في ظل التطورات المستمرة في النظام المالي العالمي، أصبحت العملات المدعومة بالأصول (RWA) والعملات المستقرة ساحة جديدة للتنافس بين العملات في مختلف الدول. مع تقدم التكنولوجيا وتغييرات السياسات، قد نشهد قريبًا ولادة عملة مستقرة من اليوان الصيني على مستوى الدولة، بينما من المتوقع أن تصبح RWA قناة تمويل ناشئة.

أصبح الامتثال هو الاعتبار الأساسي للتطوير. يجب أن تتوافق أي أصول مع متطلبات تنظيمية صارمة، بما في ذلك قواعد اعرف عميلك (KYC) ومكافحة غسيل الأموال (AML). لتحقيق إصدار قانوني للعملة المستقرة، يعد التعاون مع الحكومة والبنك المركزي أمرًا حيويًا، ومشروع التجربة في هونغ كونغ هو مثال جيد على ذلك.

لا يمكن تجاهل الفوائد الاقتصادية أيضًا. يجب أن تتمتع الأصول التي تعتمد عليها العملة المستقرة بالاستقرار، مثل سندات الخزانة الأمريكية أو العقارات أو السلع الأساسية. في الوقت نفسه، يُعتبر مصدر الإيرادات الواضح أيضًا مفتاحًا لضمان استدامتها، مثل الإيجارات القادمة من العقارات في أبوظبي أو عائدات المناجم الذهبية في إفريقيا.

من الناحية التقنية، سيحدد اختيار blockchain خصائص العملة المستقرة. هل نختار Ethereum، أو سلسلة Binance الذكية وغيرها من سلاسل الكتل العامة الرائجة، أم نتبنى سلسلة الكتل المعتمدة التي طورتها إدارة التكنولوجيا المالية لمجموعة Ant؟ يتطلب ذلك إيجاد توازن بين اللامركزية واحتياجات الرقابة.

فيما يتعلق بتوزيع السوق، قد تصبح مناطق مثل جنوب شرق آسيا والشرق الأوسط (خصوصاً دبي) وأمريكا اللاتينية نقاط تركيز رئيسية. على الرغم من أن USDT تحتل مكانة رائدة في هذه المناطق، إلا أن معظم الدول تتبنى موقفاً مفتوحاً تجاه التكنولوجيا المالية الناشئة. بالإضافة إلى ذلك، من المحتمل أن تصبح المناطق الناطقة بالصينية مثل هونغ كونغ وسنغافورة ميداناً للاختبار للابتكارات.

ستكون سنة 2024 سنة حاسمة في تطوير العملات المستقرة. من المتوقع أن تؤدي عدة أحداث مهمة إلى تسريع المنافسة بين الدول الكبرى في مجال العملات المستقرة. ويشمل ذلك إطلاق عمالقة التكنولوجيا المالية منصة إصدار الأصول المدعومة بالأصول في دبي، وخطط شركات التجارة الإلكترونية الكبرى لإصدار عملة مستقرة في هونغ كونغ، بالإضافة إلى تسريع الولايات المتحدة لعملية التوافق المتعلقة بعملة الدولار المستقرة من خلال التشريعات ذات الصلة.

ومع ذلك، قد تكون المعركة النهائية في مجال العملات المستقرة بين اليوان offshore وUSDT. حاليًا، يحتل USDT مكانة احتكارية في التجارة عبر الحدود، حيث يستخدمه العديد من التجار الصينيين لتجنب قيود الصرف الأجنبي. ولكن إذا تم إطلاق عملة مستقرة باليوان بنجاح، فقد تنتشر بسرعة وتتنافس مع مكانة USDT، خاصة بين التجار الصينيين في التجارة الخارجية.

أدى ظهور RWA إلى فتح آفاق جديدة لتمويل الشركات والتخلص من الأصول المتعثرة. يمكن للمنظمات المحلية إصدار السندات أو الأسهم من خلال RWA لجذب الأموال الأجنبية؛ بينما تساعد عملية توكنية الشركات المفلسة والأصول المعاد هيكلتها على زيادة سيولتها. في هذه العملية، قد تصبح منصات إصدار RWA الخارجية لبعض الشركات التقنية المالية أدوات مهمة للشركات الصينية التي تسعى للخروج إلى السوق الدولية.

من منظور السياسة، من المحتمل أن تصبح هونغ كونغ حقل تجارب للعملة المستقرة باليوان الصيني، على غرار خطة اختبار الدولار الرقمي السابقة. تعكس هذه الاتجاهات ليس فقط موقف الجهات التنظيمية تجاه الابتكار المالي، ولكنها تشير أيضًا إلى أن هيكل المراكز المالية العالمية قد يواجه إعادة ترتيب.

مع استمرار تقدم هذه التطورات، سنشهد ولادة نظام مالي عالمي أكثر تنوعًا وترابطًا. تحتاج الحكومات والدول والمؤسسات المالية والشركات التكنولوجية إلى التعاون بشكل وثيق لإيجاد توازن بين الابتكار والتنظيم لضمان التنمية الصحية لهذا المجال الناشئ.