تفسير بيانات داخل السلسلة لشهر يونيو 2025: إثيريوم يستعيد المركز الأول في الإيرادات، وزيادة توجه المؤسسات نحو بيتكوين
ملخص
سولانا تستمر في الريادة من حيث حجم التداول والعناوين النشطة، بينما تلاحقها Base؛ أما إثيريوم فقد استعادت صدارة إيرادات الرسوم بفضل التفاعلات ذات القيمة العالية.
تقود Ethereum الطريق في امتصاص الذهب ، وتقوم Polygon بتوسيع سرد DeFi مع Katana ، و Base ، على الرغم من التراجع على المدى القصير ، لا تزال الأساسيات البيئية تتمتع بإمكانات نمو طويلة الأجل.
انخفض حجم التداول داخل سلسلة بيتكوين بشكل حاد، وارتفعت نسبة التداولات عالية القيمة إلى 89%، تحت نمط "ارتفاع الأسعار وانخفاض الأحجام"، حيث تتسارع الأنشطة داخل السلسلة نحو المؤسسية.
توزيع تكلفة BTC يكشف الدعم الأساسي، 93,000-100,000 USDT يصبح خط الدفاع داخل السلسلة الأساسي.
تجاوز حجم التداول في PumpSwap 38 مليار، وعدد المستخدمين تجاوز 9 ملايين، مما يواصل قيادة السوق الجديد لتبادل العملات اللامركزية على سولانا.
شهدت معاملات Sei داخل السلسلة زيادة متزامنة مع TVL، مما أدى إلى تآزر التوسع البيئي والميزات التقنية والمزايا السياسية والمالية.
ملخص البيانات داخل السلسلة
نظرة عامة على الأنشطة داخل السلسلة وتدفق الأموال
بالإضافة إلى تحليل التدفق العام للأموال داخل السلسلة، اخترنا عددًا من المؤشرات الرئيسية للأنشطة داخل السلسلة لتقييم الاستخدام الحقيقي والفعالية في مختلف بيئات البلوكشين. تشمل هذه المؤشرات حجم المعاملات اليومية، ورسوم الغاز اليومية، وعدد العناوين النشطة يوميًا، وصافي التدفق عبر الجسور بين السلاسل، مما يغطي سلوك المستخدمين، وشدة استخدام الشبكة، والسيولة في الأصول من عدة أبعاد. بالمقارنة مع مجرد مراقبة تدفق الأموال الداخلة والخارجة، فإن هذه البيانات الأصلية داخل السلسلة يمكن أن تعكس بشكل أكثر شمولية التغيرات الأساسية في بيئة السلسلة العامة، وتساعد في判断 ما إذا كانت تدفقات رأس المال مصاحبة لطلب استخدام فعلي ونمو للمستخدمين، مما يساعد في تحديد الشبكات التي تتمتع بأساسيات تطوير مستدامة.
مقارنة حجم المعاملات داخل السلسلة: سولانا وBase نشطة بشكل ملحوظ
وفقًا لمنصة البيانات، حتى 30 يونيو 2025، تظل سولانا في المرتبة الأولى بين سلاسل الكتل الرئيسية بفضل حجم المعاملات الشهرية الذي يتجاوز 2.97 مليار معاملة، مما يظهر قدرة قوية على معالجة المعاملات داخل السلسلة ومستوى تفاعل بيئي نشط. لم يعد تداولها عالي التردد مقصورًا على تطبيقات الميم، والروبوتات وغيرها من التطبيقات الساخنة، بل يستمر في التوسع ليشمل عملات مستقرة، والأصول الحقيقية، وأدوات مالية في مشاهد أعمق. في الأسبوع الماضي، تسارعت المؤسسات في مجال الأصول الحقيقية وعملات مستقرة: أعلنت شركة التكنولوجيا المالية التي تبلغ قيمتها السوقية 90 مليار دولار أنها ستقوم بنشر عملات مستقرة على سولانا؛ وأطلقت منصة استثمار منتج توكينization لأسهم SpaceX، مما يوسع حدود استخدام سولانا في السوق الخاص.
بصرف النظر عن سولانا، تواصل Base أيضًا تسجيل نمو قوي، حيث بلغت حجم المعاملات المتراكمة في يونيو 2.92 مليون معاملة، متفوقة بوضوح على Arbitrum (6,270,000 معاملة) وPolygon PoS (1.01 مليون معاملة)، مما يؤكد مكانتها في مقدمة الصف الثاني من Layer 2. مؤخرًا، تواصل Base توسيع تطبيقاتها الواقعية. في يونيو، أعلنت إحدى منصات التجارة الإلكترونية دعمها لمدفوعات USDC على سلسلة Base، مما يغطي أكثر من 30 دولة حول العالم، مما يدل على دخولها الرسمي في نظام الدفع السائد. في الوقت نفسه، أطلقت إحدى البنوك الكبرى أيضًا مشروعًا تجريبيًا لنشر رموز الودائع على Base، مما يعزز الأصول المصرفية داخل السلسلة، ويعزز من تطبيقها في سيناريوهات RWA والمالية.
