صندوق بلاك روك BUIDL: جسر يربط بين TradFi وعالم التشفير
صندوق السيولة الرقمية المؤسسي بالدولار الأمريكي من بلاك روك (BUIDL) هو أول صندوق مُرقم مُصدر على سلسلة الكتل العامة أطلقته أكبر شركة إدارة أصول في العالم بلاك روك في مارس 2024. يهدف هذا المنتج المبتكر إلى دمج العوائد المستقرة من TradFi مع كفاءة وملاءمة تقنية البلوكشين، لتقديم نموذج استثماري جديد للمستثمرين المؤهلين.
جوهر المنتج: صندوق سوق المال المرمز الخاضع للتنظيم
جوهر BUIDL هو صندوق سوق المال التقليدي الذي يخضع للتنظيم (MMF)، حيث إن الأصول الأساسية هي نقد عالي السيولة ومنخفض المخاطر وسندات الخزانة الأمريكية واتفاقيات إعادة الشراء. تكمن الابتكار في تحويل حصة الصندوق إلى رموز BUIDL المتداولة على سلسلة الكتل العامة، مما يحقق تسجيل الملكية والتحويل وتوزيع العوائد على السلسلة.
هدف الصندوق هو "السعي لتحقيق العائد الحالي مع الحفاظ على السيولة وثبات رأس المال". هذه التوجه يتماشى مع MMF التقليدية، لكن BUIDL حقق هذا الهدف من خلال تقنية البلوك تشين.
ليس رمز BUIDL عملة مشفرة مستقلة، بل هو شهادة رقمية لأسهم الصندوق. يمثل كل رمز BUIDL حصة واحدة من الصندوق، وتهدف قيمته إلى الاستقرار عند 1 دولار. يتم توزيع الأرباح على شكل رموز جديدة شهريًا، وليس من خلال زيادة الأسعار.
آلية التشغيل والنظام الإيكولوجي
يعتمد عمل BUIDL على نظام بيئي مبني بعناية:
بلاك روك: بصفتها جهة إدارة الأصول، فهي مسؤولة عن استراتيجيات الاستثمار وإدارة الأصول الأساسية.
Securitize: الشركاء التقنيون والامتثال الأساسي، تقدم خدمات التوكنينغ، والوساطة في التحويل، والوصول إلى المستثمرين
بنك نيويورك ميلون: يعمل كوصي ومدير إداري لأصول الصندوق
تضمن هذه "الزاوية الحديدية" استقرار الصندوق في الامتثال والأمان والتشغيل على نطاق واسع.
عملية الاستثمار: التمويل على السلسلة بنظام الترخيص
BUIDL يعتمد على آلية دخول صارمة قائمة على التراخيص:
يجب أن يكون المستثمرون مؤهلين كمشترين "مؤهلين" كما هو معرف بموجب قانون الأوراق المالية الأمريكي، وأن يجتازوا مراجعة KYC/AML من Securitize.
تم إدراج عنوان محفظة المستثمر المعتمد في القائمة البيضاء للعقد الذكي.
عند الاشتراك، يقوم المستثمر بتحويل الدولار الأمريكي إلى الصندوق، وتكون Securitize مسؤولة عن سك الكمية المقابلة من رموز BUIDL.
عند الاسترداد، يمكن للمستثمرين اختيار المسار التقليدي ( من خلال Securitize ) أو قناة الاسترداد الفوري USDC المقدمة من Circle.
تضمن آلية القائمة البيضاء تداول رموز BUIDL فقط بين المستثمرين الذين تمت مراجعتهم، مما يلبي متطلبات التنظيم. في الوقت نفسه، فإنه يقيد أيضاً التفاعل المباشر بين BUIDL وبروتوكولات DeFi المفتوحة.
بنية التقنية: نشر متعدد السلاسل والتشغيل المتبادل عبر السلاسل
BUIDL تم إصداره في البداية على شبكة الإيثيريوم، ثم تم توسيعه ليشمل العديد من سلاسل الكتل الرئيسية مثل سولانا، أفالانش، وبوليجون. يستخدم بروتوكول Wormhole لتحقيق التشغيل المتداخل عبر السلاسل، مما يضمن بقاء قيمة BUIDL وقابليته للاستبدال موحدة عبر جميع الشبكات المدعومة.
عقد استرداد BUIDL-to-USDC من Circle هو ابتكار رئيسي، حيث يوفر منفذ سيولة فوري على السلسلة لـ BUIDL، مما يحل التناقض بين دورة التسوية في التمويل التقليدي واحتياجات الفورية لـ DeFi.
