelp DAO.

! [تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ جرد المشاريع المحتملة لمسار إعادة التخزين])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-62db4fc4c8164542cb1b301919b27318.webp(

) انتفاخ

Swell هو بروتوكول LSD مخضرم أعلن مؤخرا عن دخوله إلى مساحة إعادة تخزين السيولة ، وهو نوع إعادة تخزين السيولة الأصلية. مع إضافة وظيفة إعادة التخزين ، يمكن للمستخدمين إيداع ETH مقابل RSWETH دون التقيد بحصة EigenLayer LST.

نظرًا لأن Swell لم تصدر عملات بعد، ولديها توقعات لطرح عملات، فإن رمز LST الخاص بها swETH يحظى باهتمام كبير، وهو حاليًا ثاني أكبر أصول التكديس في EigenLayer. يمكن الحصول على النقاط من LSD السابقة ووظيفة التكديس الجديدة.

! [تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ جرد المشاريع المحتملة لمسار إعادة التعهد]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3ef3b7ce646b9012177ca9a8e9c9d0a7.webp(

) ether.fi

ether.fi هو نوع إعادة تخزين أصلي للسيولة حصل على جولة أولية بقيمة 5.3 مليون دولار من مؤسس BitMEX آرثر هايز. تتبنى ether.fi طريقة لامركزية وغير احتجازية لتحقيق تكديس ETH وتقديم خدمات إعادة التخزين. بصفتها إعادة تعهد ETH أصلية، فإنها لا تتأثر بحد EigenLayer LST، ورمز الضمان الخاص بها eETH### weETH( الرمز المميز المغلف الذي يعد حاليا أحد الرموز المميزة القليلة للضمانات السائلة LRT.

! [تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ جرد المشاريع المحتملة لمسار إعادة التعهد])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2021d3b4bc4a053cf21205e13f6c48c3.webp(

) رينزو

Renzo هو أيضا نوع إعادة تخزين أصلي للسيولة ، والذي لا يتأثر بحد إيداع EigenLayer LST ولا يزال من الممكن إيداعه. وتجدر الإشارة إلى أن ETH المودعة في Renzo ليست مفتوحة للاسترداد في الوقت الحالي ، ولا يمكن تحويل ezETH الضمانية ، لذلك فهي في حالة مغلقة على المدى القصير.

في 16 يناير، أعلن رينزو عن إتمام جولة تمويل بذور بقيمة 3 ملايين دولار، مع ضمان الأمان. مقارنةً بالبروتوكولات المماثلة، فإن حجم الإغلاق لديه أقل، مما يوفر قيمة أفضل.

من الجدير بالذكر أنه بسبب اعتماد نموذج الحصول على مكافآت النقاط من خلال جذب مستخدمين جدد والخلفية غير المعلنة للفريق، بالإضافة إلى عدم فتح إمكانية الاسترداد، أثار ذلك تساؤلات لدى بعض المستخدمين.

! [تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ جرد المشاريع المحتملة لمسار إعادة التعهد]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-851f72c341778c319d00d8c4ab6df228.webp(

) Puffer Finance

Puffer Finance هو بروتوكول للتكديس السائل المضاد للمصادرة، مشابه لـ ether.fi، ويعتبر من نوع إعادة التكديس الأصلي السائل، ولم يتم فتح التكديس بعد. حصلت Puffer Finance على تمويل أولي بقيمة 6.15 مليون دولار بقيادة Jump Crypto.

EigenLayer يفرض متطلبات عتبة تبلغ 32 ETH على عقد إعادة التكديس العامة في Ethereum، ويجب الوصول إلى هذا المتطلب لتشغيل AVS. تعمل وظيفة إعادة التكديس في Puffer على خفض هذه العتبة إلى أقل من 2 ETH، بهدف جذب العقد الصغيرة للمشاركة.

! [تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ جرد المشاريع المحتملة لمسار إعادة التخزين]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c7d83cd2f2e0807e51cfa72e6c194e9d.webp(

3. ابحث عن طريقة جديدة: استخدم Pendle للمشاركة في إعادة التكديس

Pendle هو سوق سعر فائدة لامركزي يقدم تداولا PT) للرموز الرئيسية ( والرموز المميزة ذات العائد ) YT(. من خلال معاملات YT في Pendle ، يمكنك تسريع اكتساب نقاط ether.fi و EigenLayer.

