ما هي خفض سعر الفائدة؟ لماذا يقوم البنك المركزي بخفض الفائدة؟

ما هو تخفيض سعر الفائدة؟

"خفض سعر الفائدة" يشير إلى "تخفيض سعر الفائدة"، مما يعني أن البنك المركزي يخفض سعر الفائدة المرجعي لتقليل أسعار القروض والودائع عبر النظام المالي بأكمله. Taking the United States as an example, يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتوجيه مستوى سعر الفائدة في السوق إلى الأسفل من خلال خفض نطاق سعر الفائدة الفيدرالي المستهدف؛ تحقق الصين نفس التأثير من خلال تعديل LPR (سعر الفائدة الرئيسي للقروض) أو سعر إعادة الشراء العكسي.

من منظور macro، تعكس تخفيضات أسعار الفائدة تخفيف السياسة النقدية، التي تهدف إلى تحفيز النمو الاقتصادي.

الغرض ومنطق تخفيضات أسعار الفائدة

سوف يأخذ البنك المركزي في الاعتبار خفض معدل الفائدة في ظل الظروف التالية:

1. تباطؤ نمو الاقتصاد: على سبيل المثال، انخفاض في نمو الناتج المحلي الإجمالي أو ضعف في الاستهلاك. تأمل الحكومة في تحفيز الاستهلاك والاستثمار من خلال خفض تكاليف القروض.
2. ارتفاع معدل البطالة: نأمل في تحفيز توسع الأعمال وخلق الوظائف من خلال خفض الفائدة.
3. مخاطر الانكماش: قد تؤدي الانخفاضات المستمرة في الأسعار إلى دورة مفرغة، وتخفيض الفائدة يمكن أن يساعد في رفع توقعات التضخم في السوق.

بشكل عام، فإن خفض الفائدة يتعلق ب"تحفيز" السوق، مما يجعل المال أرخص والتداول أكثر سلاسة.

كيف تعمل على تخفيضات أسعار الفائدة؟ ماذا فعل البنك المركزي؟

البنك المركزي عادة ما ينفذ تخفيضات في الفائدة بالطرق التالية:

• خفض أسعار الفائدة السياسية: مثل معدل الفائدة المستهدف من الاحتياطي الفيدرالي، ومعدل إعادة الخصم، ومرافق الإقراض الدائم (SLF) وغيرها.
• عمليات السوق المفتوحة: شراء السندات الحكومية أو إجراء عمليات إعادة الشراء العكسية لإطلاق العملة الأساسية.
• التوجيه المستقبلي: على سبيل المثال، سيقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي بتوجيه توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة المستقبلية من خلال التصريحات.

عندما ينخفض سعر الفائدة في البنك المركزي، تنخفض أيضًا تكاليف التمويل للبنوك التجارية، مما يؤثر بدوره على معدلات القروض ومعدلات الرهن العقاري، مما يؤثر في النهاية على سلوك الشركات والمستهلكين.

ما هي مزايا وعيوب خفض الفائدة؟

الفائدة

• خفض تكاليف التمويل الشركات وتشجيع التوسع والاستثمار.
• خفض معدلات الفائدة على القروض الشخصية لتحفيز شراء المنازل والاستهلاك.
• تعزيز ارتفاع أسعار الأصول، خاصة في أسواق الأسهم والسندات.
• تعزيز الثقة في السوق لتجنب الركود الاقتصادي.

العيوب:

• هامش الربح للبنوك مقيد، مما يؤثر على استقرار المؤسسات المالية.
• انخفضت أرباح حاملي الودائع، وانخفضت جاذبية الودائع الثابتة طويلة الأجل.
• إذا كان التيسير النقدي مفرطًا، فقد يؤدي ذلك إلى فقاعات الأصول.
• إن مجال خفض الفائدة محدود؛ إذا ظلت الاقتصاد ضعيفًا، ستقل فعالية السياسات.

أحدث الأخبار: البنك المركزي يشير إلى خفض أسعار الفائدة.

تشير محاضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في يونيو 2025 إلى أن الغالبية العظمى من المسؤولين يدعمون خفضًا واحدًا أو أكثر في معدلات الفائدة خلال العام. على الرغم من أن التضخم الحالي في الولايات المتحدة لم يعد بالكامل إلى النطاق المستهدف البالغ 2%، إلا أن إشارات مثل تباطؤ سوق العمل وضعف الاستهلاك تدفع السوق إلى توقع على نطاق واسع أن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض المعدلات في سبتمبر أو ديسمبر.

تتفاوت التوقعات من مؤسسات مثل جولدمان ساكس، سيتي جروب، ومورغان ستانلي قليلاً، ولكن من المتوقع بشكل عام أن يقوم البنك المركزي بخفض الفائدة على الأقل مرة واحدة في النصف الثاني من عام 2025.

لقد انخفضت عوائد الخزانة الأمريكية مؤخرًا، وارتفعت أسعار الذهب إلى 3330 دولارًا للأونصة، مما يؤكد أكثر أن السوق "يتوقع" بدء دورة خفض الفائدة.

كيف ينبغي على المبتدئين النظر إلى تخفيضات أسعار الفائدة؟ نصيحة استثمارية整理

• ركز بانتظام على اجتماعات أسعار الفائدة للبنك المركزي: خاصة البيانات السياسية للاحتياطي الفيدرالي، البنك المركزي الأوروبي، والبنك المركزي الصيني.
• فهم الإشارات: سوق السندات يقود، الذهب يقوى، سوق الأسهم يتفاعل مبكرًا.
• تعديل تخصيص الأصول: فترة تخفيض أسعار الفائدة مناسبة لزيادة نسبة السندات والأسهم النامية، مع تقليل الاعتماد المفرط على الأصول من نوع المدخرات.