تأثير السوق: المحفز لتوكنات RWA
نما BUIDL بسرعة منذ إطلاقه، حيث من المتوقع أن يصل حجم الإدارة إلى حوالي 2.9 مليار دولار في منتصف عام 2025، ليصبح أكبر صندوق للسندات الحكومية المرمزة في العالم. ويرجع نجاحه بشكل رئيسي إلى اعتماد بروتوكولات التشفير الأصلية ( مثل Ondo Finance وEthena Labs ) كأصول احتياطية ومرهونة.
إن صعود BUIDL يثبت الطلب الهائل من المؤسسات وسوق التشفير على منتجات RWA عالية الامتثال، وعميقة السيولة، وقادرة على تحقيق العوائد. لقد دفع ذلك السوق الكامل لسندات الخزانة الأمريكية المرمزة إلى تجاوز 4.4 مليار دولار، مما جعله المحرك الرئيسي لنمو RWA.
الأهمية الاستراتيجية وآفاق المستقبل
BUIDL تمثل خطوة رئيسية في دمج TradFi و DeFi. إنها تبني مخططًا قابلًا للتطبيق وقابلًا للتوسع لإدخال الأصول الواقعية إلى السلسلة. من خلال أن تصبح طبقة الضمان الأساسية للاقتصاد القائم على التشفير، وضعت بلاك روك نفسها كحجر الزاوية للمالية من الجيل التالي.
ومع ذلك، فإن نموذج الترخيص لـ BUIDL يتعارض مع مفهوم اللامركزية ومقاومة الرقابة الذي تسعى إليه مجتمع التشفير. على المدى الطويل، تعتمد حيويتها على ما إذا كانت النظام البيئي للتشفير سيستمر في وضع الامتثال والعائدات فوق السعي نحو اللامركزية البحتة.
كانت BUIDL رائدة في مسار DeFi جديد "مصرح به" ، وقد تشمل اتجاهاتها المستقبلية ما يلي:
توسيع نطاق التوكنات لتشمل فئات أصول أكثر
تطوير حلول "التغليف" الأكثر تعقيدًا، وتعميق التكامل مع DeFi
دفع توحيد المعايير الصناعية لتقنية ورقة العملات الرمزية (RWA) وإطارها القانوني
بغض النظر عن ذلك، أصبح BUIDL جسرًا مهمًا يربط بين TradFi وعالم التشفير، وسيستمر تأثيره في تشكيل مستقبل الابتكار المالي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 18
أعجبني
18
8
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
LiquidationAlert
· 07-19 06:47
يبدو أنه أسلوب جديد لاستغلال الحمقى.
شاهد النسخة الأصليةرد0
FreeRider
· 07-18 00:50
احترافي都开始玩稳定收益了
شاهد النسخة الأصليةرد0
RugDocScientist
· 07-17 05:47
哎哟 大牌 التوافق مع الفكرة了
شاهد النسخة الأصليةرد0
RugPullSurvivor
· 07-16 14:42
هم؟ CeFi بدأ أيضًا في لعب العملات.
شاهد النسخة الأصليةرد0
fren.eth
· 07-16 14:40
بالفعل بدأ رأس المال بالدخول من خلال العوائد المستقرة
صندوق بلاك روك BUIDL: ترميز الأصول الحكومية يقود موجة RWA
صندوق بلاك روك BUIDL: جسر يربط بين TradFi وعالم التشفير
صندوق السيولة الرقمية المؤسسي بالدولار الأمريكي من بلاك روك (BUIDL) هو أول صندوق مُرقم مُصدر على سلسلة الكتل العامة أطلقته أكبر شركة إدارة أصول في العالم بلاك روك في مارس 2024. يهدف هذا المنتج المبتكر إلى دمج العوائد المستقرة من TradFi مع كفاءة وملاءمة تقنية البلوكشين، لتقديم نموذج استثماري جديد للمستثمرين المؤهلين.
جوهر المنتج: صندوق سوق المال المرمز الخاضع للتنظيم
جوهر BUIDL هو صندوق سوق المال التقليدي الذي يخضع للتنظيم (MMF)، حيث إن الأصول الأساسية هي نقد عالي السيولة ومنخفض المخاطر وسندات الخزانة الأمريكية واتفاقيات إعادة الشراء. تكمن الابتكار في تحويل حصة الصندوق إلى رموز BUIDL المتداولة على سلسلة الكتل العامة، مما يحقق تسجيل الملكية والتحويل وتوزيع العوائد على السلسلة.