بالمقارنة، تسجل سلاسل الكتل التقليدية Layer 1 مثل إثيريوم وبيتكوين وتيرة تداول مستقرة، حيث يبلغ حجم المعاملات الشهرية 41.95 مليون معاملة و10.28 مليون معاملة على التوالي. على الرغم من أنها لا تصل إلى مستوى الأداء العالي في التردد، إلا أنها لا تزال تحتل مكانة مهمة في تحمل الأصول ذات القيمة العالية والتفاعل الأساسي مع DeFi.
بشكل عام، تظهر بيانات التداول لشهر يونيو من سولانا وبيس ميزة ملحوظة، حيث تتقدم بثبات لتعزيز وضعها الرائد داخل نظام التفاعل عالي التردد. بالمقابل، يبدو أن زخم بعض حلول توسيع إيثريوم قد تباطأ، حيث تتجه الأموال واهتمام المستخدمين تدريجياً نحو سلاسل عالية الأداء الناشئة. إن تطور حجم التداول داخل السلسلة لا يعكس فقط القوة التقنية ونشاط المستخدمين، بل يشير أيضاً إلى اتجاه المنافسة البيئية المستقبلية. لا يزال من الضروري في المستقبل الجمع بين جودة التفاعل وبيانات المستخدمين الحقيقية للتحقق المستمر من استدامتها وعمقها البيئي.
داخل السلسلة دخلت نمط الإيرادات مرة أخرى في إعادة ترتيب: إثيريوم استعادت الصدارة، وبايس تباطأت في النمو
وفقًا لبيانات منصة البيانات، اعتبارًا من 30 يونيو 2025، استعاد إثيريوم المركز الأول في قائمة إيرادات رسوم المعاملات داخل السلسلة، حيث بلغت الإيرادات الشهرية 3,907,000 دولار، مما يعزز موقعه الريادي في مجال التفاعلات عالية القيمة. بينما سجلت سولانا هذا الشهر إيرادات بلغت 3,054,000 دولار، وهو ما يقل قليلاً عن إثيريوم، مما جعلها في المركز الثاني. ومع ذلك، عند مراجعة مايو، تجاوزت سولانا إثيريوم لفترة قصيرة، حيث بلغت رسوم المعاملات الشهرية 5,306,000 دولار، مما جعلها أعلى شبكة عامة من حيث الإيرادات في ذلك الشهر، مما يدل على قوتها في حركة المعاملات وانفجار التطبيقات في مراحل معينة.
بيتكوين تحتل المرتبة الثالثة بقيمة 14.75 مليون دولار، على الرغم من أن عدد المعاملات والعناوين النشطة أقل من Solana، إلا أنها لا تزال تحتفظ بقدرة قوية على توليد الرسوم كشبكة رئيسية لتخزين القيمة وظهور النظام البيئي لـ BTC L2. بينما انخفض دخل Base هذا الشهر بشكل شهري، من 5.87 مليون دولار في مايو إلى 4.87 مليون دولار في يونيو، على الرغم من أنها لا تزال متفوقة بشكل ملحوظ على Arbitrum (1.68 مليون دولار) وPolygon PoS (حوالي 230 ألف دولار)، إلا أن زخم النمو قد تباطأ قليلاً، ويجب مراقبة استمرارية تطبيقاتها الواقعية وتدفق الأموال.
من خلال مراقبة الاتجاهات، يظهر أن منحنى رسوم معاملات إثيريوم وبيتكوين مستقر نسبيًا، مما يمثل الطلب الرئيسي على التفاعلات ذات القيمة العالية؛ بينما تظهر رسوم سولانا تذبذبات متزايدة، وهي مرتبطة بشكل وثيق بنشاط المشاهدات عالية التردد في نظامها البيئي. كما أن التراجع القصير لقاعدة يعكس أيضًا أن نمو مستخدميها وتدفق الأموال لا يزال في مرحلة الدمج المبكرة.
بشكل عام، فإن إيرادات رسوم المعاملات ليست فقط مرآة لنشاط الاقتصاد داخل السلسلة، بل تعكس أيضًا التحولات في الهيكل البيئي ومسارات سلوك المستخدمين. يكشف الانتعاش القوي لإثيريوم والتصحيح القصير الأجل لـBase عن التغيرات المرحلية وضغوط المنافسة التي تواجهها سلاسل الكتل الناشئة في تحدي الهيمنة على إيرادات إثيريوم وبيتكوين.