في صفقة YT-eETH من Pendle، يمكن للمستثمرين شراء YT-eETH والحصول على عوائد التكديس، ونقاط مضاعفة ether.fi، ونقاط EigenLayer، ومكافآت التداول من Pendle. حالياً، يمكن شراء حوالي 11 YT-eETH مقابل 1 eETH، مما يعادل رافعة مالية تبلغ 11 ضعفاً.

على الرغم من أن العائد قد يبدو مغريا ، إلا أنه من المهم فهم آلية سعر YT. ينخفض سعر YT تدريجيا مع اقتراب تاريخ انتهاء الصلاحية ، مما يؤدي بشكل أساسي إلى تبادل الوقت مقابل المكافآت والنقاط.

يمكنك أيضًا الحصول على المكافآت المذكورة أعلاه من خلال تشكيل LP، حيث أن المخاطر منخفضة نسبيًا، ولكن قد تواجه خسائر غير دائمة، وكفاءة الحصول على النقاط أيضًا منخفضة نسبيًا.

! [تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ جرد المشاريع المحتملة لمسار إعادة التخزين])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a7ab87e791730eb2edff7dce970ecb46.webp(

أربعة، المخاطر المحتملة لإعادة التكديس

إعادة التكديس كفكرة ناشئة في مجال العملات المشفرة، توفر للمكدسين فرصاً أكبر للمشاركة في شبكات مختلفة وزيادة العوائد. ومع ذلك، فإن إعادة التكديس ليست خالية من المخاطر، ويجب الانتباه إلى النقاط التالية:

1. خطر الغرامات: قد يؤدي النشاط الخبيث إلى زيادة خطر مصادرة ETH المكدسة.
2. مخاطر التركيز: إذا انتقل عدد كبير من المتكدسين إلى EigenLayer أو بروتوكولات أخرى، فقد يسبب ذلك مخاطر نظامية لإيثيريوم.
3. مخاطر العقد: قد تحتوي العقود الذكية لكل بروتوكول على ثغرات أو مخاطر أمنية.
4. تراكب المخاطر متعدد المستويات: هذه هي القضية الرئيسية لإعادة التخزين ، والتي تجمع بين مخاطر التكديس الأصلية والمخاطر الإضافية لتشكيل هيكل مخاطر متعدد المستويات.

! [تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ جرد المشاريع المحتملة لمسار إعادة التخزين])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b50fb0dbfeedaa90f63757eb4cfaed48.webp(

خمسة، الخلاصة

ارتفع سعر صرف ETH/BTC بقوة بعد الموافقة على صندوق ETF للبيتكوين، بالإضافة إلى عوامل إيجابية مثل ترقية كانكون وصندوق ETF للبيتكوين، من المتوقع أن يشهد النظام البيئي للإيثريوم انتعاشًا. قد يركز الموضوع التالي للنظام البيئي للإيثريوم على قطاع L2 المستفيد مباشرة من ترقية كانكون، بالإضافة إلى نظام التكديس المتكرر لـ EigenLayer.

قد تكون المشاركة في المشاريع المذكورة في هذه المقالة لإعادة التخزين خيارا فعالا من حيث التكلفة في الوقت الحالي ، ويمكنك الحصول على مزايا متعددة من خلال المشاركة في التكديس. ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن قواعد الإنزال الجوي الأخيرة ل Altlayer تشير إلى أنه سيتم منح المراهنين في EigenLayer عمليات إنزال جوي ، ولكن لا يزال من غير المؤكد ما إذا كان يمكن التعرف على Staking في Kelp DAO و Renzo والبروتوكولات الأخرى على أنها مراهنين في EigenLayer.

من المهم أن نكون حذرين من إعادة التكديس المتزايدة التي تعتبر في جوهرها رافعة مضاربة تم إنشاؤها للسيولة. على الرغم من أنها تجلب عوائد أعلى، إلا أنها تكبر المخاطر في الوقت نفسه، حيث أن أي طبقة من البروتوكول تواجه مشاكل في العقود قد تؤدي إلى فقدان أصول المستخدمين. يجب على المستثمرين تقييم المخاطر بحذر عند المشاركة وتوزيع الأصول بشكل معقول.

! [تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ جرد المشاريع المحتملة لمسار إعادة التعهد])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2b6561417b7ce9c4b58f4da0daa9d9c3.webp(