هدف الصندوق هو "السعي لتحقيق العائد الحالي مع الحفاظ على السيولة وثبات رأس المال". هذه التوجه يتماشى مع MMF التقليدية، لكن BUIDL حقق هذا الهدف من خلال تقنية البلوك تشين.
ليس رمز BUIDL عملة مشفرة مستقلة، بل هو شهادة رقمية لأسهم الصندوق. يمثل كل رمز BUIDL حصة واحدة من الصندوق، وتهدف قيمته إلى الاستقرار عند 1 دولار. يتم توزيع الأرباح على شكل رموز جديدة شهريًا، وليس من خلال زيادة الأسعار.
آلية التشغيل والنظام الإيكولوجي
يعتمد عمل BUIDL على نظام بيئي مبني بعناية:
تضمن هذه "الزاوية الحديدية" استقرار الصندوق في الامتثال والأمان والتشغيل على نطاق واسع.
عملية الاستثمار: التمويل على السلسلة بنظام الترخيص
BUIDL يعتمد على آلية دخول صارمة قائمة على التراخيص:
تضمن آلية القائمة البيضاء تداول رموز BUIDL فقط بين المستثمرين الذين تمت مراجعتهم، مما يلبي متطلبات التنظيم. في الوقت نفسه، فإنه يقيد أيضاً التفاعل المباشر بين BUIDL وبروتوكولات DeFi المفتوحة.
بنية التقنية: نشر متعدد السلاسل والتشغيل المتبادل عبر السلاسل
BUIDL تم إصداره في البداية على شبكة الإيثيريوم، ثم تم توسيعه ليشمل العديد من سلاسل الكتل الرئيسية مثل سولانا، أفالانش، وبوليجون. يستخدم بروتوكول Wormhole لتحقيق التشغيل المتداخل عبر السلاسل، مما يضمن بقاء قيمة BUIDL وقابليته للاستبدال موحدة عبر جميع الشبكات المدعومة.
عقد استرداد BUIDL-to-USDC من Circle هو ابتكار رئيسي، حيث يوفر منفذ سيولة فوري على السلسلة لـ BUIDL، مما يحل التناقض بين دورة التسوية في التمويل التقليدي واحتياجات الفورية لـ DeFi.
تأثير السوق: المحفز لتوكنات RWA
نما BUIDL بسرعة منذ إطلاقه، حيث من المتوقع أن يصل حجم الإدارة إلى حوالي 2.9 مليار دولار في منتصف عام 2025، ليصبح أكبر صندوق للسندات الحكومية المرمزة في العالم. ويرجع نجاحه بشكل رئيسي إلى اعتماد بروتوكولات التشفير الأصلية ( مثل Ondo Finance وEthena Labs ) كأصول احتياطية ومرهونة.
إن صعود BUIDL يثبت الطلب الهائل من المؤسسات وسوق التشفير على منتجات RWA عالية الامتثال، وعميقة السيولة، وقادرة على تحقيق العوائد. لقد دفع ذلك السوق الكامل لسندات الخزانة الأمريكية المرمزة إلى تجاوز 4.4 مليار دولار، مما جعله المحرك الرئيسي لنمو RWA.
الأهمية الاستراتيجية وآفاق المستقبل
BUIDL تمثل خطوة رئيسية في دمج TradFi و DeFi. إنها تبني مخططًا قابلًا للتطبيق وقابلًا للتوسع لإدخال الأصول الواقعية إلى السلسلة. من خلال أن تصبح طبقة الضمان الأساسية للاقتصاد القائم على التشفير، وضعت بلاك روك نفسها كحجر الزاوية للمالية من الجيل التالي.
ومع ذلك، فإن نموذج الترخيص لـ BUIDL يتعارض مع مفهوم اللامركزية ومقاومة الرقابة الذي تسعى إليه مجتمع التشفير. على المدى الطويل، تعتمد حيويتها على ما إذا كانت النظام البيئي للتشفير سيستمر في وضع الامتثال والعائدات فوق السعي نحو اللامركزية البحتة.
كانت BUIDL رائدة في مسار DeFi جديد "مصرح به" ، وقد تشمل اتجاهاتها المستقبلية ما يلي:
بغض النظر عن ذلك، أصبح BUIDL جسرًا مهمًا يربط بين TradFi وعالم التشفير، وسيستمر تأثيره في تشكيل مستقبل الابتكار المالي.