تحليل العناوين النشطة: سولانا في الصدارة ، وبايس تلاحقها عن كثب
وفقًا لبيانات المنصة، اعتبارًا من 30 يونيو 2025، تحتل سولانا المرتبة الأولى في قائمة سلاسل الكتل العامة بمتوسط 4.8 مليون عنوان نشط يوميًا، متفوقة بشكل كبير على غيرها من Layer 1، وأيضًا تتجاوز بكثير معظم شبكات Layer 2. تستفيد نشاطات مستخدمي سولانا بشكل رئيسي من عملات الميم، وروبوتات التداول الآلي، ومدفوعات العملات المستقرة، والتفاعل المتكرر في مشهد RWA الناشئ، حيث توسعت تفاعلاتها داخل السلسلة من التطبيقات المضاربة إلى الأصول الحقيقية وتكامل الدفع، مما يوفر ميزات واضحة في الاحتفاظ بالمستخدمين.
تحتل Base المرتبة الثانية بمتوسط 1.71 مليون عنوان نشط يوميًا، مما يظهر قوة نمو قوية. استمر عدد مستخدميها في الارتفاع في يونيو، ويرجع ذلك أساسًا إلى ثلاثة عوامل: توسع النظام البيئي الأصلي لـ L2؛ إدخال عملات مستقرة (USDC) في مشاهد التجار الواقعية مما أدى إلى جذب مستخدمي الدفع؛ التجارب التي تقوم بها المؤسسات المالية التقليدية داخل السلسلة والتي أدت إلى انتقال هيكلي للأموال والتطبيقات. لا يقتصر نمو مستخدمي Base على العدد فقط، بل ينعكس أيضًا في زيادة تكرار التفاعل وعدد العقود النشطة داخل السلسلة، مما بدأ يشكل تدريجيًا نموذجًا أوليًا كاملًا من المالية إلى التواصل.
تحتل Polygon PoS و Bitcoin المركزين الثالث والرابع بعدد عناوين نشطة يومية يبلغ 570,000 و 500,000 على التوالي. تُعتبر Polygon PoS سلسلة جانبية مستقرة لإيثريوم، ولا تزال تحتفظ بقاعدة معينة في مجالات NFT والألعاب ومجتمعات المطورين الصغار والمتوسطين؛ بينما يقتصر Bitcoin على خصائص النقل المنخفض التكرار وتوجهه نحو التخزين، مما يؤدي إلى نمو مستقر نسبيًا في عدد العناوين.
تعتبر نشاطات مستخدمي إثيريوم وArbitrum متأخرة نسبيًا، حيث يبلغ متوسط العناوين اليومية 440,000 و320,000 على التوالي، مما يظهر أن رغبة المستخدمين في التفاعل قد انخفضت بسبب ارتفاع تكاليف الغاز وغياب التطبيقات الناشئة الدافعة. وخصوصًا في مجالات الميم، الروبوتات، والأصول الحقيقية، بدأ المستخدمون تدريجيًا بالانتقال إلى سلاسل جديدة ذات تكاليف أقل وتطبيقات أكثر تنوعًا، مما يعكس تغيرات في هيكل المنافسة بين السلاسل.
بشكل عام، تعكس بيانات العناوين النشطة اليومية لشهر يونيو بوضوح أن اتجاه التباين بين Layer 1 وLayer 2 يتسارع، حيث أن السلاسل الرئيسية عالية التردد وL2 المدفوعة بالتطبيقات الواقعية تحل محل السلاسل القوية التقليدية لتصبح محور اهتمام البيئة. لا تمثل نشاط المستخدمين فقط شرطاً لنمو المعاملات، بل تشير أيضاً إلى اتجاه تجمع الأموال البيئية وموارد المطورين في المستقبل، مما يستدعي متابعة جودة تطورها اللاحق وأداء ولاء المستخدمين.
تحليل تدفقات الأموال في الشبكات العامة: إثيريوم في الصدارة، Base تشهد تراجعاً، Polygon تضع خططاً في مجال DeFi
وفقًا لبيانات منصة البيانات، حتى近 شهر واحد، لا تزال إثيريوم في الصدارة بصافي تدفق مالي قدره 51 مليار دولار، مما يظهر قدرتها القوية على جذب الأموال؛ تليها Polygon PoS، التي سجلت صافي تدفق قدره 2.63 مليار دولار، مستمرة في اتجاه النمو المعتدل. بالمقارنة، شهدت شبكة Layer 2 Base تدفقًا سلبيًا كبيرًا بلغ 50 مليار دولار، مما جعلها أكثر سلاسل الكتل وضوحًا في هذا الانسحاب الرأسمالي. استمر اتجاه تدفق الأموال الحالي في متابعة الاتجاه الهيكلي للأسابيع القليلة الماضية: استفادت إثيريوم من ترقية Pectra، واستمرار التدفق الصافي لصندوق تداول إثيريوم، وزيادة حيازة المؤسسات، بالإضافة إلى ارتفاع حماس قطاع DeFi وتخفيف السياسات التنظيمية، مما عزز مكانتها الأساسية "عالية السيولة + عالية التوافق".
قد يكون تدفق الأموال إلى بوليغون مرتبطًا بتخطيطها البيئي الأخير. أطلقت بوليغون لابز شبكة Layer2 المسماة كاتانا، والتي تركز على حل مشكلات تجزئة الأصول واستدامة العوائد، بالتعاون مع صانعي السوق المشفرين. تعتمد كاتانا على آلية تصفية مركزية، ومن خلال VaultBridge تعيد الأموال إلى الشبكة الرئيسية بعد الإقراض وتوزع العوائد على داخل السلسلة، مما يشكل حلقة مغلقة فعالة تجذب المؤسسات والمستخدمين ذوي الثروات العالية. لا تعزز هذه الخطوة فقط موقع بوليغون في مجال DeFi، بل تقدم أيضًا سردًا أكثر تميزًا لشبكات Layer2. قد تعكس تدفقات الأموال الصافية البالغة 263 مليون دولار التي سجلتها بوليغون مؤخرًا التوقعات الإيجابية للسوق لنموذج كاتانا وإمكاناته المستقبلية.
على الرغم من أن Base سجلت مؤخراً تدفقات صافية كبيرة من الأموال، إلا أن هذا قد يكون نتيجة لتصحيح مرحلي بدلاً من ضعف النظام البيئي. في الواقع، في منتصف يونيو، شهدت Base تدفقاً قوياً للأموال، مستفيدة من التكامل العميق مع منصة تداول معينة، والتعاون مع منصة تجارة إلكترونية معينة لتوسيع مشاهد الدفع بـ USDC، فضلاً عن اختبار بنك كبير على السلسلة لرموز الإيداع وغيرها من الأخبار الإيجابية التي تم تحقيقها، مما أدى إلى ارتفاع سريع في حيوية النظام البيئي. حالياً، يبلغ إجمالي قيمة القفل في Base 3.4 مليار دولار، وقيمة سوق العملة المستقرة 4.1 مليار دولار، وتظهر البروتوكولات الأساسية مثل Aerodrome وSpark وStarGate وMoonwell أداءً قوياً. من المحتمل أن تتأثر تدفقات الأموال على المدى القصير بتقلبات السوق والتحكيم، ولكن على المدى المتوسط والطويل، لا تزال Base تتمتع بإمكانات التوسع المستمر وتدفق الأموال العائد.
تعكس تدفقات الأموال هذه الجولة التباين الهيكلي بين سلاسل الكتل الرئيسية، حيث تواصل إثيريوم تعزيز مكانتها الأساسية بفضل التحديثات التقنية والدعم المؤسسي، فيما تعزز Polygon من موقفها في مجال DeFi من خلال تخطيط Katana، وعلى الرغم من حدوث تدفقات صافية سلبية على المدى القصير في Base، إلا أن الأساسيات البيئية تظل قوية بدعم من العديد من التطبيقات الواقعية والتعاون المؤسسي، مما يمنحها إمكانيات للتدفق النقدي والتمدد مرة أخرى في المستقبل. بشكل عام، تتجمع الأموال حول "القدرة التقنية + تحويل المشهد + دمج رأس المال" لتبدأ جولة جديدة من التوزيع والدوران.
بينما تتنقل الأموال عبر الشبكات المختلفة، تظل بيتكوين كأصل مركزي في السوق، حيث تشير مؤشرات هيكلها داخل السلسلة إلى إطلاق عدة إشارات رئيسية. ستركز هذه المقالة على ثلاث مؤشرات تمثيلية - عدد المعاملات ومبلغ المعاملات، هيكل التحويل المعدل حسب الكيانات، وتوزيع قاعدة التكلفة (CBD) - لتقييم ما إذا كانت هناك دعم هيكلي وراء الوضع الحالي، ومراقبة ما إذا كانت سلوكيات المؤسسات تسيطر على الاتجاهات وتستمر في التعمق.
تحليل مؤشرات بيتكوين الرئيسية
في الوقت الذي يستمر فيه سعر البيتكوين في الاستقرار ضمن نطاق تاريخي مرتفع، تظهر البيانات داخل السلسلة عدة تغييرات هيكلية، تعكس التعديل العميق في هيكل المشاركين في السوق وسلوك الأموال. لفهم أفضل للخلفية الحالية للسوق والاتجاهات المحتملة للمخاطر، ستركز هذه المقالة على ثلاثة مؤشرات رئيسية داخل السلسلة: عدد المعاملات داخل السلسلة وتغير متوسط قيمة المعاملات، هيكل مبلغ التحويل المعدل حسب الكيانات (.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
إثيريوم تستعيد صدارة الإيرادات وزيادة الاتجاه المؤسسي لبيتكوين، تحليل البيانات داخل السلسلة يونيو 2025
تفسير بيانات داخل السلسلة لشهر يونيو 2025: إثيريوم يستعيد المركز الأول في الإيرادات، وزيادة توجه المؤسسات نحو بيتكوين
ملخص
سولانا تستمر في الريادة من حيث حجم التداول والعناوين النشطة، بينما تلاحقها Base؛ أما إثيريوم فقد استعادت صدارة إيرادات الرسوم بفضل التفاعلات ذات القيمة العالية.
تقود Ethereum الطريق في امتصاص الذهب ، وتقوم Polygon بتوسيع سرد DeFi مع Katana ، و Base ، على الرغم من التراجع على المدى القصير ، لا تزال الأساسيات البيئية تتمتع بإمكانات نمو طويلة الأجل.
انخفض حجم التداول داخل سلسلة بيتكوين بشكل حاد، وارتفعت نسبة التداولات عالية القيمة إلى 89%، تحت نمط "ارتفاع الأسعار وانخفاض الأحجام"، حيث تتسارع الأنشطة داخل السلسلة نحو المؤسسية.
توزيع تكلفة BTC يكشف الدعم الأساسي، 93,000-100,000 USDT يصبح خط الدفاع داخل السلسلة الأساسي.
تجاوز حجم التداول في PumpSwap 38 مليار، وعدد المستخدمين تجاوز 9 ملايين، مما يواصل قيادة السوق الجديد لتبادل العملات اللامركزية على سولانا.
شهدت معاملات Sei داخل السلسلة زيادة متزامنة مع TVL، مما أدى إلى تآزر التوسع البيئي والميزات التقنية والمزايا السياسية والمالية.
ملخص البيانات داخل السلسلة
نظرة عامة على الأنشطة داخل السلسلة وتدفق الأموال
بالإضافة إلى تحليل التدفق العام للأموال داخل السلسلة، اخترنا عددًا من المؤشرات الرئيسية للأنشطة داخل السلسلة لتقييم الاستخدام الحقيقي والفعالية في مختلف بيئات البلوكشين. تشمل هذه المؤشرات حجم المعاملات اليومية، ورسوم الغاز اليومية، وعدد العناوين النشطة يوميًا، وصافي التدفق عبر الجسور بين السلاسل، مما يغطي سلوك المستخدمين، وشدة استخدام الشبكة، والسيولة في الأصول من عدة أبعاد. بالمقارنة مع مجرد مراقبة تدفق الأموال الداخلة والخارجة، فإن هذه البيانات الأصلية داخل السلسلة يمكن أن تعكس بشكل أكثر شمولية التغيرات الأساسية في بيئة السلسلة العامة، وتساعد في判断 ما إذا كانت تدفقات رأس المال مصاحبة لطلب استخدام فعلي ونمو للمستخدمين، مما يساعد في تحديد الشبكات التي تتمتع بأساسيات تطوير مستدامة.
مقارنة حجم المعاملات داخل السلسلة: سولانا وBase نشطة بشكل ملحوظ
وفقًا لمنصة البيانات، حتى 30 يونيو 2025، تظل سولانا في المرتبة الأولى بين سلاسل الكتل الرئيسية بفضل حجم المعاملات الشهرية الذي يتجاوز 2.97 مليار معاملة، مما يظهر قدرة قوية على معالجة المعاملات داخل السلسلة ومستوى تفاعل بيئي نشط. لم يعد تداولها عالي التردد مقصورًا على تطبيقات الميم، والروبوتات وغيرها من التطبيقات الساخنة، بل يستمر في التوسع ليشمل عملات مستقرة، والأصول الحقيقية، وأدوات مالية في مشاهد أعمق. في الأسبوع الماضي، تسارعت المؤسسات في مجال الأصول الحقيقية وعملات مستقرة: أعلنت شركة التكنولوجيا المالية التي تبلغ قيمتها السوقية 90 مليار دولار أنها ستقوم بنشر عملات مستقرة على سولانا؛ وأطلقت منصة استثمار منتج توكينization لأسهم SpaceX، مما يوسع حدود استخدام سولانا في السوق الخاص.
بصرف النظر عن سولانا، تواصل Base أيضًا تسجيل نمو قوي، حيث بلغت حجم المعاملات المتراكمة في يونيو 2.92 مليون معاملة، متفوقة بوضوح على Arbitrum (6,270,000 معاملة) وPolygon PoS (1.01 مليون معاملة)، مما يؤكد مكانتها في مقدمة الصف الثاني من Layer 2. مؤخرًا، تواصل Base توسيع تطبيقاتها الواقعية. في يونيو، أعلنت إحدى منصات التجارة الإلكترونية دعمها لمدفوعات USDC على سلسلة Base، مما يغطي أكثر من 30 دولة حول العالم، مما يدل على دخولها الرسمي في نظام الدفع السائد. في الوقت نفسه، أطلقت إحدى البنوك الكبرى أيضًا مشروعًا تجريبيًا لنشر رموز الودائع على Base، مما يعزز الأصول المصرفية داخل السلسلة، ويعزز من تطبيقها في سيناريوهات RWA والمالية.
بالمقارنة، تسجل سلاسل الكتل التقليدية Layer 1 مثل إثيريوم وبيتكوين وتيرة تداول مستقرة، حيث يبلغ حجم المعاملات الشهرية 41.95 مليون معاملة و10.28 مليون معاملة على التوالي. على الرغم من أنها لا تصل إلى مستوى الأداء العالي في التردد، إلا أنها لا تزال تحتل مكانة مهمة في تحمل الأصول ذات القيمة العالية والتفاعل الأساسي مع DeFi.
بشكل عام، تظهر بيانات التداول لشهر يونيو من سولانا وبيس ميزة ملحوظة، حيث تتقدم بثبات لتعزيز وضعها الرائد داخل نظام التفاعل عالي التردد. بالمقابل، يبدو أن زخم بعض حلول توسيع إيثريوم قد تباطأ، حيث تتجه الأموال واهتمام المستخدمين تدريجياً نحو سلاسل عالية الأداء الناشئة. إن تطور حجم التداول داخل السلسلة لا يعكس فقط القوة التقنية ونشاط المستخدمين، بل يشير أيضاً إلى اتجاه المنافسة البيئية المستقبلية. لا يزال من الضروري في المستقبل الجمع بين جودة التفاعل وبيانات المستخدمين الحقيقية للتحقق المستمر من استدامتها وعمقها البيئي.
داخل السلسلة دخلت نمط الإيرادات مرة أخرى في إعادة ترتيب: إثيريوم استعادت الصدارة، وبايس تباطأت في النمو
وفقًا لبيانات منصة البيانات، اعتبارًا من 30 يونيو 2025، استعاد إثيريوم المركز الأول في قائمة إيرادات رسوم المعاملات داخل السلسلة، حيث بلغت الإيرادات الشهرية 3,907,000 دولار، مما يعزز موقعه الريادي في مجال التفاعلات عالية القيمة. بينما سجلت سولانا هذا الشهر إيرادات بلغت 3,054,000 دولار، وهو ما يقل قليلاً عن إثيريوم، مما جعلها في المركز الثاني. ومع ذلك، عند مراجعة مايو، تجاوزت سولانا إثيريوم لفترة قصيرة، حيث بلغت رسوم المعاملات الشهرية 5,306,000 دولار، مما جعلها أعلى شبكة عامة من حيث الإيرادات في ذلك الشهر، مما يدل على قوتها في حركة المعاملات وانفجار التطبيقات في مراحل معينة.
بيتكوين تحتل المرتبة الثالثة بقيمة 14.75 مليون دولار، على الرغم من أن عدد المعاملات والعناوين النشطة أقل من Solana، إلا أنها لا تزال تحتفظ بقدرة قوية على توليد الرسوم كشبكة رئيسية لتخزين القيمة وظهور النظام البيئي لـ BTC L2. بينما انخفض دخل Base هذا الشهر بشكل شهري، من 5.87 مليون دولار في مايو إلى 4.87 مليون دولار في يونيو، على الرغم من أنها لا تزال متفوقة بشكل ملحوظ على Arbitrum (1.68 مليون دولار) وPolygon PoS (حوالي 230 ألف دولار)، إلا أن زخم النمو قد تباطأ قليلاً، ويجب مراقبة استمرارية تطبيقاتها الواقعية وتدفق الأموال.
من خلال مراقبة الاتجاهات، يظهر أن منحنى رسوم معاملات إثيريوم وبيتكوين مستقر نسبيًا، مما يمثل الطلب الرئيسي على التفاعلات ذات القيمة العالية؛ بينما تظهر رسوم سولانا تذبذبات متزايدة، وهي مرتبطة بشكل وثيق بنشاط المشاهدات عالية التردد في نظامها البيئي. كما أن التراجع القصير لقاعدة يعكس أيضًا أن نمو مستخدميها وتدفق الأموال لا يزال في مرحلة الدمج المبكرة.
بشكل عام، فإن إيرادات رسوم المعاملات ليست فقط مرآة لنشاط الاقتصاد داخل السلسلة، بل تعكس أيضًا التحولات في الهيكل البيئي ومسارات سلوك المستخدمين. يكشف الانتعاش القوي لإثيريوم والتصحيح القصير الأجل لـBase عن التغيرات المرحلية وضغوط المنافسة التي تواجهها سلاسل الكتل الناشئة في تحدي الهيمنة على إيرادات إثيريوم وبيتكوين.
تحليل العناوين النشطة: سولانا في الصدارة ، وبايس تلاحقها عن كثب
وفقًا لبيانات المنصة، اعتبارًا من 30 يونيو 2025، تحتل سولانا المرتبة الأولى في قائمة سلاسل الكتل العامة بمتوسط 4.8 مليون عنوان نشط يوميًا، متفوقة بشكل كبير على غيرها من Layer 1، وأيضًا تتجاوز بكثير معظم شبكات Layer 2. تستفيد نشاطات مستخدمي سولانا بشكل رئيسي من عملات الميم، وروبوتات التداول الآلي، ومدفوعات العملات المستقرة، والتفاعل المتكرر في مشهد RWA الناشئ، حيث توسعت تفاعلاتها داخل السلسلة من التطبيقات المضاربة إلى الأصول الحقيقية وتكامل الدفع، مما يوفر ميزات واضحة في الاحتفاظ بالمستخدمين.
تحتل Base المرتبة الثانية بمتوسط 1.71 مليون عنوان نشط يوميًا، مما يظهر قوة نمو قوية. استمر عدد مستخدميها في الارتفاع في يونيو، ويرجع ذلك أساسًا إلى ثلاثة عوامل: توسع النظام البيئي الأصلي لـ L2؛ إدخال عملات مستقرة (USDC) في مشاهد التجار الواقعية مما أدى إلى جذب مستخدمي الدفع؛ التجارب التي تقوم بها المؤسسات المالية التقليدية داخل السلسلة والتي أدت إلى انتقال هيكلي للأموال والتطبيقات. لا يقتصر نمو مستخدمي Base على العدد فقط، بل ينعكس أيضًا في زيادة تكرار التفاعل وعدد العقود النشطة داخل السلسلة، مما بدأ يشكل تدريجيًا نموذجًا أوليًا كاملًا من المالية إلى التواصل.
تحتل Polygon PoS و Bitcoin المركزين الثالث والرابع بعدد عناوين نشطة يومية يبلغ 570,000 و 500,000 على التوالي. تُعتبر Polygon PoS سلسلة جانبية مستقرة لإيثريوم، ولا تزال تحتفظ بقاعدة معينة في مجالات NFT والألعاب ومجتمعات المطورين الصغار والمتوسطين؛ بينما يقتصر Bitcoin على خصائص النقل المنخفض التكرار وتوجهه نحو التخزين، مما يؤدي إلى نمو مستقر نسبيًا في عدد العناوين.
تعتبر نشاطات مستخدمي إثيريوم وArbitrum متأخرة نسبيًا، حيث يبلغ متوسط العناوين اليومية 440,000 و320,000 على التوالي، مما يظهر أن رغبة المستخدمين في التفاعل قد انخفضت بسبب ارتفاع تكاليف الغاز وغياب التطبيقات الناشئة الدافعة. وخصوصًا في مجالات الميم، الروبوتات، والأصول الحقيقية، بدأ المستخدمون تدريجيًا بالانتقال إلى سلاسل جديدة ذات تكاليف أقل وتطبيقات أكثر تنوعًا، مما يعكس تغيرات في هيكل المنافسة بين السلاسل.
بشكل عام، تعكس بيانات العناوين النشطة اليومية لشهر يونيو بوضوح أن اتجاه التباين بين Layer 1 وLayer 2 يتسارع، حيث أن السلاسل الرئيسية عالية التردد وL2 المدفوعة بالتطبيقات الواقعية تحل محل السلاسل القوية التقليدية لتصبح محور اهتمام البيئة. لا تمثل نشاط المستخدمين فقط شرطاً لنمو المعاملات، بل تشير أيضاً إلى اتجاه تجمع الأموال البيئية وموارد المطورين في المستقبل، مما يستدعي متابعة جودة تطورها اللاحق وأداء ولاء المستخدمين.
تحليل تدفقات الأموال في الشبكات العامة: إثيريوم في الصدارة، Base تشهد تراجعاً، Polygon تضع خططاً في مجال DeFi
وفقًا لبيانات منصة البيانات، حتى近 شهر واحد، لا تزال إثيريوم في الصدارة بصافي تدفق مالي قدره 51 مليار دولار، مما يظهر قدرتها القوية على جذب الأموال؛ تليها Polygon PoS، التي سجلت صافي تدفق قدره 2.63 مليار دولار، مستمرة في اتجاه النمو المعتدل. بالمقارنة، شهدت شبكة Layer 2 Base تدفقًا سلبيًا كبيرًا بلغ 50 مليار دولار، مما جعلها أكثر سلاسل الكتل وضوحًا في هذا الانسحاب الرأسمالي. استمر اتجاه تدفق الأموال الحالي في متابعة الاتجاه الهيكلي للأسابيع القليلة الماضية: استفادت إثيريوم من ترقية Pectra، واستمرار التدفق الصافي لصندوق تداول إثيريوم، وزيادة حيازة المؤسسات، بالإضافة إلى ارتفاع حماس قطاع DeFi وتخفيف السياسات التنظيمية، مما عزز مكانتها الأساسية "عالية السيولة + عالية التوافق".
قد يكون تدفق الأموال إلى بوليغون مرتبطًا بتخطيطها البيئي الأخير. أطلقت بوليغون لابز شبكة Layer2 المسماة كاتانا، والتي تركز على حل مشكلات تجزئة الأصول واستدامة العوائد، بالتعاون مع صانعي السوق المشفرين. تعتمد كاتانا على آلية تصفية مركزية، ومن خلال VaultBridge تعيد الأموال إلى الشبكة الرئيسية بعد الإقراض وتوزع العوائد على داخل السلسلة، مما يشكل حلقة مغلقة فعالة تجذب المؤسسات والمستخدمين ذوي الثروات العالية. لا تعزز هذه الخطوة فقط موقع بوليغون في مجال DeFi، بل تقدم أيضًا سردًا أكثر تميزًا لشبكات Layer2. قد تعكس تدفقات الأموال الصافية البالغة 263 مليون دولار التي سجلتها بوليغون مؤخرًا التوقعات الإيجابية للسوق لنموذج كاتانا وإمكاناته المستقبلية.
على الرغم من أن Base سجلت مؤخراً تدفقات صافية كبيرة من الأموال، إلا أن هذا قد يكون نتيجة لتصحيح مرحلي بدلاً من ضعف النظام البيئي. في الواقع، في منتصف يونيو، شهدت Base تدفقاً قوياً للأموال، مستفيدة من التكامل العميق مع منصة تداول معينة، والتعاون مع منصة تجارة إلكترونية معينة لتوسيع مشاهد الدفع بـ USDC، فضلاً عن اختبار بنك كبير على السلسلة لرموز الإيداع وغيرها من الأخبار الإيجابية التي تم تحقيقها، مما أدى إلى ارتفاع سريع في حيوية النظام البيئي. حالياً، يبلغ إجمالي قيمة القفل في Base 3.4 مليار دولار، وقيمة سوق العملة المستقرة 4.1 مليار دولار، وتظهر البروتوكولات الأساسية مثل Aerodrome وSpark وStarGate وMoonwell أداءً قوياً. من المحتمل أن تتأثر تدفقات الأموال على المدى القصير بتقلبات السوق والتحكيم، ولكن على المدى المتوسط والطويل، لا تزال Base تتمتع بإمكانات التوسع المستمر وتدفق الأموال العائد.
تعكس تدفقات الأموال هذه الجولة التباين الهيكلي بين سلاسل الكتل الرئيسية، حيث تواصل إثيريوم تعزيز مكانتها الأساسية بفضل التحديثات التقنية والدعم المؤسسي، فيما تعزز Polygon من موقفها في مجال DeFi من خلال تخطيط Katana، وعلى الرغم من حدوث تدفقات صافية سلبية على المدى القصير في Base، إلا أن الأساسيات البيئية تظل قوية بدعم من العديد من التطبيقات الواقعية والتعاون المؤسسي، مما يمنحها إمكانيات للتدفق النقدي والتمدد مرة أخرى في المستقبل. بشكل عام، تتجمع الأموال حول "القدرة التقنية + تحويل المشهد + دمج رأس المال" لتبدأ جولة جديدة من التوزيع والدوران.
بينما تتنقل الأموال عبر الشبكات المختلفة، تظل بيتكوين كأصل مركزي في السوق، حيث تشير مؤشرات هيكلها داخل السلسلة إلى إطلاق عدة إشارات رئيسية. ستركز هذه المقالة على ثلاث مؤشرات تمثيلية - عدد المعاملات ومبلغ المعاملات، هيكل التحويل المعدل حسب الكيانات، وتوزيع قاعدة التكلفة (CBD) - لتقييم ما إذا كانت هناك دعم هيكلي وراء الوضع الحالي، ومراقبة ما إذا كانت سلوكيات المؤسسات تسيطر على الاتجاهات وتستمر في التعمق.
تحليل مؤشرات بيتكوين الرئيسية
في الوقت الذي يستمر فيه سعر البيتكوين في الاستقرار ضمن نطاق تاريخي مرتفع، تظهر البيانات داخل السلسلة عدة تغييرات هيكلية، تعكس التعديل العميق في هيكل المشاركين في السوق وسلوك الأموال. لفهم أفضل للخلفية الحالية للسوق والاتجاهات المحتملة للمخاطر، ستركز هذه المقالة على ثلاثة مؤشرات رئيسية داخل السلسلة: عدد المعاملات داخل السلسلة وتغير متوسط قيمة المعاملات، هيكل مبلغ التحويل المعدل حسب الكيانات (.